בלעדי
הפניקס מנסה לממש את מניות השליטה באלרון, אחרי שאריאלי לא עמדה בתנאים
קבוצת אריאלי רכשה את השליטה בחברת ההשקעות הטכנולוגיות לפני כשנתיים ולוותה לשם כך 90 מיליון שקל מהפניקס בית השקעות. לאחר שלא עמדה בתנאים, מניות השליטה ששועבדו להלוואה מוצעות למכירה
קבוצת אריאלי, בעלת השליטה (58.4%) בחברת ההשקעות הטכנולוגיות אלרון, לא עומדת בקובננטים להלוואה שקיבלה לרכישת השליטה בחברה מידי הפניקס בית השקעות.
לכלכליסט נודע כי לצורך רכישת השליטה באלרון, שבוצעה תמורת 53 מיליון דולר בספטמבר 2024, אריאלי נטלה חוב של 90 מיליון שקל. עבור ההלוואה שיעבדה אריאלי את מניות השליטה שלה באלרון, שנסחרת בבורסת תל אביב לפי שווי של 202 מיליון שקל. שווי המניות אז היה כפול משווי ההלוואה. בתנאי ההלוואה נקבעו אמות מידה שאריאלי חייבת לעמוד בהן. כל עוד אלרון נסחרה בשווי קרוב לשווי בו נרכשה, לא היתה בעיה, אלא שאז החלה אלרון לאבד משווייה. כך, מתחילת השנה ירדה מניית החברה ב־34%. זאת, למרות שמתחילת אוגוסט התאוששה משפל גדול יותר ועלתה ב־25%.
הפניקס בית השקעות פנה לאריאלי ודרש לפרוע את ההלוואה, או להזרים הון שיקטין את יחס החוב להון של אלרון (LTV) ליחס שיעמוד בתנאי ההלוואה. בחודשיים האחרונים מתנהלים מגעים בין הפניקס ואריאלי שבמהלכם הבטיחה אריאלי שוב ושוב כי היא עומדת למחזר את ההלוואה, אבל זה לא קרה.
לכלכליסט נודע כי בשבועיים האחרונים הפניקס בית השקעות (אקסלנס לשעבר) החל להציע למכירה את המניות המשועבדות, כלומר, מניות השליטה באלרוב, למוסדיים ופרטיים שונים בהנחה על החוב. עם זאת, אריאלי עושה מאמץ להשיג מימון חלופי של 24.5 מיליון ליש"ט או הזרמה של 20 מיליון שקל להפניקס בית השקעות כדי להקטין את החוב ויחס החוב להון. אם לא תצליח, צפויות מניות השליטה באלרון להימכר למרבה במחיר. עם זאת, אתמול החל להסתמן פתרון פיננסי שיאפשר לפניקס בית השקעות לקבל את החזר ההלוואה במלואה.
אריאלי היא חברה פרטית, שמאוגדת בישראל, שהבעלות בה מתחלקת בין ליסיה בכר מנוח, שמשמשת כיו"ר אלרון ב־80% משרה ושכר חודשי של 104 אלף שקל, אריאל בנטוב ואבן יונתן רטוב שמחזיקים בכ־33% כל אחד.
אלרון, המנוהלת בידי יניב שניידר, מחזיקה בשיעורים שונים ב־17 חברות טכנולוגיה, אחת מהן דרך חברת אר דיסי, שבה היא מחזיקה בשותפות עם רפאל הממשלתית בחלקים שווים. בין החברות בהן היא מושקעת: אדיוניקס, המפתחת טכנולוגיה לשיפור ביצועי סוללות חשמלית (2.62% ההחזקה של אלרון); אופן לגאסי, המפתחת פלטפורמה טכנולוגית המאפשרת לארגונים לחבר ולחדש מערכות ליבה ישנות ומסורבלות לענן ולשירותים דיגיטליים מתקדמים (22.2%) בה השקיעה 8.2 מיליון דולר דרך RDC המשותפת לה ולרפאל; אקסוניוס, בריינסגייט (בה היא השקיעה 30 מיליון דולר) וונדר רובוטיקס ועוד. אלרון היא חברה ותיקה בת 60 וקבוצת אריאלי, קרן משפחתית אמריקאית מדור שלישי, החלה מיד לאחר הרכישה בשינוי מקיף שהפך את החברה ממשקיעה פסיבית לשותפה אקטיבית. "כשנכנסנו, חברות הפורטפוליו לא קיבלו השקעות מספיקות. היה לנו חשוב לתת להן את המשאבים הגדולים ולעשות את השינויים", אמרה בכר מנוח למיכאל לביא בפודקאסט "רכבת ההשקעות" במאי האחרון.
למרות חמישה אקזיטים של אלרון בשנה וחצי בהם התהדרה בכר מנוח, הרי שהעובדה שתוצאותיה הכספיות מושפעות מחברות הפורטפוליו שלה, ולרובן אין הכנסות, שכן הן מצויות עדיין בשלבי הפיתוח ושריפת המזומנים, הרי שאלרון רשמה תוצאות פושרות. היא סיימה בשל מספר אקזיוטים את 2025 ברווח של 9.3 מיליון דולר ואת 2024 ברווח של 22.5 מיליון דולר אחרי הפסד של 8 מיליון דולר ב־2023.
אריאלי רכשה את השליטה באלרון מידי דסק"ש, שבעלי המניות הגדולים שלה הם האחים דני ומייקי זלקינד ומגה אור של צחי נחמיאס. את העסקה הובילה מטעם דסק"ש המנכ"לית נטלי משען.
אריאלי מיוצגת בהתנהלות מול הפניקס בית השקעות בידי עו"ד גיא גיסין, שלא הגיב לידיעה, כמו גם הפניקס בית השקעות.
