מליסרון רוצה להתרחב בתחום המגורים, ובינתיים צומחת בעיקר במשרדים
חברת הנדל"ן המניב שבשליטת ליאורה עופר סיימה את 2025 עם שיפור בביצועים התפעוליים - ה-NOI עלה ב-7% ל-1.6 מיליארד שקל וה-AFFO עלה ב-6% ל-1.2 מיליארד שקל; החברה ממשיכה להישען בעיקר על הקניונים, בעוד שהמשרדים הציגו קצב עלייה מהיר יותר; בתחום המגורים היא מזהה מנוע צמיחה עתידי, למרות שנתוני המכירות מצביעים על האטה
מליסרון מסכמת את 2025 עם שיפור בתוצאות התפעוליות, בזמן שהיא מנסה להרחיב את מנועי הפעילות שלה. חברת הנדל"ן המניב שבשליטת ליאורה עופר עדיין נשענת בעיקר על נכסים מסחריים, אך העלייה החדה יותר בתוצאותיה נרשמה דווקא במגזר המשרדים, בעוד שבמגורים היא מתכננת התרחבות למרות חולשה בשוק.
ה-NOI שמודד את ההכנסות המתואמות מדמי שכירות, עלה ב-7% לעומת 2024 ל-1.6 מיליארד שקל. ה-AFFO שנחשב לנתון הרווח המקובל בחברות נדל"ן מניב, עלה ב-6% ל-1.2 מיליארד שקל. ברבעון הרביעי עלה ה-NOI ב-5% ל-415 מיליון שקל וה-AFFO טיפס ב-6% ל-321 מיליון שקל.
הנכסים המסחריים היו אחראים ל-74% מה-NOI של מליסרון, וה-NOI המגזרי שלהם עלה ב-5% לעומת 2024. סגירת הקניונים ביוני, במהלך המלחמה הקודמת מול איראן, קוזזה עם עלייה בתנועת המבקרים לאחר מכן. בסיכום השנה שמרו השוכרים בקניונים של מליסרון על פדיונות דומים לאלה שנרשמו ב-2024, שהייתה שנת שיא בנתון זה בעקבות עוצר הטיסות שחוו הישראלים על רקע המלחמה בעזה. ביחס ל-2023 עלו הפדיונות בקניונים ב-11%. בכל הקשור למלחמה הנוכחית, במליסרון אפשרו לשוכרים לדחות את תשלומי השכירות לחודש מרץ, וציינו כי יבחנו צעדים נוספים בהמשך.
בקניון רמת אביב, שבו 34.5 אלף מ"ר שהושכרו בתפוסה של 100%, השלימה החברה בדצמבר עבודות הרחבה של 3,000 מ"ר. במליסרון מעריכים כי השטח שנוסף יתרום NOI שנתי של 10 מיליון שקל, כך שה-NOI השנתי של הקניון יגיע ל-200 מיליון שקל.
התפוסה בקניונים עומדת על 98% ויותר, נתון שסייע למליסרון להעלות את שכר הדירה בחוזים עם שוכרים חדשים ב-24%. במהלך 2025 רכשה החברה ממגדל ביטוח את השליטה - 51% - בקניון הזהב בראשון לציון תמורת 818 מיליון שקל. הקניון הניב ב-2024 NOI של 103 מיליון שקל, והתפוסה בו עמדה על 85%. האתגר של מליסרון יהיה להעלות את שיעור התפוסה בו לרמה המקובלת בקניונים האחרים שלה.
מגזר המשרדים, שאחראי ל-26% מה-NOI, עלה ב-11% - יותר מפי שניים מקצב העלייה בקניונים. עיקר התרומה לכך הגיע מפרויקט לנדמארק, שאוכלס במלואו במהלך השנה ותרם NOI של 108 מיליון שקל, צמיחה של 66% ותוספת של 43 מיליון שקל לעומת 2024.
שתי התקשרויות מהשבועות האחרונים מצביעות על המשך עלייה צפויה במגזר המשרדים. האחת היא עם אנבידיה, לשכירת 29 אלף מ"ר ביקנעם, בבניין שהקמתו צפויה להסתיים ב-2028. ההסכם צפוי להניב NOI שנתי של 23 מיליון שקל. השנייה היא עם וויז, לשכירת 23.5 אלף מ"ר - מעט פחות ממחצית שטחי המשרדים בפרויקט לנדמארק B, שהקמתו צפויה להסתיים בסוף השנה. ההסכם הזה צפוי להניב NOI שנתי של 50 מיליון שקל, מתוך 99 מיליון שקל שמליסרון מצפה שהפרויקט יניב בתפוסה מלאה.
מנגד, בפתח תקווה החברה מזהה חולשה בשוק המשרדים. מליסרון דיווחה שם על היצע רחב של נכסי משרדים ועל ירידה בביקושים ובמחירי השכירות. בהתאם, בפארק עופר בעיר, שבו 133 אלף מ"ר להשכרה, שיעור התפוסה הוא הנמוך מבין פארקי המשרדים שלה - 91%. זאת לאחר שנוטרלו מנתוני התפוסה 15 אלף מ"ר בבניין שעזבה IBM, והוצא לשיפוצים שצפויים להסתיים בסוף השנה.
מליסרון מצפה כי זרוע המגורים שלה, באמצעות אביב מליסרון שאת רכישתה המלאה השלימה ב-2024, תהפוך למנוע צמיחה עתידי ותגיע ל-12% מה-NOI שלה. בכך היא מבקשת להקטין את התלות בנכסים המסחריים, שחלקם צפוי לרדת ל-62%. לצד חמישה פרויקטים שנמצאים כיום בהקמה, החברה מתכננת להתחיל בהקמת שמונה נוספים עד סוף השנה, ולהגיע לבנייה פעילה של כ-2,400 יח"ד. אלא שלפחות בשלב זה היא פוגשת שוק חלש יותר: ב-2025 מכרה 118 יח"ד, ירידה של 35% לעומת 182 יח"ד ב-2024.
מנכ"ל החברה אופיר שריד השתכר ב-2025 בעלות של 6 מיליון שקל, ועלות התגמולים שקיבלה עופר, שמכהנת כיו"ר, הייתה 5.8 מיליון שקל.
