הזינוק בשווי אגד ותחנות הכוח שורק ו‑IPM הקפיץ את רווחי קיסטון לשיא של כמעט מיליארד שקל
קרן קיסטון סיימה את 2025 עם רווח של 942 מיליון שקל, עלייה של פי ארבעה לעומת השנה הקודמת, לאחר שיערוכי שווי באגד ובתחנות הכוח. שווי הנכסים זינק ל‑4.7 מיליארד שקל, וההון העצמי גדל ל‑3 מיליארד שקל עם תשואה של 44%
קרן קיסטון סיימה את 2025 ברווח של קרוב למיליארד שקל – 942 מיליון שקל, זינוק של פי ארבעה ביחס ל-2024. הקרן מצויה בשליטת גיל דויטש, רוני בירם ונבות בר, שגם מנהל אותה. העלייה החלה כבר בשורת ההכנסות, שזינקה ל-1.27 מיליארד שקל לעומת 282 מיליון שקל בלבד ב-2024. העלייה נובעת בעיקר משיערוך השווי ההוגן של אגד בעקבות העסקה למכירת 10% ממניות החברה למיטב בשבוע שעבר, לפי שווי של 6 מיליארד שקל; מרווח חד-פעמי נוסף של 98 מיליון שקל כתוצאה מרכישת 13.4% ממניות אגד מחברי האגודה; ומשיערוך של 302 מיליון שקל לאחזקה בתחנת הכוח שורק. בנוסף, נרשמה עלייה של 140 מיליון שקל בשל גידול בשווי תחנת הכוח IPM.
חברת התחבורה אגד, האחזקה המשמעותית של קיסטון, רשמה עלייה קלה בהכנסות ל-5.75 מיליארד שקל לעומת 5.65 מיליארד שקל ב-2024, בעקבות גידול בפעילות קווי הנסיעה. עם זאת, ה-EBITDA ירד ל-1.288 מיליארד שקל לעומת 1.324 מיליארד שקל, בעיקר בשל חלוקת בונוסים לעובדים – כולל מענק בגין מכירת 18% ממניות אגד על ידם, שנרכשו על ידי קיסטון ב-2024 – וכן בשל ירידה בשיעורי הרווח של אגד היסעים. הרווח הנקי הסתכם ב-323 מיליון שקל לעומת 368 מיליון שקל ב-2024, גם כתוצאה מעלייה בהוצאות הפחת על האוטובוסים. אגד אירופה רשמה עלייה קלה ב-EBITDA מ-214 מיליון שקל ל-221 מיליון שקל, בעוד שהכנסות תחום ההיסעים ירדו מ-73 ל-67 מיליון שקל, עקב השפעות המלחמה.
דווקא תחום האנרגיה הקונבנציונלית רשם ירידה בהכנסות וברווחים, שהסתכמו ב-40 מיליון שקל לעומת 103 מיליון שקל ב-2024. קיסטון מחזיקה בשלוש תחנות כוח – רמת חובב, חגית ו-IPM. בעוד ש-IPM הרוויחה 64 מיליון שקל לעומת 41 מיליון שקל ב-2024, הרי שברמת חובב הרווח ירד בשני שלישים – מ-378 ל-121 מיליון שקל, וחגית אף הניבה הפסד של 8 מיליון שקל לעומת רווח של 168 מיליון שקל ב-2024.
קיסטון מנמקת את הירידה בהכנסות וברווח של שתי התחנות בהחלטת רשות החשמל להגביל את התעריף המשלים, בירידה בביקוש לחשמל עקב מזג אוויר נוח, וכן בהשפעת מבצע "עם כלביא".
גם תחום האנרגיה המתחדשת, באמצעות סאנפלאואר הציבורית, רשם ירידה קלה בהכנסות – מ-175 מיליון שקל ל-140 מיליון שקל – בעיקר בשל ירידה במחירי החשמל בפולין. תחום ההתפלה, באמצעות מתקן ההתפלה באשקלון שבו מחזיקה החברה, הניב רווח יציב של 25 מיליון שקל.
העלייה בשוויי הנכסים הקפיצה את ההון העצמי של קיסטון ל-3 מיליארד שקל – עלייה של 42% ביחס ל-2024, כששיעור התשואה על ההון עמד על 44%. שווי הנכסים של קיסטון בסוף השנה הגיע ל-4.7 מיליארד שקל, גבוה ב-51% מזה שב-2024. הקרן תחלק דיבידנד של 25 מיליון שקל, שמביא את סך הדיבידנדים שחולקו מאז הקמת הקרן ל-286 מיליון שקל.
דמי הניהול שגבתה חברת הניהול של הקרן עלו מ-34 מיליון שקל ב-2024 ל-40 מיליון שקל ב-2025.
נבות בר, מנכ"ל קיסטון, אמר: "קיסטון מיישמת באופן מדויק ואקטיבי את האסטרטגיה שהצגנו לשוק בינואר 2025. הוכחנו יכולת להיכנס לעומק נכסי תשתית מורכבים, להשביח אותם במגוון כלים עסקיים ופיננסיים, ולייצר ערך משמעותי למשקיעים. בשנה החולפת הנענו מהלכים גדולים שבאמצעותם הפכנו השבחות לתזרימים ופעולות ייזום לשווי כלכלי משמעותי. העסקה באגד ממחישה זאת היטב. זה אינו מהלך חד-פעמי, אלא ביטוי עקבי ליכולת הביצוע של הנהלת קיסטון ולמודל שאנו בונים לאורך זמן. הפורטפוליו האיכותי והמגוון שבנינו, יחד עם מנועי הצמיחה בתחומי האנרגיה, התחבורה והדאטה, מציבים אותנו בעמדת זינוק לשלב הבא. אנו מודים לבעלי המניות שלנו על האמון ונמשיך לפעול בנחישות כדי להצדיק אותו ולהרחיב את יצירת הערך גם בשנים הבאות".
