ראיון
"משקיע ריטייל שלומד לבד ומתעמק, יודע לא פחות מיועץ השקעות"
בלינק, שהוקמה ב־2021 על ידי יוצאי אקסלנס טרייד, שלומית ארז־ערמון ואלעד בנבג'י, היא כבר אפליקציית המסחר הרביעית בגודלה. את הצמיחה הם גם מייחסים לכך שאצלם לא דרוש מינימום של הון התחלתי: "אנחנו לא פונים להייטקיסטים. גם חיילים יכולים לבוא ולסחור בעמלות נמוכות. הדור הזה מבין שעבודה קשה כבר לא מספיקה וצריך להשקיע"
שנת 2025 הייתה שנתם של משקיעי הריטייל, שהפכו לעוד שחקן בבורסה המקומית. נכון להיום קיימים בישראל כ־1.1 מיליון חשבונות מסחר, ומספרם ממשיך לגדול בקצב מסחרר: כיום כל אזרח שביעי הוא משקיע אקטיבי בבורסה. רוב חשבונות המסחר עדיין מנוהלים דרך הבנקים, אולם מבין החשבונות החדשים — כבר כמחצית מהם נפתחים בבתי ההשקעות ומחצית בבנקים. אם מגמה זו תימשך, היקפי המסחר המבוצעים דרך פלטפורמות המסחר של בתי ההשקעות — מיטב טרייד, IBI טרייד, אקסלנס טרייד, אלטשולר שחם טרייד ופסגות טרייד — צפויים לגדול על חשבון הבנקים.
קצב הגיוס הגבוה אינו פוסח גם על שחקנים קטנים יותר. כך, על פי הערכות בשוק, גייסה בלינק — חברה שמפעילה פלטפורמת מסחר והוקמה ב־2021 — אלפי לקוחות במהלך השנה החולפת. בלינק, שאינה נתמכת על ידי בית השקעות או בנק, אינה חושפת נתונים רשמיים על מספר לקוחותיה, אולם ניתן לגזור הערכה מהיקף הורדות האפליקציה בגוגל פליי, שעומד כיום על כ־29 אלף הורדות, והיתר לקוחות אפל שלא מפרסמת נתוני הורדות. בשוק מעריכים כי בלינק משרתת כ־40 אלף לקוחות, פעילים ולא פעילים, נתון שממצב אותה כנראה כחברת המסחר הרביעית בגודלה בישראל — אחרי מיטב טרייד עם כ־110 אלף לקוחות, ו־IBI טרייד ואקסלנס טרייד עם כ־80 אלף לקוחות כל אחת.
"המטרה שלנו שאפשר יהיה להשקיע באותה קלות שבה אתה מזמין המבורגר"
כך אמר אלעד בנבג'י, מנכ"ל בלינק, על הנגשת השקעות לציבור הרחב, בפאנל שעסק בחדשנות בפינטק ונערך בוועידת שוק ההון והפיננסים. דור אליגולא, שותף-מייסד ברידג'וויז, על יתרונותיה הטכנולוגיים של ישראל: "לא פיתחנו את האמזון של העולם, אבל המדינה ממוקמת היטב בזירה הטכנולוגית ובפינטק". ירון גולגר, מנכ"ל ומייסד I Know First: "ישראל הופכת להיות מעצמת בינה מלאכותית"
לכתבה המלאה
בלינק הוקמה על ידי אלעד בנבג'י שכיהן בעבר כמנכ"ל אקסלנס טרייד, ושלומית ארז־ערמון, המשמשים כמנכ"לים משותפים. בעשור הקודם שימשה ארז־ערמון כמשנה למנכ"ל באקסלנס טרייד ונחשבת כאחת המקימות של החברה. לקראת סוף העשור הקודם הקימה עם אלדד תמיר את בית ההשקעות הדיגיטלי Fink, מיזם שממנו נפרדה בזמן מגפת הקורונה. בנבג'י מסביר בראיון לכלכליסט את קצב הצמיחה של בלינק בהחלטה אסטרטגית אחת מרכזית: ביטול דרישת מינימום ההון ההתחלתי כחסם כניסה. "ישראל היא מדינה קשה", אומר בנבג'י. "כשאתה מגיע לארץ, כל הצרות נופלות עליך, והלחץ הזה גורם לאנשים לא להשקיע — ובטח לא לחשוב על שוק ההון. אנחנו מנסים לשנות את זה. גם האנשים הכי לחוצים בעולם עדיין קונים באמזון ומזמינים בוולט. אנחנו רוצים שאותה גישה תהיה גם בהשקעות — שהן יהיו פשוטות באותה מידה".
אלעד בנבג'י: אפריל האחרון, שהתאפיין בירידות חדות בשוק ההון האמריקאי על רקע הטלת המכסים של טראמפ, היה החודש עם היקף ההפקדות הגבוה בבלינק. החבר'ה האלה השקיעו דווקא בשיא הירידות"
לדבריו, בלינק אינה מכוונת לקהל הקלאסי של ההייטקיסטים ממרכז תל אביב. "אני לא הולך על ההייטקיסט", הוא אומר. "אנחנו מכוונים למי שיכולת ההשקעה שלו נמוכה יותר. אצלנו כל אחד יכול לבוא לסחור, ובעמלות נמוכות. עשינו דמוקרטיזציה של שוק ההון. זה לא משנה אם אתה מרוויח 5,000 שקל בחודש או אם אתה חייל — שוק ההון פתוח בפניך. שוק ההון היה קיים פה לפנינו, אנחנו באנו לשנות את הגישה. הפשטות שבהשקעה אמורה לשנות את התפיסה".
המודל העסקי של בלינק מבוסס על משיכת משקיעים צעירים באמצעות עמלות נמוכות במיוחד. החברה מציעה עד 10 פעולות בחודש ללא עמלה, ולאחר מכן גובה עמלת מינימום של 1.5 דולר לפעולה — לעומת ממוצע של כ־6 דולרים בפלטפורמות המתחרות של בתי ההשקעות. לדברי בנבג'י, הטבת העמלות מתאפשרת משום שבלינק אינה מסתמכת על מערכות מסחר ותיקות הקיימות בשוק, ולכן אינה משלמת לספקים חיצוניים. האסטרטגיה, לדבריו, היא להגיע למסה קריטית של לקוחות שתאפשר לחברה להפוך לרווחית.
בניגוד למתחרותיה, בלינק גם אינה משלמת עבור גיוס לקוחות ואינה עושה שימוש במשפיענים שממליצים על הפלטפורמה. מנגד, האתגרים ברורים: בתי ההשקעות הגדולים מציעים ערך מוסף רחב יותר ומחזיקים במוניטין וניסיון ארוך שנים, והבנקים עצמם מגבירים מאמצים למשוך משקיעים צעירים באמצעות הטבות מסחר, שמצמצמות את יתרון האפליקציות הייעודיות. בנוסף, לא ברור מהם מנועי השיווק העתידיים של בלינק ומהם היקפי המסחר בפועל.
ההחמצה הכפויה של הראלי בת"א
בלינק אמנם פיתחה מערכת מסחר עצמאית, אך היא אינה חפה מחסרונות. אחד הבולטים שבהם הוא חוסר היכולת, בשלב זה, להשקיע בשוק ההון הישראלי. המשמעות היא שהלקוחות של בלינק החמיצו את הראלי החד שעבר השוק המקומי בשנה האחרונה, שבמהלכו עלה מדד ת"א־125 ביותר מ־50%. "אנחנו בוחנים כיצד לאפשר השקעה גם בשוק ההון הישראלי", אומר בנבג'י. "אבל צריך לזכור שגם בקרב סוחרים עצמאיים שמשקיעים בפלטפורמות שמציעות מסחר בישראל — כ־80% מהכסף מושקע בחו"ל, ובעיקר במדדים רחבים".
נתון מפתיע נוסף נוגע לגילם הצעיר של לקוחות בלינק. לטענת החברה, כ־50% מהנרשמים החדשים הם בני 18 עד 24. "החיילים של היום מסיימים את השירות עם חיסכון של כ־150 אלף שקל", מסביר בנבג'י. "את הכסף שהם לא מייעדים לטיול, הם משאירים להשקעה בשוק ההון".
מדובר בחבר'ה צעירים שכל מה שהם מכירים זה מצב שבו השוק עולה. מה יקרה בנפילה הבאה בשווקים?
ארז־ערמון: "רוב המשקיעים בבלינק לא מנסים לתזמן את השוק. הם באים להשקיע לטווח ארוך ובצורה מדודה". בנבג'י: "בחודש אפריל האחרון, שהתאפיין בירידות חדות בשוק ההון האמריקני על רקע הטלת המכסים האגרסיביים של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, היה החודש עם היקף ההפקדות הגבוה ביותר בבלינק. החבר'ה האלה השקיעו דווקא בשיא הירידות. זה מוכיח לי שאם פעם ההורים לימדו את הצעירים מה לעשות עם כסף, היום זה הפוך — צעירים שפותחים חשבון השקעה מביאים איתם את ההורים. הצעירים מעצבים מחדש את שיטת ההשקעה. בעבר היה פער ידע אדיר בין יועץ ההשקעות ללקוח. היום אנחנו רואים צמצום משמעותי בפערי המידע. משקיע שלומד לבד ומתעמק יודע לא פחות מיועץ השקעות". לדברי בנבג'י, הצעירים מבינים כיום ש"עבודה קשה כבר לא מספיקה. פעם אמרו: תעבוד קשה ותצליח. הדור הזה מבין שעבודה קשה לבדה לא תעזור, והוא חייב להשקיע".
על מי אתם מאיימים בעולם ההשקעות?
בנבג'י: "אנחנו מאיימים על העו"ש. הכספים האדירים ששוכבים בעו"ש הם כשל שוק שאנחנו רוצים לפתור".
כלומר, אתם מאיימים על הבנקים שנהנים מהכסף הזה?
בנבג'י: "אני לא חושב שלבנקים חסרות הכנסות. אבל כששאלו את מנכ"ל נטפליקס ריד הייסטינגס מי המתחרה שלו, הוא ענה: 'שעות השינה של הצופים'. זו גם התחרות שלנו. הכסף שישן". ארז־ערמון:"למרות שנדמה שכולם כבר משקיעים בשוק ההון, כ־70% מהציבור עדיין בחוץ. מבחינתנו אין אדם שלא צריך להיות משקיע. אנחנו גם תורמים לצמצום הפער המגדרי. הרבה נשים נרתעות מהגרפים והמסכים, ושוק ההון מרגיש להן לא נגיש. הפשטות של בלינק יצרה גישה אחרת להשקעה. השנה רשמנו עלייה של 30% במספר הנשים, שכיום מהוות כ־20% מכלל המשתמשים. אני מאמינה שהמספרים ימשיכו לגדול. נשים מחפשות עצמאות כלכלית גם דרך שוק ההון, וזה שינוי מבורך. אם בעבר הן האמינו בעיקר בחיסכון, היום הן רואות בשוק כלי לשחרור. ההצלחה שלהן מרשימה מאוד".
מה דעתכם על הכוונה של בורסת נאסד"ק לאמץ מסחר של 24 שעות ביממה, חמישה ימים בשבוע?
בנבג'י: "אם הלקוחות שלנו יוכלו לסחור במניות אמריקניות ב־12 בצהריים שעון ישראל — זה יהיה פגז. כל מה שמגדיל נגישות הוא חיובי. זה נראה לי טריוויאלי. כמו שאפשר לקנות אוכל בכל שעה, כך אפשר יהיה לקנות מניה בכל שעה. מסחר 24/5 הוא בדיוק מה שמצופה בעולם דיגיטלי".
