אנרג'יקס פספסה את התחזיות ל-2025 ופרסמה ציפיות חלשות
חברת האנרגיה המתחדשת הציגה בסיכום השנה החולפת ירידה של 15% בהכנסות ל-762.2 מיליון שקל - מתחת הציפיות שלה להכנסות שנתיות של 800 עד 850 מיליון שקל; גם בצבר הפרויקטים נרשם פער לעומת היעד, והתחזית לפרויקטים מחוברים בהיקף 4 ג'יגה-ואט נדחה ל-2027
אנרג'יקס מסכמת את 2025 תוך שהיא מנחילה אכזבה למשקיעים, ועל רקע זה המניה שלה מאבדת גובה היום בבורסה ונופלת ביותר מ-6%. חברת האנרגיה המתחדשת, שבשליטת אלוני חץ ובניהולו של אסא לוינגר, סיכמה את השנה שחלפה עם הכנסות של 762.2 מיליון שקל, ירידה של 15% בהשוואה להכנסות של 2024. הרווח התפעולי-תזרימי (EBITDA) נפל ב-27% ל-455.3 מיליון שקל והרווח הנקי נחלש ב-18% ועמד על 278.1 מיליון שקל. ה-EBITDA הפרויקטלי, שהוא הנתון החשבונאי בניכוי הוצאת חכירה, הסתכם ב-596.6 מיליון שקל, ירידה של 19.5% בהשוואה לשנת 2024. הירידה בתוצאות מתרחשת על רקע מחירי גידור גבוהים ירידה בתפוקה של חוות הרוח בפולין עקב משטר הרוחות המקומי שהציגה מגמת היחלשות, וכן התחזקות השקל מול מטבעות הפעילות השונים של אנרג'יקס.
אך ניכר שיותר מאשר הירידה בתוצאות, מה שתפס את תשומת לב המשקיעים היא העובדה שהתוצאות פספסו את התחזיות של החברה עצמה. בסיכום 2024 העריכה אנרג'יקס שתסיים את שנת 2025 עם הכנסות של 850-800 מיליון שקל ועם EBITDA פרויקטלי של 680-630 מיליון שקל. כלומר, אנרג'יקס פספסה את התחזיות של עצמה בשיעורים של 4.7%-10.3% בשורת ההכנסות, ושל 5.4%-12.3% בשורת ה-EBITDA הפרויקטלי. כמו כן, בסיכום 2024 העריכה אנרג'יקס שאת שנת 2025 תסיים עם צבר פרויקטים מניב שמחובר לרשת החשמל בהיקף של 2 ג'יגה-ואט (סולארי ורוח) ו-400 מגה-ואט שעה אגירה, בעוד בפועל היא סיימה את השנה הזו עם 1.7 ג'יגה-ואט (סולארי ורוח) ו-500 מגה-ואט שעה אגירה. זאת כאשר בסיכום 2024 הצבר המניב שלה כלל 1.3 ג'יגה-ואט של סולארי ורוח ו-100 מגה-ואט שעה של אגירה.
כעת צופה אנרג'יקס שב-2027 היא תגיע לצבר מניב של 4 ג'יגה-ואט סולארי ורוח ו-2 ג'יגה-ואט שעה אגירה, בעוד בסיכום 2025 היא העריכה שכבר ב-2026 תגיע ל-4 ג'יגה-ואט של סולארי ורוח, ול-1.3 ג'יגה-ואט אגירה.
אנרג'יקס צופה שתסיים את 2026 עם הכנסות ממכירת חשמל בהיקף של 830 עד 900 מיליון שקל, כשאמצע טווח התחזית משקף צמיחה של 13.5% בהשוואה לשנת 2025, ועם הכנסות כוללות של 1.37-1.28 מיליארד שקל, כאשר ההכנסות האלו כוללות את ההכנסות של החברה משותפי המס שלה בפרויקטים השונים. ה-EBITDA הפרויקטלי צפוי לעמוד בסוף השנה הנוכחית על 715-650 מיליון שקל, כאשר אמצע טווח התחזית משקף צמיחה של 14.5% בהשוואה לשנה שחלפה. הנתון הכוללני, שמתייחס גם להכנסות הרלוונטיות משותפי המס, צפוי לעמוד על 1.18-1.1 מיליארד שקל.
כעת אנרג'יקס, שפועלת בישראל, פולין וארה"ב, בונה על צמיחה עתידית באמצעות מיזוגים ורכישות בשוק האמריקאי, שמנוע הצמיחה שלו בכל הנוגע לאנרגיה הוא חוות השרתים (דאטה סנטרס) שזוללות חשמל ושעתידות, לפי אנרג'יקס, להגדיל את הביקוש לחשמל ב-8 גיגה-ואט עד 2030, תוך שהם צורכים חשמל שמחיריו גבוהים ועתידים לעלות. בפולין החברה שואפת להתרחב באמצעות חיבור של פרויקטים חדשים לרשת בהיקפים של 2.4 ג'יגה-ואט של רוח וסולארי (כשהרוב, 79%, אלו פרויקטים של חוות רוח) ועוד 2.1 ג'יגה-ואט של אגירה, וזאת עד לשנת 2031.
בליטא, שגם בה פועלת אנרג'יקס, החברה נמצאת במגעים לרכישת שלושה פרויקטים בהספק כולל של קרוב לג'יגה-ואט שנמצאים בשלב של לקראת הקמה. כמו כן, בכוונת החברה להיכנס לתחום האגירה בגרמניה, בדומה לצעד שביצעה לאחרונה המתחרה הישראלית אנלייט. בישראל החברה נערכת להפעלה מסחרית של פרויקטים סולאריים בהספק של 26 מגה-ואט לצד 126 מגה-ואט שעה אגירה.
טרום הנפילה במניה היום, מניית אנרג'יקס עלתה ב-95% ב-12 החודשים האחרונים, והגיעה לשווי שוק של כ-12.5 מיליארד שקל. אמנם מדובר בתשואה גבוהה משמעותית משל השוק, כאשר המדד המייצג של הבורסה, ת"א-125, עלה בפרק הזמן הזה בכ-62%, אך מדובר בתשואה נמוכה משל המתחרות הישירות דוגמת אנלייט ודוראל שמניותיהן זינקו בפרק הזמן הזה ב-250% ו-323% בהתאמה.
