דיווח: ברודקום תלווה 42 מיליארד דולר לאנתרופיק לפני הנפקתה
ברודקום תלווה למפתחת קלוד את הסכום לחכירת תשתיות מחשוב, כך דווח ברויטרס לפי מסמכי התשקיף של אנתרופיק לקראת ההנפקה; יצרנית השבבים תממן שליש מהוצאות התשתית של אנתרופיק, שתהפוך בתמורה בשנה הבאה ללקוחה הגדולה של ברודקום בתחום תכנון השבבים
מסמכי התשקיף לקראת ההנפקה הראשונית של אנתרופיק חושפים שורה של שותפויות נרחבות עם כמה מחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם. אחת מהן בולטת במיוחד: יצרנית השבבים ברודקום (AVGO). כך דווח ברויטרס. הקשר בין ברודקום למפתחת קלוד כולל אספקת כוח מחשוב, חכירת ציוד ומימון, ומעניק לחברת השבבים תפקיד מרכזי בהקמת תשתיות החברה. בכך הוא נבדל מהקשרים עם שותפות ומשקיעות מרכזיות אחרות, כמו אמזון (AMZN), שמספקת בעיקר תשתיות ענן והפצה למודל קלוד של אנתרופיק.
במסגרת הקשר המורכב, שנחשף במסמכי ההנפקה, ברודקום הסכימה להלוות לאנתרופיק עד 42 מיליארד דולר לצורך מימון הוצאות על תשתיות. בתמורה, אנתרופיק צפויה להפוך בשנה הבאה ללקוחה הגדולה ביותר של ברודקום בתחום המרכזי של עסקיה, תכנון שבבים. בכך הקשר בין החברות ממחיש היטב את ההוצאות ההדדיות שהפכו למוקד ביקורת מצד ספקנים בתחום הבינה המלאכותית בוול סטריט, גם בשעה שמעבדת הבינה המלאכותית נערכת להנפקה שעשויה להעניק לה שווי של 2 טריליון דולר.
"נראה שיש כרגע הימור מרוכז למדי על כך ששתי חברות יצליחו לייצר הכנסות בהיקף שיספיק לתמוך בכל המימון שניתן", אמר רוברט לייטאו, שותף מנהל ברוטשילד ושות'.
במסגרת הסדר המימון, ברודקום עשויה למנות שותפה למימון, ומכשירי החוב עשויים להיות מומרים למניות של אנתרופיק. אנתרופיק מסרה במסמכי ההנפקה כי אינה מצפה שאף אחת מהאיגרות תימכר לפני השלמת ההנפקה הראשונית שלה.
האיגרת הניתנת להמרה שתנפיק אנתרופיק עשויה לממן כשליש מהתחייבות בהיקף של 125.2 מיליארד דולר שקיבלה על עצמה מעבדת הבינה המלאכותית במסגרת חכירה לחמש שנים של קיבולת מחשוב המבוססת על יחידות עיבוד טנזור, או TPU.
גוגל, שבבעלות אלפבית, וברודקום שיתפו פעולה בפיתוח כמה דורות של מעבדי TPU. באפריל הודיעה אנתרופיק על הרחבת השותפות עם ברודקום וגוגל, שתעניק לה גישה לקיבולת מחשוב של כמה גיגה־ואטים המבוססת על מעבדי TPU מהדור הבא, החל מ־2027.
מבחינת ברודקום, הסדר המימון ממשיך מהלך שנקטה יריבתה אנבידיה בשנים האחרונות, שבמסגרתו היא משתמשת במצבה הפיננסי החזק כדי להגדיל את מכירות השבבים שלה.
"אנבידיה מקצה חלק עצום מהמאזן שלה, וברודקום נאלצת ללכת בעקבותיה", אמר ג'יי גולדברג, אנליסט בסיפורט ריסרץ'.
אנתרופיק חשפה כי תפקידה של ברודקום כספקית חומרה וכשותפה למימון יוצר "ניגודי עניינים פוטנציאליים", שעלולים להשפיע על יכולתה של אנתרופיק להשיג את כוח המחשוב הדרוש לפעילותה, לפי התשקיף.
מעבדת הבינה המלאכותית הזהירה גם כי החלטותיה של ברודקום בנוגע לתמחור ולחומרה עלולות להשפיע על יכולתה להשיג תשתיות מחשוב בהיקף מספיק.
ברודקום לא מסרה תגובה. אנתרופיק אף היא סירבה להגיב.
בהקשר לחוב הניתן להמרה, אנתרופיק מסרה כי באפריל 2026 הפקידה מזומן בחשבון מוגבל לטובת ברודקום, וכי בנסיבות מסוימות היא עשויה להידרש להפקיד סכומים נוספים, לפי מסמכי ההנפקה.
החברה הזהירה כי הפרות מסוימות של תנאי התשלום או הביצוע עלולות להביא לכך שחלק ניכר מהתחייבויות החכירה שלה יעמוד לפירעון מיידי, ובמקביל להגביל את יכולתה להשתמש במסגרת המימון בהיקף של 42 מיליארד דולר כדי לכסות את התשלומים הללו. במקביל, אנתרופיק צפויה להפוך ב־2027 ללקוחת המחשוב הגדולה ביותר של ברודקום. ברודקום צופה הכנסות של כ־115 מיליארד דולר ממוליכים למחצה הקשורים לבינה מלאכותית בשנת הכספים 2027, ושל כ־230 מיליארד דולר בשנת הכספים 2028.
