הדולר נסחר סביב 2.94 שקלים; "אין לבנק ישראל סיבה לא להפחית את הריבית"
היציג של הדולר אתמול עמד על 2.962 שקלים; היורו נסחר סביב 3.44 שקלים - לעומת היציג אתמול על 3.466 ש'; פסגות: "בנק ישראל יחזור להפחית את הריבית, אך אפשרות להורדה בישיבה של 25 במאי נראית לנו מוקדמת מדי"
הדולר נסחר סביב 2.94 שקלים - היציג אתמול עמד על 2.962 שקלים. היורו נסחר סביב 3.44 שקלים - לעומת היציג אתמול על 3.466 ש'; בשווקים בעולם: הדולר אינדקס (מול סל המטבעות) יציב על 98.3 נקודות.
המשקיעים בשוק המט"ח עוקבים בעיקר אחר ההתפתחויות הביטחוניות בחזית איראן, אך מצפים גם לדוח התעסוקה החודשי של אפריל בארה"ב, שיתפרסם ביום שישי הקרוב, ולנתוני האינפלציה של אפריל שיתפרסמו בשבוע הבא.
עד להחלטת הפד הבאה, הצפויה ב-17 ביוני - ושתהיה כבר תחת היו"ר החדש קווין וורש (בהנחה שהליך אישור המינוי יסתיים), יתפרסמו גם נתוני התעסוקה והאינפלציה של חודש מאי - כך שתהיה בפניו תמונת מצב על התעסוקה והאינפלציה של חודשיים מלאים, שבסבירות רבה יושפעו מאד מההתפתחויות באיראן וממחירי הנפט. בכל מקרה, נכון להיום, התחזיות בשוק הן שלא יהיה שינוי בריבית הפד בישיבה של יוני.
השיקולים של בנק ישראל
בית ההשקעות פסגות התייחס לאמירות של הנגיד אמיר ירון בנאום שנשא בשבוע שעבר, ולדגש שלו על הקושי שמייצרת המדיניות הפיסקאלית המרחיבה של הממשלה. "בבנק ישראל הציגו את הקושי לשלב בין תוואי יורד ביחס החוב-לתוצר ביחד עם הוצאות הביטחון המוגדלות וההשקעות האזרחיות שנפגעו בשנות הלחימה. בשורה התחתונה, אין דרך לשמור על כולם ברמה הנדרשת בעת ובעונה אחת. אם רוצים לחזור לתוואי של ירידה ביחס החוב-לתוצר צריך לצמצם בהוצאות, בעיקר מצד הוצאות הביטחון כי שם יש איפה לקצץ, או להעלאת מיסים - מה שיותר קשה לביצוע מבחינה פוליטית, וגם עשוי לפגוע בפעילות הכלכלית במשק".
בפסגות מציינים עוד ש"כל הסימנים מצביעים על כך שהאינפלציה נמצאת תחת שליטה. לכן אין לבנק ישראל שום סיבה לא להפחית את הריבית, מלבד הרצון להפעיל משקל נגד המדיניות הפיסקלית. עם זאת, גם אחרי מדד אפריל שצפוי להיות גבוה הריבית הריאלית צפויה להישאר ברמה של כ-1.6%-1.8% (ואם האינפלציה תפתיע כלפי מטה היא עשויה להגיע גם לרמה של 2.0%). לכן, אנחנו מאמינים שבנק ישראל יחזור להפחית את הריבית אך אפשרות להורדה בישיבה של 25 במאי נראית לנו כעת מוקדמת מדי. הסיכוי הגבוה יותר הוא להפחתה בישיבה הבאה, של 6 ביולי, בהודעה שכוללת גם מסיבת עיתונאים ועדכון תחזיות, מה שהופך להיות הדבר העיקרי שמעניין".
