הדולר מטפס ב-1% ל-3.11 שקלים, ומתחזק גם בעולם
היציג של הדולר בשישי עמד על 3.077 שקלים; היורו עולה ב-0.5% ל-3.59 מהיציג על 3.57 ש'; הזינוק המטאורי היום במחירי הנפט, שמעלה חשש לאינפלציה ועל כן להעלאת ריבית, מקפיץ את הדולר גם מול המטבעות המובילים בעולם: הדולר אינדקס עולה ב-0.3% ל-99.3 נק', אחרי שכבר רשם עלייה שבועית של 1.4%
הדולר האמריקאי מטפס בפתח שבוע המסחר מול השקל ב-1% ל-3.11 שקלים, מהיציג בשישי על 3.077 שקלים. היורו עולה ב-0.5% ל-3.59 מהיציג על 3.57 ש'. גם בעולם מזנק הדולר, אחרי שכבר רשם את העלייה השבועית החדה ביותר שלו ביותר משנה. זאת על רקע ההסלמה בעימות במזרח התיכון, שהגבירה את הביקוש לנכסי מקלט בטוח, והטיסה את מחירי הנפט. אלה מעלים חשש לאינפלציה ועל כן להעלאת ריבית והתחזקות הדולר. היורו והין נותרו תחת לחץ, כאשר המשבר דוחף את מחירי הנפט עוד ועוד למעלה – מה שמגביר סיכוני אינפלציה בכלכלות התלויות בייבוא אנרגיה, ומשבש את הציפיות למדיניות הפד ולמדיניות בנקים מרכזיים אחרים.
"אם העימות במזרח התיכון יימשך בעוצמתו הנוכחית, סביר שהוא יוביל לאינפלציה גבוהה ומתמשכת, לדולר אמריקאי חזק יותר, ולפגיעה משמעותית בסיכוי להפחתות ריבית מצד הפד," כתב טוני סיקאמור, אנליסט שווקים ב-IG. מחירי הנפט ממריאים בכמעט 30% ל-116 דולר לחבית. היצרניות המרכזיות במזרח התיכון קיצצו בתפוקה, בעקבות המשך סגירת מצר הורמוז, זאת בשל המלחמה עם איראן; התפוקה בעיראק, יצרנית הנפט השנייה בגודלה באופ"ק, קרסה למעשה; מדינות המפרץ מקטינות את התפוקה בשל חוסר מקום אחסון, כשחביות הנפט נערמות ללא יעד למשלוח עקב סגירת המצר; מכליות נמנעות ממעבר דרך המים הצרים מחשש שיותקפו על ידי איראן; כ־20% מצריכת הנפט העולמית עוברת דרך מצר הורמוז.
מדד הדולר אינדקס, המודד את ביצועיו מול סל 6 המטבעות המובילים בעולם עולה ב-0.4% ל-99.35 נק', אחרי שרשם עלייה שבועית של 1.4% — העלייה הגדולה ביותר מאז נובמבר 2024. בתוך כך, היורו, הין והליש"ט יורדים ב-0.5% מול הדולר.
הדולר היה אחד מהזוכים הבודדים בשבוע מסחר תנודתי, שבו מניות, איגרות חוב ואפילו מתכות יקרות שנחשבות למקלט בטוח – כולן נחלשו לסירוגין. "באופן כללי, אנו רואים שרוב הלקוחות מצמצמים חשיפה גם במטבעות מה-G10 וגם בשווקים מתפתחים," אמר נתן סוואמי, ראש תחום המסחר במט"ח ביפן, אסיה הצפונית, אסיה הדרומית ואוסטרליה בבנק סיטי בסינגפור. "כאשר העימות החל בסוף השבוע, ראינו מגדרים ונאמנים רוכשים דולרים בשווקים המקומיים. התמיכה של הבנקים המרכזיים שומרת כרגע על יציבות יחסית בשווקי המט"ח באסיה, אך אנו מעריכים כי לחץ פיחות נוסף יתפתח ככל שהעימות יימשך".
סגן נגיד הבנק המרכזי של יפן, ריוזו הימינו, אמר בפני הפרלמנט כי היחלשות הין מעלה את עלויות הייבוא ויכולה להשפיע על האינפלציה הבסיסית.
השפעת הלחימה במזרח התיכון וסגירת מצרי הורמוז על הצמיחה באסיה המתפתחת תהיה מתונה בלבד אם הן יימשכו כחודש, אמר אלברט פארק, הכלכלן הראשי של הבנק לפיתוח אסיה (ADB).
הזינוק במחירי האנרגיה בעקבות מלחמת המזרח התיכון הצית חששות מחזרת האינפלציה, כששווקי ה-OIS (העוקבים אחרי ציפיות לריבית) משדרים שינוי בתחזיות לגבי בנקים מרכזיים מובילים.
הסוחרים דחו את מועד ההפחתה הבאה על ידי הפד לספטמבר או אוקטובר, לפי הערכות LSEG. ציפיות להפחתות ריבית על ידי הבנק המרכזי של אנגליה גם הן נחתכו, בעוד ששוקי הכסף העלו את ההסתברות להעלאות ריבית מצד הבנק המרכזי האירופי כבר השנה. "החששות ממה שקרה לאינפלציה כשמלחמת רוסיה-אוקראינה החלה ומה שראינו אחרי הקורונה עם זעזועי ההיצע – כל אלה עדיין ברקע," אמרה סקיי מאסטרס, ראש תחום מחקר שווקים בבנק הלאומי של אוסטרליה, בפודקאסט. "זה בא לידי ביטוי בשינויי תמחור משמעותיים בעקומי ה-OIS וגם בשוק האג"ח.". כמו כן, נתוני תעסוקה חלשים מאוד בארה"ב נרשמו בשישי עם ירידה מפתיעה של 92 אלף משרות בפברואר. התחזיות היו לתוספת של 58 אלף משרות - לאחר שינואר נרשמה תוספת של 126 אלף; שיעור האבטלה עלה מ-4.3% בינואר ל-4.4% - גם כאן מעל התחזיות.
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות: "הפצצת מאגרי הדלקים באיראן, סיפקה לשווקים תמונות של הוליווד במיטבה ועוררה את החששות ממשבר אנרגיה גלובלי. נראה כי לא ניתנה תשומת הלב למשמעות המהלך בנראות הגלובלית.
"בשלב הנוכחי בשווקים צופים למהלך מוגבל בזמן,הפוגש למזלנו את השווקים בזמנים של פעילות כלכלית מתונה, כפי שבא לידי ביטוי לאחרונה כאשר מדינה כמו סין מכריזה על צמיחה צפויה בשנת 2026 - בשיעור של רמת שפל של 3 עשורים כ 4.5%-5% בלבד. לאור החולשה בשווקים, הרי ניתן לצפות לעוצמה מוגבלת של אפקט הנסיקה במחירי הדלקים.
"כפי שפרטנו רבות לאחרונה, להמשך הלחימה לאורך זמן צפויה השפעה רוחבית על השווקים, שכן הדבר גורר למעבר בשווקים למצב של risk on, ובכך מעורר חשש כי העליות החדות במחירי הדלקים ומשבר בשרשרת האספקה הגלובלית, ייצור אפקט דומינו, שיבוא לידי ביטוי בריצה לאי מבטחים ובכך לגרור לירידות בשוקי המניות, מצוקת אשראי וריצה להחזקה בדולר.
"עליות חדות במחירי האנרגיה, בדגש לאורך זמן, צפויות להזניק את רמות המחירים בשווקים באופן רוחבי ועימם את אינפלציה, ובכך לא רק למנוע הפחתות ריבית, אלא להזניק מחדש את רמות שערי הריבית".
