אכלוס נכסים שהוקמו סייע לגב ים לצמוח ברבעון השני, ולאשר תחזיתה ל-2025
ההכנסות התפעוליות נטו של חברת הנדל"ן המניב עלו ב-9% ל-186 מיליון שקל; הרווח התזרימי תפעולי עלה ב-6% ל-108 מיליון שקל; פארק האוניברסיטה העברית בירושלים, שבו 56 אלף מ"ר וממנו 96% הושכרו, החל במאי להתאכלס ולהניב
מגדל ToHa2 בתל אביב הוא הנכס המרכזי שאותו מקימה חברת הנדל"ן המניב גב ים. הוא צפוי להניב לה, עם השלמתו ובהינתן אכלוס מלא, NOI (הכנסות תפעוליות נטו) שנתי של 150 מיליון שקל. מחצית מתוספת ה-NOI שאליה היא מצפה משמונת הנכסים שהיא מקימה.
אולם תנופת הפיתוח מניבה לה כבר כיום תוצאות. ה-NOI שלה עלה ברבעון השני של 2025 ב-9% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והגיע ל-186 מיליון שקל. שני שלישים מאותה התוספת הגיעו מנכסים שהקימה והחלה לאכלס. העיקרי בהם סמוך לקמפוס האוניברסיטה בגבעת רם בירושלים, ובו 56 אלף מ"ר משרדים שמהם 96% כבר הושכרו והחלו בחודש מאי באכלוס, ושיניבו 47 מיליון שקל בשנה.
בהשפעת ה-NOI גם ה-FFO (תזרים מזומנים מפעילות ריאלית, המדד העיקרי לבחינת הרווחיות של חברות נדל"ן מניב) עלה ב-6% ל-108 מיליון שקל. בגב ים אשררו את התחזית לשנה המלאה. 740 עד 760 מיליון שקל NOI, ו-425 – 415 מיליון שקל FFO.
גב ים מסתמכת בעיקר על שטחי המשרדים שלה והם 77% מנכסיה (מבחינת שווי). הבולטים בהם הם פארק מת"מ בחיפה, בניין ToHa בתל אביב ובהרצליה פיתוח, שמושכרים לחברות טכנולוגיה רבות. החברה ציינה כי "על אף האינפלציה, האטת הצמיחה, והמלחמה, ניכרו במהלך המחצית הראשונה של השנה ביקושים לשטחי משרדים, לוגיסטיקה ותעשיה במרבית שטחי הפעילות".
ביקושים אלה באו לידי ביטוי בחוזי השכירות שאותם חידשה החברה לשוכריה הקיימים, שמחיריהם עלו ריאלית ב-6%.
בחוזים שנחתמו מול שוכרים חדשים רשמה החברה ירידה של 7%. אך המנכ"ל נטלי משען-זכאי ייחסה אותה לחוזה שכירות בודד שחתמה החברה במרלו"ג בשטח של כ-11 אלף מ"ר – שליש מסך שטחי החוזים שנחתמו - שממוקם בסמוך לנמל המפרץ בחיפה.
לדבריה, החברה העדיפה להשכירו לשוכר חדש גם במחיר נמוך מזה ששילם השוכר שעזב, ובלבד שיושכר ויניב במהרה. זאת, נוכח ביקושים נמוכים לאור היקפי פעילות מצומצמים יחסית בנמל.
שיערוכים חיוביים של 280 מיליון שקל, בעיקר בנוגע לשני הפרויקטים הבולטים שבהקמה, ToHa2 ו-O2 להרחבת קמפוס אפל בהרצליה (39 אלף מ"ר שכבר הושכרו במלואם), הביאו לרווח נקי רבעוני שמיוחס לבעלי המניות של 242 מיליון שקל.
אולם, מכיוון שבהשפעת המדד, רווחי השיערוך ברבעון המקביל היו גבוהים יותר (366 מיליון שקל), הרווח הנקי נמוך ב-8% מזה שברבעון המקביל.
בשיחת המשקיעים שקיימה משען-זכאי היא ציינה כי ב-ToHa2, שבו שכרה גוגל ביוני שעבר 38% משטחי המשרדים, לא נחתמו עדיין חוזים חדשים. אולם "אנחנו מקיימים משאים ומתנים ולא נתפשר על רמת המחירים (עסקת גוגל שיקפה מחיר של כ-150 שקל למ"ר)".
גב ים החלה לפעול אשתקד גם בתחום הנדל"ן למגורים, כשרכשה את פעילות ייזום המגורים של החברה האם נכסים ובניין (שמחזיקה ב-71.7% ממניות גב ים ובעצמה נשלטת על ידי דסק"ש שמחזיקה ב-70.5%, ואת שתיהן משען-זכאי ניהלה קודם).
אולם בשני הפרויקטים שכבר החלו בשיווק, לא נרשמה התקדמות של ממש מתחילת השנה. כך, בפרויקט ההתחדשות העירונית ברחוב דפנה בתל אביב, שבו 124 יח"ד למכירה נמכרו במהלך 2024 44 יח"ד, אך לא אחת נוספת ב-2025. לדברי משען-זכאי, בגב ים מצפים לחידוש המכירות עם המעבר לשלב הביצוע בתקופה הקרובה.
גב ים נסחרת כיום בשווי של 8.4 מיליארד שקל. במחצית השנה שבה משען-זכאי מכהנת בתפקידה, מנייתה עלתה ב-26% לעומת 17.5% שעלה מדד ת"א מניב ישראל, שבו היא נכללת.
