בית ההשקעות מור חבר לקבוצת "הביתה ליווינג" במאבק מול כצמן על דירקטוריון אוריון
קואליציה של בעלי מניות המחזיקה ב־25.1% מאוריון, ובה מור ו"הביתה ליווינג", דורשת למנות ארבעה דירקטורים מטעמה, מהלך שישנה את מאזן הכוחות בדירקטוריון ויפחית דרמטית את השפעתו של חיים כצמן, שמחזיק ב־24.4% בלבד; במקביל עומדת להצבעה הארכת כהונתם של המנכ"ל שרון זכות והיו"ר ערן יעקב, בעוד החברה מציגה הפסד תזרימי ומינוף של 83% ומנייתה צונחת ב־35.5% מאז ההנפקה
אין רגע דל בקבוצת הנדל"ן: בזמן שחיים כצמן מתמודד עם המאבק מול צחי אבו, כידן דהרי וירון אדיב סביב השליטה בג'י סיטי, מתפתח נגדו עימות נוסף — הפעם באוריון, חברת הנדל"ן שפיצל מג'י סיטי והנפיק בבורסה בסוף השנה שעברה. בהמשך החודש תתכנס אספת בעלי המניות של אוריון. על סדר היום נמצאים אישור תנאי הכהונתם של המנכ"ל שרון זכות והיו"ר ערן יעקב, לשעבר מנהל רשות המסים, וכן מינוים מחדש של שלושת הדירקטורים המזוהים עם ג'י סיטי — יעקב, קרן כליפה, המשנה למנכ"ל ג'י סיטי שמיועדת להתמנות למנכ"לית החברה, וסמי בבקוב. אלא שבינתיים התגבשה קואליציה של בעלי מניות המחזיקה ב־25.1% ממניות אוריון — מעט יותר מהחזקתו של כצמן באמצעות נורסטאר, שעומדת על 24.4% — ודורשת להעלות להצבעה מינוי של ארבעה דירקטורים מטעמה.
אם המהלך יאושר, מאזן הכוחות בדירקטוריון ישתנה, וכצמן יאבד חלק משמעותי מהשפעתו על החברה. אוריון פועלת ללא גרעין שליטה וכצמן הוא בעל המניות הגדול ביותר בה. אחריו ניצב בית ההשקעות מור, באמצעות קופות הגמל, עם 18.1%, לצד אנליסט עם 12.4%, הראל עם 1.3% וקבוצת הביתה ליווינג עם 7%. קבוצת הביתה ליווינג, שבשליטת יובב כרמי ואריאל אלחנדרו פרסטמן, מנהלת מזה כמה חודשים עימות מול הנהלת אוריון. ביוני דחתה אספת בעלי המניות את בקשתה למנות את כרמי ופרסטמן לדירקטורים. בנייר עמדה שהגישו באמצעות עורכי הדין גיא גיסין ואורי זנקו ממשרד גיסין ושות', הם הטילו ספק ביכולתה של החברה לשרת את התחייבויותיה ולהפחית את רמת המינוף, הצביעו על החשיפה למט"ח ולסיכוני מס בפולין, וכן על תלותה התפעולית בג'י סיטי.
מאז השתנה מאזן הכוחות. אל הביתה ליווינג, שמחזיקה ב־7% מהמניות, הצטרף בית ההשקעות מור עם 18.1%. יחד הם דורשים להביא להצבעה את מינוים של כרמי ופרסטמן, לצד שני מועמדים נוספים מטעמם. במקביל תידון גם בקשת החברה למנות מחדש את שלושת הדירקטורים המזוהים עם ג'י סיטי.
אם כל המועמדים יאושרו, ימנה דירקטוריון אוריון תשעה חברים — מספרו המרבי. ארבעה מהם יהיו מטעמם של מור והביתה ליווינג, שלושה מזוהים עם ג'י סיטי ושניים יהיו דירקטורים חיצוניים.
בהצבעה שנערכה ביוני תמכו המוסדיים בעמדתו של כצמן והתנגדו למינוי כרמי ופרסטמן. אלא שמאז הפך מור, בעקבות השתתפותו בהנפקת המניות שביצעה אוריון ביוני, לבעל המניות הגדול ביותר אחרי כצמן — וכעת הוא ניצב בצד השני של המתרס.
השינוי הזה הופך את ההצבעה הקרובה למשמעותית הרבה יותר עבור כצמן. אוריון הופרדה מג'י סיטי ב־2025, כשאליה הועברו שלושה מרכזים מסחריים בפולין בשווי כולל של 455 מיליון יורו. ברבעון הראשון של 2026 עמד ה־NOI (הכנסות תפעוליות נטו) שלה על 7.9 מיליון יורו — זהה לרבעון המקביל. מנגד, ה־AFFO (רווח תזרימי תפעולי מתואם), המדד המקובל לרווחיות בחברות נדל"ן מניב, עבר להפסד של 944 אלף יורו, לעומת רווח של 5.1 מיליון יורו ברבעון המקביל, והמינוף שלה הגיע ל־83%. מאז החלה להיסחר בדצמבר איבדה מניית אוריון 35.5% מערכה לשווי של 94 מיליון שקל, לעומת ירידה של 9% בלבד במדד ת"א נדל"ן מניב חו"ל, שבו היא נכללת.
