לא מוותרת: SHEIN הגישה תשקיף לקראת הנפקה בהונג קונג
המהלך מצד ענקית האופנה המהירה הסינית נועד להפעיל לחץ על הרגולטורים בבריטניה לאשר את ההנפקה בבורסת לונדון. החברה מנסה כבר שלוש שנים לבצע את ההנפקה, ועברה ללונדון לאחר שנדחתה בניו יורק, אך מחלוקות בין הרגולטורים הבריטים והסינים על תיאור חשיפת הסיכונים בנוגע למחוז שינג'יאנג מונעת את אישור ההנפקה
ענקית האופנה המהירה הסינית שיין (SHEIN) הגישה תשקיף חסוי לקראת הנפקה בהונג קונג, בניסיון להפעיל לחץ על הרגולטורים בבריטניה לאישור הנפקה מתוכננת בבורסת לונדון. לפי דיווח בפייננשל טיימס, החברה הגישה בשבוע שעבר את התשקיף לבורסת הונג קונג (HKEX) וביקשה לקבל את אישור רשות הרגולציה לני"ע הסינית. מדובר בשלב נוסף בסאגת ההנפקה של שיין הנמשכת כבר קרוב לשלוש שנים.
שיין רשומה בסינגפור אך מרבית שרשרת האספקה שלה היא בסין. החברה הגישה את המסמכים להנפקה ציבורית ראשונה (IPO) בלונדון כבר לפני כ-18 חודשים, אך עד כה לא הצליחה להשיג את האישורים הרגולטוריים הנדרשים. לפי הדיווח, הסיבה לכך היא מחלוקות בין הרגולטורים בסין ובבריטניה על ניסוח סעיף חשיפת הסיכונים בתשקיף. הפערים התייחסו בעיקר לחשיפה של שרשראות האספקה של שיין למחוז שינג'יאנג, שבו מואשמת הממשלה הסינית בהפרת זכויות אדם ביחס למיעוט האויגרים. אך בעוד שהבריטים אישרו את התשקיף, הסינים ממאנים לעשות זאת. בשנים האחרונות הפכה רשות ני"ע הסינית למחמירה יותר בנוגע לאופן בו חברות מתארות את הסיכונים הנלווים לפעילות העסקית שלהן בסין.
לדברי אנשים המעורים בנושא, הרעיון להנפיק בהונג קונג נועד להפעיל לחץ על הרגולטורים הבריטיים כדי שיתפשרו בנוגע לדרישות של חשיפת הסיכונים. לבריטים יש אינטרס משל עצמם להוציא לפועל את ההנפקה, שצפויה להיות אחת הגדולות בבורסת לונדון השנים האחרונות, זאת בעוד שגיוסי ההון מהנפקות בלונדון צנחו השנה לשפל של 30 שנים.
המקורבים ציינו עוד כי אם הרגולטורים בבריטניה יאשרו את גרסת התשקיף המקובלת על הסינים, לונדון תחזור להיות היעד המועדף על החברה, זאת בהתחשב במאגר המשקיעים המגוון והבינלאומי הפועל בה. אולם, בשלב זה הסיכויים לפשרה נראים קלושים. אם כי ישנה גם האפשרות שלונדון תהפוך ליעד להנפקה משנית של שיין, זאת אם האישורים הרגולטוריים יתקבלו לאחר השלמת כל האישורים להנפקה בהונג קונג. בכל מקרה הונג קונג היא הבחירה השלישית של שיין להנפקה, לאחר שבמקור תכננו לבצע את ההנפקה בניו יורק, אך נאלצו לסגת מהתוכניות לאחר שלא קיבלו את אישור רשות ני"ע האמריקאית (SEC) ב-2023, בין השאר בשל האשמות על ניתול האויגרים וזיהום סביבתי.
בפברואר דווח כי עבור 2024 עלו המכירות של החברה ב-19% ל-38 מיליארד דולר, אך הרווח הנקי צנח בקרוב ל-40% למיליארד דולר. עם זאת, המכירות בארה"ב המייצגות כשליש מכלל ההכנסות, לא ספגו מכה קשה כפי שהעריכו בתחילה כתוצאה מביטול הפטור ממכסים על חבילות זולות. לפי הקורבים, הרווחיות של שיין השתפרה גם הודות לכך שיריבתה הגדולה טמו צמצמה את הפעילות שלה בשוק האמריקאי בשל המכסים.
