הראלי בבורסות: קרנות ההשתלמות הניבו תשואה של חצי שנה בחודש יוני
המסלול הכללי בענף רשם בחודש החולף תשואה ממוצעת של 3.2%, הגבוהה ביותר בשלוש השנים האחרונות. קרן ההשתלמות של כלל ראשונה עם תשואה של 3.72%, הקרן של אנליסט במקום השני עם 3.45%, ומור סוגרת את הטבלה עם 2.66%
תשואה של חצי שנה בחודש אחד. קרנות ההשתלמות במסלול הכללי רשמו תשואה ממוצעת של 3.2% בחודש יוני, התשואה הגבוהה ביותר זה כמעט שלוש שנים.
בחודש יוני מדד ת"א־125 נסק בכמעט 11% ומדד ת"א־35 טיפס ב־9.5%. מדד המניות האמריקאי S&P 500 עלה ב־5% ונאסד"ק טיפס ב־6.6%.
העליות החדות במדדי המניות נבעו מסיום המלחמה מול איראן, עם נזקים נמוכים מההערכות הראשוניות, בגוף, בנפש וברכוש. בהתאם, העליות בשוק המניות המקומי היו חדות לאין שיעור לעומת מקביליו מעבר לים. מתחילת השנה קרנות ההשתלמות רושמות תשואה של כמעט 7%.
על רקע נתונים אלו, המוסדיים שמנהלים את החסכונות של הציבור עם חשיפה גבוהה יחסית לשוק המקומי הציגו את התשואות הגבוהות ביותר. קרן ההשתלמות של כלל רשמה תשואה של 3.72% ונמצאת במקום הראשון. במקום השני נמצאת אנליסט עם תשואה של 3.45% ובמקום השלישי מופיעות יחד מנורה מבטחים ומגדל עם תשואה של 3.28%. כלל היא גם המובילה מתחילת השנה עם תשואה של 7.65%.
בחודשים האחרונים כלל נמצאת במסע קניות שבו היא רוכשת מניות מקומיות בהיקפים של מיליארדי שקלים. כך, לדוגמה, רק בשבועיים האחרונים רכשה כלל ממניות מיטב ב־200 מיליון שקל ומניות הבורסה (כלומר מניות חברת הבורסה שאחראית על מסחר המניות בתל אביב) ב־150 מיליון שקל. בנוסף, כלל חברה לרמי לוי בהתמודדות על רכישת חברת כרטיסי האשראי כאל מידי דיסקונט.
"גם בתקופות הקשות יותר היינו בחשיפה גבוהה יותר לישראל באפיק המנייתי לעומת המתחרים שלנו", מסביר ניר עובדיה, סמנכ"ל בכיר, מנהל אגף השקעות עמיתים, בכלל ביטוח ופיננסים. "לאורך שלוש השנים האחרונות החזקנו בתזה הזו ואף הגדלנו החזקות בישראל תוך כדי הירידות. רכשנו בעיקר מניות פיננסים, בנקים ותעשיות ביטחוניות. מתחילת השנה הביצועים של ישראל מאוד חזקים וזה היטיב איתנו. זה היה מתכון טוב לתשואות גבוהות באופן אבסולוטי ויחסי.
"במקומות שאנחנו מאמינים בהם אנחנו רוצים נתח משמעותי ואנחנו שמים את הכסף איפה שאנחנו מדברים. אתם חושפים מה אנחנו קונים, אבל לא מה אנחנו מוכרים, ככה אנחנו מנהלים את החשיפה שלנו לשוק המקומי".
אחרי עליות חדות כל כך, עכשיו הוא לא הזמן להקטין חשיפה לשוק המקומי?
"אני לא חושב שישראל מיצתה את עצמה. העליות בחודש יוני היו חזקות ומהירות, ובפרק זמן קצר, וההיסטוריה מראה שאחרי מקרים כאלו באים תיקונים, כלומר ירידות בשווקים. אבל לאורך זמן אני רואה יסודות טובים בכלכלה המקומית שיביאו את שוק ההון להציג ביצועים טובים. ישראל נמצאת במקום טוב יותר מאיפה שנמצאה בעבר, זה החל כבר במבצע הביפרים והמשיך עם המלחמה ביוני נגד איראן. באופן גלובלי, השוק סובל מהמכסים ובישראל נראה שפחות מושפעים מזה.
3 צפייה בגלריה
ניר עובדיה, מנהל השקעות עמיתים בכלל. "אתם חושפים מה אנחנו קונים, אבל לא מה אנחנו מוכרים"
(צילום: סיון פרג')
"אני מקווה שנדע לממש את הפוטנציאל של השינוי הזה. אנחנו מטיבנו אופטימיים. זה לא אומר שהשוק לא יקר, אבל מה שיקר לא בהכרח יירד. ב־2023 השוק האמריקאי עלה ב־20% ומעלה, כולם חשבו שהוא יקר, ואז גם ב־2024 הוא עשה את המהלך הזה. אני לא מקביל את המהלכים הללו לישראל. שם זה נובע מטכנולוגיה ופה זה בעיקר מפרמיית סיכון שיורדת. אני לא חושב שבטווח הקצר נעלה, סביר שנראה תיקונים, אבל בהסתכלות ארוכה יש מנועים נוספים להמשך עליות, כמו הצטרפות של כספים שהופנו לאחרונה לחו"ל על ידי החוסך הישראלי".
איפה אמור להימצא החוסך הממוצע בתקופה הזו?
"אני מעדיף את המסלולים הכלליים, יש בהם איזון ופיזור. יש שם תשואה הולמת לחוסך. המסלולים הספציפיים המנייתיים יכולים להיות טובים לתיבול התיק. אבל התיק הכללי כולל מניות, אג"ח, מזומן והשקעות לא סחירות. האחרונות אומנם אינן הטרנד החם של השוק בשנתיים האחרונות, אך גם זמנן יגיע".
