אב-גד: מכירת הדירות עלתה, אבל קופת המזומנים מידלדלת והאשראי מזנק
הדו"חות לרבעון השני חושפים את הקשיים בהתמודדות עם הקיפאון בשוק הנדל"ן. למרות שיפור של 27% בהכנסות ל־52 מיליון שקל, החברה מתמודדת עם קצב מכירות חלש, זינוק בהוצאות המימון ותזרים שלילי של 98 מיליון שקל מתחילת השנה
קצב מכירות חלש, הוצאות מימון שמכבידות ומזומן שמתחיל להיגמר – הקיפאון בשוק הנדל"ן נותן את אותותיו על חברת הבנייה אב-גד. חברת הבנייה להתחדשות עירונית דיווחה היום אל תוצאותיה לרבעון השני של השנה והציגה תמונה חדה על הקושי בהתמודדות של חברות נדל"ן בינונית בעת הנוכחית, מחד התאוששות במכירות, אולם קצב ההתאוששות שמחייב פעולות חירום.
הכנסות אב-גד הסתכמו ב־52 מיליון שקל, שיפור של 27% לעומת ההכנסות ברבעון המקביל בסך 41 מיליון שקל. העלייה בהכנסות התבססה בעיקר על עלייה במכירות. אב-גד מכרה 32 דירות בתמורה ל־99 מיליון שקל ברבעון השני של השנה, כאשר המנוע העיקרי של המכירות הוא הפרויקט בפתח תקווה ברחוב צלח שלום, שבו מכרה החברה 21 דירות. כלומר ביתר הפרויקטים נמכרו 11 דירות בלבד.
אב-גד ממשיכה לבנות ולהשקיע, אבל הכסף שהושקע הולך ונערם במאזן. מלאי הבניינים בהקמה והמקרקעין של אב־גד הגיע בסוף יוני ל־464 מיליון שקל, לעומת 437 מיליון שקל בסוף 2025 ו־308 מיליון שקל ביוני אשתקד. כלומר קצב הבנייה של החברה נכון להיום הוא מהיר יותר מקצב המכירה. כדי לממן את חוסר התיאום, האשראי של החברה זינק ל־166 מיליון שקל לעומת 90 מיליון שקל בסוף 2025, עלייה של 85% מתחילת השנה. הוצאות המימון עלו ל־8.7 מיליון שקל ברבעון השני, כשישית מההכנסות שנרשמו ברבעון ולעומת 10 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
הוצאות האשראי והצורך בהון הובילו את אב-גד להקים עם ברק לשם פיננסים וחברה פעילות משותפת בתחום ההתחדשות העירונית. ברק אמורה להזרים כ־49 מיליון שקל ולקבל זכויות בשותפות ומניות בחברת הבת "אב-גד בעיר".
התזרים מפעילות שוטפת היה שלילי בסך 44.5 מיליון שקל ברבעון ותזרים שלילי של 98 מיליון שקל מתחילת השנה. במחצית הקודמת התזרים השלילי היה 119 מיליון שקל. בסוף יוני נותרו לחברה 10.6 מיליון שקל במזומן לעומת 34 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הדירקטוריון בחן את "סימני האזהרה" וקבע שאין בעיית נזילות, בין היתר על בסיס מסגרות אשראי של 332 מיליון שקל, גיוסי אג"ח מתוכננים, הכנסת שותפים לפרויקטים ועודפים עתידיים מפרויקטים.
רווחי אב-גד ברבעון השני הסתכמו ב־29 מיליון שקל, לעומת הפסד של 7.5 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח ברבעון השני לא נבע בעיקר מפעילות הליבה. אב-גד רשמה הכנסה של 39.4 מיליון שקל כתוצאה משערוך ההשקעה באב־גד במושבה, בעקבות ירידה משליטה בחברה. הרווח הגולמי ברבעון היה רק 2.2 מיליון שקל.
