בלעדי
בעלי קרן הגידור ספרה נכנסים לקרנות נאמנות: קונים את בית ההשקעות סלע
רון סנטור, עומר דגני ובעלי מניות נוספים בחברת קרנות הגידור רוכשים את בית ההשקעות של אורן דגן ודודי קטש, שמנהל כ־390 מיליון שקל בשש קרנות נאמנות. הענף מנהל כ־700 מיליארד שקל. מהלך דומה ביצעו בעלי קרן הגידור נוקד ב־2018
לא מסתפקים בגידור: חלק מבעלי המניות בחברת קרנות הגידור ספרה רוכשים את בית ההשקעות סלע, על מנת להיכנס לתחום קרנות הנאמנות. לכלכליסט נודע כי רון סנטור, מבעלי השליטה בספרה ואחד מהמייסדים, יחד עם בעלי מניות נוספים בקרן ועומר דגני, שהצטרף אליה לאחרונה כשותף־מנהל, רוכשים את סלע תמורת סכום של כ־10—15 מיליון שקל. כאמור, הרכישה נועדה להכניס את אנשי ספרה לעולם ניהול קרנות הנאמנות.
סנטור ודגני מעוניינים להיכנס לתחום קרנות הנאמנות משום שמדובר באחד התחומים הצומחים בשוק ההון המקומי ועל מנת לייצר פלטפורמת פעילות נוספת. נכון לסוף אוגוסט, תעשיית קרנות הנאמנות מנהלת נכסים בהיקף של 707 מיליארד שקל, בעוד בתחילת השנה היקף הנכסים עמד על 597 מיליארד שקל. כלומר, מדובר על צמיחה של 18.4%, בהמשך לצמיחה של כ־30% בסיכום 2024. לשם השוואה, נכון לסוף יוני, תעשיית קרנות הגידור הישראלית כולה מנהלת כ־100 מיליארד שקל (כ־30 מיליארד דולר), צמיחה של 36% בהשוואה לתחילת השנה.
בשלב זה, סלע הוא שחקן קטן בתחום קרנות הנאמנות. בית ההשקעות שהוקם ב־2017 מנהל כ־390 מיליון שקל בשש קרנות – חמש קרנות נאמנות קלאסיות שמנהלות כ־330 מיליון שקל, ועוד קרן גידור בנאמנות שמנהלת כ־60 מיליון שקל. בית ההשקעות סלע נמצא בבעלותם של אורן דגן ודודי קטש. קטש ימשיך לכהן כמנכ"ל ואילו דגני ימונה ליו"ר בית ההשקעות, שפעילותו תנוהל בנפרד מספרה. דגני עזב בחודש מאי האחרון את בית ההשקעות ילין לפידות, שם כיהן במשך כ־15 שנה כסמנכ"ל המכירות. העסקה המתגבשת כוללת מנגנון שיעניק לדגן וקטש נתח מהרווחים העתידיים של סלע, בהתאם לאבני דרך ולצמיחה בפעילות של בית ההשקעות.
ספרה עצמה, בתור חברת שמנהלת קרנות גידור, אינה מחזיקה ואינה רשאית להחזיק בקרנות נאמנות. קרנות הגידור שמנהלת ספרה מיועדות למשקיעים כשירים בלבד ואילו קרנות נאמנות הן מוצר שפתוח לקהל הרחב. על מנת לנהל קרנות נאמנות יש צורך ברישיון ניהול תיקים וקרנות נאמנות, שניתן באופן ישיר למנהלי הקרן, ודורש עמידה בתנאים מחמירים של ממשל תאגידי ואופן ניהול ההשקעות – מה שלא נדרש מקרנות גידור.
במידה רבה, ניתן לומר שמהלך שביצעה ספרה בסוף 2024 היווה את הכנת הקרקע לרכישת בית ההשקעות על ידי בעלי המניות של ספרה. בסוף אותה שנה השיקה ספרה, יחד עם בית ההשקעות IBI, קרן גידור בנאמנות, במה שהיווה מעין יציאה ראשונה שלה לקהל הרחב. קרן גידור בנאמנות היא מוצר שמשלב בין קרן גידור לקרן נאמנות, כך שהוא פתוח לקהל הרחב. בניגוד לקרנות גידור, אין סכום השקעה מינימלי בקרנות גידור בנאמנות. קרן הגידור המדוברת היא של בית ההשקעות IBI וספרה מנהלת את השקעות הקרן. דמי הניהול בקרנות הגידור בנאמנות אומנם גבוהים יותר מהממוצע בקרנות הנאמנות, אך נמוכים מהמקובל בתעשיית קרנות הגידור (2% בשנה על הנכסים המנוהלים ועוד 20% מהרווחים מעל מינימום תשואה מסוים). קרנות גידור בנאמנות גם מפרסמות תשקיפים ככל קרנת הנאמנות, נזילות יותר בהשוואה לקרנות גידור קלאסיות וכן תנאי המיסוי שלהן שונים – תשלום המס מבוצע רק בעת הפדיון בעוד בקרנות גידור נגבה מס שנתי על הרווחים התיאורטיים.
ספרה, שקמה ב־2004, היא כיום חברת קרנות הגידור השנייה בגודלה בישראל, ומנהלת נכסים בהיקף של כ־6 מיליארד שקל בשש קרנות שונות. המהלך שחלק מבעלי המניות שלה מבצעים כעת מזכיר מהלך שביצעו בעלי המניות של נוקד, חברת קרנות הגידור הגדולה בישראל, שמנהלת נכסים בכ־12 מיליארד שקל, שאותה מובילים רועי ורמוס, שלומי ברכה ושי יצחקי. ב־2018 רכשו בעלי המניות של נוקד 49% מבית ההשקעות פורטה שהקים חגי בדש, שניהל באותה העת כ־350 מיליון שקל בקרנות נאמנות ותיקים מנוהלים. לאחר השלמת הרכישה, שבוצעה זמן קצר לאחר שפורטה הוקם, בדש הפך לשותף־מנהל בקרן נוקד עצמה, במקביל להיותו מנכ"ל פורטה.
