איך דווקא ההשקעה המסוכנת הפכה למקלט הבטוח במלחמה
המניות, הזהב והנפט חווים זעזועים, אך דווקא הביטקוין הפך לאי של רוגע יחסי; השבוע כבר חצה את הרף של 75 אלף דולר; אחד ההסברים הוא שחוסר הוודאות הגיאופוליטי עזר להחזיר את הסוחרים לקרנות הסל הייעודיות; אך יש מי שסבור שהראלי יסתיים בקרוב
המלחמה באיראן עדיין נמשכת, אבל כבר נראה שיש מנצח לפחות בקרב הנכסים: הקריפטו. ביטקוין, מטבע הקריפטו הגדול ביותר, ושורה של מטבעות דיגיטליים קטנים יותר הפכו מאז פרצה המלחמה לאי של רוגע יחסי לעומת התנודתיות החדה שחווים מניות, זהב ונפט. כך, בעוד מחיר הנפט זינק ביותר מ-40%, מחיר הזהב עלה בקרוב ל-5% ומדד MSCI העולמי נחלש ב-4%, הביטקוין התחזק וביום שלישי עבר את הרף הפסיכולוגי של 75 אלף דולר. פירוש הדבר כי בקרוב לשלושה שבועות שעברו מאז תחילת המלחמה ב-28 בפברואר, מטבע הקריפטו עלה בכמעט 14%. בינתיים נחלש מעט והוא נסחר סביב 71 אלף דולר.
ההתחזקות הזו מגיעה לאחר שרק באוקטובר התרסק הביטקוין והמחיר שלו נחתך בחצי לעומת שיא של 126 אלף דולר. על אף שההתחזקות הגיעה במקביל למלחמה, אנלסיטים בשוק מציינים כי אין בהכרח קשר ישיר והעלייה נובעת יותר מהתזמון הספציפי. "העמידות שמפגין הביטקוין קשורה פחות לנרטיב ויותר למנגנונים", אמרה לבלומברג רייצ'ל לוקאס מ-BTC מרקטס. "קונים מוסדיים, במיוחד בקרב התאגידים, סופגים את ההיצע בכל ירידה". במקביל, חוסר הוודאות הגיאופוליטי, שהתעצם בחודש שעבר על רקע האיומים לתקיפה אפשרית של ארה"ב באיראן, עזרו להחזיר את הסוחרים לקרנות הסל הייעודיות. כך, קרנות הסל האמריקאיות של ביטקוין דיווחו על זרימות הון של כ-1.5 מיליארד דולר החודש, כך לפי נתונים שאספו בבלומברג.
מרקטס תיילן (Markus Thielen) מחברת המחקר 10x Research, הסביר כי אחת הסיבות לכך היא שסוחרים התחילו לסגור את הימורי האופציות שלהם על כך שהביטקוין ימשיך במגמת הירידות מתחת לרמה של 60 אלף דולר. ככל שסוחרים סגרו יותר את הפוזיציות השליליות שלהם, כך הביטקוין עלה. בשלב זה יש אופציות פוט (המאפשרות למכור נכס במחיר שנקבע מראש) בשווי של 1.5 מיליארד דולר סביב מחיר של 60 אלף דולר, בעוד שישנן אופציות קול (המאפשרות לקנות נכס במחיר שנקבע מראש) בשווי 1.3 מיליארד דולר על מחיר של 75 אלף דולר, כך לפי נתונים שאספה פלטפורמת המסחר בנגזרים Deribit.
הביטקוין אמנם ירד לזמן קצר מיד לאחר התקיפה הישראלית-אמריקאית באיראן ב-28 בפברואר לרמה של 63,038 דולר, אך הראלי שרשם המטבע לאחר מכן היה "מגובה בפוזיציות אמיתיות", כך לפי היידן יוז, שותף מנהל ב-Tokenize Capital. "מה שהתחיל כהתאוששות הנתמכת מבנית, הפך למסחר מבוסס מומנטום שבו בעלי היתרון המקוריים כבר מימשו רווחים", אמר. אולם, יוז ואנליסטים נוספים מציינים כי המגמה נובעת יותר מסגירת גידורים מאשר על ידי פוזיציות שוריות אגרסיביות. בהתאם יוז מניח כי הראלי הנוכחי עשוי להסתיים בקרוב. להערכתו, אף שהביטקוין עשוי לעלות לרמה של 80 אלף דולר בטווח הקרוב, העליות יתהפכו כבר בחודש הבא והירידות יעמיקו עד אוגוסט.
