יוצאת לדרך חדשה? עלייה בצבר ההזמנות של מיטרוניקס - וצמצום בעלויות התפעוליות
החברה החבוטה של קיבוץ יזרעאל - המייצרת רובוטים לניקוי בריכות - דיווחה על צבר של 122.7 מיליון שקל בסיכום 2025, עלייה של 27% ביחס לשנה קודמת; הוצאות המכירה והשיווק קוצצו ב-16%, הוצאות ההנהלה וכלליות ירדו ב-4%
מניית מיטרוניקס החבוטה מזנקת היום בכמעט 10% בבורסה בת"א לאחר פרסום הדו"חות ל-2025 - שהציגו ירידה חדה ברוב הפרמטרים. בשוק מסבירים את התגובה החיובית במניה (אף שבמחזור לא גבוה) בכך שהחברה הצליחה להציג לראשונה עלייה בצבר ההזמנות, וזאת לצד מספר מהלכים שמעידים כי היא פועלת על מנת להסתגל למציאות החדשה - מציאות מאתגרת המשלבת אינפלציה גבוהה, שבה מוצרי פנאי כמו רובוטים לניקוי בריכות סופגים ירידה בביקוש; תחרות גוברת מצד יצרניות מהמזרח, שמציעות מוצרים זולים משל מיטרוניקס; צרכנים שקונים באופן ישיר באונליין, כך שהיתרון של התקשרות עם מפיצים גלובליים נשחק עד דק.
את 2025 סיימה מיטרוניקס, שבשליטת קיבוץ יזרעאל, עם הכנסות של 1.4 מיליארד שקל - ירידה של 13.6% בהשוואה להכנסות בהיקף של 1.62 מיליארד שקל בשנת 2024. בנטרול ההתחזקות של השקל הירידה הייתה מתונה יותר ועמדה על 8.6%. הירידה החדה ביותר נרשמה בקטגוריה שאחראית לרוב המכירות (68.7%) של מיטרוניקס - מנקים לבריכות פרטיות, שהניבו הכנסות של 966.2 מיליון שקל, לעומת הכנסות של 1.2 מיליארד שקל בשנת 2024. את הירידה בהכנסות מסבירה החברה בהתגברות התחרות, אתגרים לוגיסטיים ושיבושים בשרשראות אספקה, התחזקות השקל מול הדולר והורדה יזומה של מחירי המוצרים במטרה להפחית את המלאים וכן להגביר את האטרקטיביות שלה מול היצרנים הזולים מהמזרח.
הירידה במכירות לצד ההפחתה במחירים הובילה לכך שהרווח הגולמי נפל ב-35.9% מרמה של 584.8 מיליון שקל בשנת 2024 לרמה של 374.9 מיליון שקל בשנת 2025. שיעור הרווח הגולמי נחתך גם הוא מ-36% ל-26.7%. ככל שמתקדמים בשורות הרווח, המצב נראה חמור יותר - מיטרוניקס עברה מרווח תפעולי של 35.8 מיליון שקל בשנת 2024, עם שיעור רווח תפעולי מזערי של 2.2%, להפסד תפעולי של 132.8 מיליון שקל בסיכום 2025. כך ההפסד העמיק דרמטית: אם את 2024 סיכמה החברה עם הפסד של 30.7 מיליון שקל, הרי שאת 2025 היא סיכמה עם הפסד של 222.4 מיליון שקל.
עם זאת, המעבר להפסד תפעולי הוא, בין היתר, תוצאה של מחיקה בגובה 59.9 מיליון שקל שביצעה מיטרוניקס לאחר שהחליטה לסגור את פעילות הפיתוח של מוצרים לניטור וטיפול באיכות מי הבריכה - פעילות שהשיקה לפני מספר שנים על מנת להרחיב את סל המוצרים, על רקע התחרות הגוברת, ואשר התארכה ודרשה הוצאות כבדות. המחיקה לא יצרה לבדה את ההפסד התפעולי, אך ביתר הפרמטרים הרלוונטיים לרווח התפעולי הציגה מיטרוניקס צמצום: ירידה של 7 מיליון שקל בהוצאות מחקר ופיתוח, צמצום משמעותי של 16% בהוצאות מכירה ושיווק וירידה של 7.4% בהוצאות הנהלה וכלליות.
במסגרת הפעולות שמבצעת מיטרוניקס למיקוד מחדש, היא גם סגרה בפועל את אתר הייצור בדלתון ואיחדה את קווי הייצור עם אלו של האתר בקיבוץ יזרעאל. במקביל השיקה רובוטים חדשים מתקדמים במהלך השנה והיא נערכת להשקת רובוטים נוספים במהלך השנה הנוכחית, בין היתר כדי להתמודד על נתח שוק נוכח הביקוש הגובר לרובוטים עם מאפיינים אוטונומיים. מיטרוניקס גם משקיעה מאמצים רבים יותר בפיתוח ערוצי שיווק אונליין ישירים, בעיקר באמצעות החברה-הבת בארה"ב - שוק שהיווה למעלה מ-50% מהמכירות שלה בסיכום 2025.
כל אלו ככל הנראה הפיחו מעט תקווה בקרב משקיעי מיטרוניקס, אולם נדמה כי הנתון המשמעותי ביותר מבחינתם היה העובדה שהחברה, שהנהלתה התחלפה במהלך השנה, הצליחה להציג עלייה בצבר ההזמנות ואף בשיעור משמעותי. אם בסוף 2024 צבר ההזמנות של מיטרוניקס עמד על 96.2 מיליון שקל, בסוף 2025 נתון זה זינק ב-27% והגיע ל-122.7 מיליון שקל. זאת לאחר ש"בשנים האחרונות חלה ירידה בצבר ההזמנות של החברה, שהיא חלק מירידה מבנית שמקורה בהרחבת פעילות המכירות הישירות לצרכן הסופי". גם החוב הפיננסי נטו של החברה הצטמצם מרמה של 760 מיליון שקל בסיכום 2024 לרמה של 592 מיליון שקל בסיכום 2025.
ייתכן כי נתון זה, יחד עם הפעולות צופות פני עתיד שבהן נוקטת מיטרוניקס, הביא חלק מהמשקיעים להעריך שהחברה הגיעה לתחתית. מניית החברה אמנם זינקה על רקע הדו"חות, אך שווי השוק שלה עומד על 346 מיליון שקל בלבד - רחוק מאוד משווי השיא של 9.1 מיליארד שקל שאליו הגיעה בנובמבר 2021. כמו כן, הדו"חות חושפים כי בספטמבר 2025 קיבלה החברה פיצוי של 41.5 מיליון שקל מהמדינה על נזקי המלחמה שנגרמו, כך שהיקף הפיצוי הכולל שקיבלה עומד על 46.5 מיליון שקל (5 מיליון שקל התקבלו ב-2024). המנכ"ל הפורש שרון גולדנברג היה המשתכר המוביל במיטרוניקס, עם שכר בעלות של 3.5 מיליון שקל בשנת 2025.
