החשמל מתייקר, אנרג'יקס מרוויחה: ההכנסות ברבעון זינקו ב-14%
חברת האנרגיה המתחדשת נהנתה משיפור בביצועים התפעוליים ברבעון השלישי, בזכות חיבור פרויקטים חדשים ועלייה במחירי החשמל. החברה מתקדמת בתוכנית להגיע להספק מחובר של 4 ג'יגה ואט ולקיבולת אגירה של 2 ג'יגה ואט-שעה עד סוף 2027, אך עיכובים בחיבור מתקנים והתחזקות השקל הובילו להפחתה של 3% בתחזית השנתית
אחרי ששני הרבעונים הראשונים של השנה עמדו בסימן הפסקת פרויקט הרוח שלה ברמת הגולן, בסיכום הרבעון השלישי אנרג'יקס יכולה להתפנות להצגת תנופת החיבורים שלה לרשת. החברה נהנתה במהלך הרבעון משיפור בביצועים, בעקבות חיבור מתקנים חדשים שכבר מניבים הכנסות ועלייה במחירי החשמל. במקביל, היא בוחנת אפשרות להכניס שותף לפעילותה בפולין.
אנרג'יקס מחזיקה בצבר פרויקטים מחובר ומניב בהספק של 1.9 ג'יגה ואט, לצד קיבולת של כ-500 מגה ואט שעה אגירה. מדובר בתוספת הספק של כ-200 מגה ואט לעומת הפרויקטים המחוברים שלה בסוף 2025. מוקד הפעילות העיקרי שלה הוא ארה"ב, שבה חצתה ברבעון לראשונה את רף 1 ג'יגה ואט והגיעה להספק מחובר של 1.1 ג'יגה ואט. בנוסף, החברה פועלת בישראל ובפולין.
המתקנים שחוברו והחלו להניב הכנסות מאז אוקטובר אשתקד, לצד העלייה במחירי החשמל, הובילו לשיפור של 14% בהכנסות ביחס לרבעון השלישי אשתקד, ל-324 מיליון שקל. זאת, בנטרול הכנסות חד-פעמיות שהתקבלו ברבעון המקביל מהגדלת הזכאות להטבות מס. בהתאם לכך, ה-EBITDA עלה ב-22% ל-248 מיליון שקל.
בשורה התחתונה, וללא נטרול ההכנסה החד-פעמית אשתקד, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ברבעון ב-88 מיליון שקל, ירידה של 26% ביחס לרבעון המקביל. אולם בנטרול האירוע החד-פעמי, הרווח הנקי גבוה ב-40% מזה שנרשם ברבעון המקביל.
בהסתכלות על תשעת החודשים הראשונים של השנה, ה-EBITDA של אנרג'יקס עלה ב-19% בנטרול ההכנסה החד-פעמית, ל-638 מיליון שקל. אולם בהשפעת הפחתת השווי שנדרשה לבצע בעקבות ביטול פרויקט הרוח ברמת הגולן, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות צנח מ-163 מיליון שקל בתקופה המקבילה ל-17 מיליון שקל בלבד.
לחברה פרויקטים בהקמה ולקראת הקמה בהספק מצרפי של 2.4 ג'יגה ואט, לצד קיבולת אגירה של 1.9 ג'יגה ואט שעה. מהם 1.3 ג'יגה ואט בפרויקטים בארה"ב ו-900 מגה ואט בליטא, שעם הפעלתם בשנתיים הקרובות צפויה אנרג'יקס להפוך ליצרנית האנרגיה המתחדשת הפרטית הגדולה במדינה, עם 13% מהספק הייצור בה.
מתחילת הרבעון השלישי חיברה אנרג'יקס לרשת פרויקטים בהספק של 260 מגה ואט ו-71 מגה ואט שעה אגירה בארה"ב, והיא מצפה להשלים בשבועות הקרובים חיבור של שלושה פרויקטים נוספים בארה"ב, בהספק של 310 מגה ואט. במהלך הרבעון רכשה החברה שלושה פרויקטים המצויים לקראת הקמה בארה"ב, בהספק של 967 מגה ואט.
כל אלה הם חלק מתוכניתה להגיע עד סוף 2027 להספק מחובר של 4 ג'יגה ואט, לצד קיבולת אגירה של 2 ג'יגה ואט שעה. להערכת החברה, בקצב הנוכחי היא נמצאת בדרכה לעמידה ביעד. תוכנית זו משתלבת בתוכנית ארוכת הטווח שלה, שלפיה עד 2030 תגיע להספק מחובר של 9 ג'יגה ואט ולקיבולת אגירה של 7 ג'יגה ואט שעה.
בפברואר, עם פרסום תוצאות 2025, המשקיעים הגיבו באכזבה לכך שהחברה פספסה את התחזית לביצועיה השנתיים. כעת, בסיכום הרבעון השלישי, אנרג'יקס מזהה פערים גם ביחס לתחזית שהציגה ל-2026. בעוד שבהכנסות ממכירת חשמל החברה צופה עלייה ביחס לתחזית המקורית, התחזקות השקל, על רקע פעילותה בפולין ובארה"ב, השפיעה על התחזית לרעה. לכך התווסף עיכוב של כמה חודשים בחיבור חלק מהמתקנים, שהוביל לדחיית ההכנסות הצפויות משותפי המס בהם לשנה הבאה.
כתוצאה מכך, החברה עדכנה כלפי מטה ב-3% את התחזית לשנה המלאה, והיא מעריכה שהכנסותיה השנתיות יגיעו לטווח של 1.25 מיליארד שקל עד 1.31 מיליארד שקל, לעומת תחזית של 1.28 עד 1.37 מיליארד שקל שהציגה בסיכום השנה שעברה. בהתאם, גם תחזית ה-EBITDA עודכנה כלפי מטה, ל-1.06 עד 1.125 מיליארד שקל, לעומת 1.1 עד 1.185 מיליארד שקל בתחזית הקודמת. בכל מקרה, לאחר שסיימה את 2025 עם הכנסות של 762 מיליון שקל ו-EBITDA פרויקטלי של 596 מיליון שקל, גם התחזית המעודכנת ממשיכה לשקף צמיחה חזקה.
באנרג'יקס שואבים עידוד בהסתכלות לטווח הארוך מהעלייה במחירי החשמל במדינות היעד שבהן היא פועלת, וכן מעליית מחירי הפאנלים הסולאריים בארה"ב בעקבות המכסים שהטיל הממשל. עלייה זו מיטיבה עם החברה הודות לשיתוף הפעולה ולהסכמי הרכש שלה עם היצרנית האמריקאית First Solar. לכך מצטרפת גם התקשרות לשיתוף פעולה עתידי עם יצרנית מערכות האגירה LG Energy Solution.
אנרג'יקס, שמנוהלת על ידי אסא לוינגר, היא חברת האנרגיה המתחדשת הרביעית בגודלה מבחינת שווי שוק מבין החברות הנסחרות בתל אביב, אחרי אנלייט, אורמת ודוראל, והיא נסחרת בשווי של 11.5 מיליארד שקל. מתחילת השנה עלתה מנייתה ב-21%, לעומת עלייה של 13% במדד ת"א קלינטק. אולם תשואת המניה שלה מפגרת אחרי אלו של אנלייט, שעלתה באותה תקופה ב-52%, ודוראל, שעלתה ב-60%. בדצמבר תחלק החברה דיבידנד של 60 מיליון שקל לבעלי מניותיה.
