מנורה משקיעה 350 מיליון שקל בתחום האשראי הלא סחיר בחו"ל
קבוצת הביטוח והפיננסים תשקיע את הסכום בקרן התשיעית של ICG, הפועלת במערב אירופה ומתמחה בהלוואות מזנין - אשראי לטובת ביסוס הון עצמי
השקעה נוספת למנורה בתחום האשראי הלא סחיר בחו"ל. קבוצת הביטוח והפיננסים תשקיע 350 מיליון שקל (84 מיליון יורו) בקרן חוב ייעודית של קבוצת ICG - Intermediate Capital Group, שממוקדת בתחום הלוואות המזנין (השלמת הון עצמי לטובת השקעות) במערב אירופה. 90% מההשקעה מכספי העמיתים והמבוטחים והיתרה מכספי הנוסטרו שלה.
קרן ICG שנסחרת בבורסת לונדון לפי שווי של 6 מיליארד ליש"ט מנהלת 107 מיליארד דולר בנכסים לא סחירים ביותר מ-20 יעדים, מרביתם באירופה, בפרט בתחום החוב והלוואת המזנין. הקרן התשיעית שבה מנורה תשקיע, לצד השקעה של ICG עצמה בסכום של 2.1 מיליארד שקל (500 מיליון יורו), הושקה על ידי החברה באפריל אשתקד, כשיעד הגיוס שלה נקבע ל-10 מיליארד יורו. מרביתם מגופים מוסדיים גלובליים.
הקרן תתמקד בעסקאות להעמדת מימון לרכישת שליטה או העמדת חוב לחברות בוגרות מפלח השוק הבינוני והבינוני גבוה, שאינן בבעלות קרנות אלא בבעלות פרטית, בעלות מחזורי הכנסה של עד מיליארד יורו ומחזורי EBITDA (רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות) של 20 עד 100 מיליון יורו. הקרן תרכז את עיקר הפעילות שלה בגרמניה, צרפת בריטניה ומדינות נוספות במערב אירופה.
במנורה הסבירו כי ההשקעה בקרן מתבצעת על רקע ההתאוששות הכלכלית שמאפיינת את אירופה בתקופה האחרונה, ובהינתן שורת הקלות פיסקליות ביבשת, בראשן שחרור בלם החוב של גרמניה (מהלך מחודש מרץ לביטול חקיקה שחייבה שמירה על איזון תקציבי, א"פ). עוד ציינו כי שוק האשראי הפרטי באירופה נחשב לפחות תחרותי וצפוף מארה"ב, ומאופיין בעסקאות עם רמות מינוף נמוכות יותר ביחס לארה"ב, מה שמוביל לשיעורי כשל נמוכים הרבה יותר ויחסי כיסוי ריבית טובים יותר. במנורה הוסיפו כי הגישה של חברות בשוקי הביניים למימון באמצעות שוק הסינדיקציה או שוק האג"ח הציבורי היא מוגבלת, ולכן החברות נשענות בין היתר גם על מקורות מימון פרטיים, כדוגמת קרן החוב של ICG.
את העסקה מטעם מנורה מבטחים הוביל נעם שומרוני, מנהל פעילות קרנות חוב בחו"ל. ג'ואנה ויסמן, מנהלת תחום אשראי, ערבויות ותשתיות במנורה מבטחים ציינה כי "השקעה זו מצטרפת להשקעות נוספות שביצענו בתחום, גם עם ICG עצמה, שהוכיחו יכולתן להניב תשואות עודפות, גם במצבי שוק משתנים, עבור עמיתי מנורה מבטחים." עוד היא ציינה כי "ההשקעה ב-ICG Europe IX מאפשרת לנו להיחשף לעסקאות מורכבות שלא זמינות דרך השוק הציבורי או קרנות Buyout רגילות (קרנות פרייבט אקוויטי שרוכשות שליטה בחברות במטרה להשביחן, א"פ)."
למעלה ממחצית מהנכסים שמנורה מבטחים מנהלת בהשקעות ארוכות הטווח – פנסיה וביטוח - מושקע כיום בחו"ל, בשוק הסחיר ובזה הלא סחיר. מעבר להשקעה כעת בקרן של ICG, השקעותיה הקודמות של מנורה בקרנותיה מגיעות לכ-1.5 מיליארד שקל (420 מיליון דולר).
כמו כן החברה השקיעה 200 מיליון דולר במרץ שעבר בקרן DLF4 של חברת ניהול הנכסים האירופית ארקמונט (Arcmont), המתמחה במתן הלוואות ישירות בחוב בכיר לחברות בסדר גודל בינוני במערב אירופה. ובמרץ השנה מנורה התקשרה, ביחד עם כלל, בהסכם לרכישת 36% מזכויותיה של אשטרום בפרויקט אנרגיה מתחדשת בטקסס ארה"ב, בהשקעה של 79 מיליון דולר. ובאפריל השקיעה 100 מיליון דולר בקרן השלישית של IPI Partners שמשקיעה בחוות שרתים בארה"ב ובאירופה ו-75 מיליון דולר נוספים בחברת Aligned Data Centers המתמחה בהקמת חוות שרתים בעיקר בארה"ב ובאמריקה הלטינית.
