בהתאם לתחזיות: הבנק האירופי העלה את הריבית על הפקדונות ל-2.50%
ההעלאה היא בתגובה לאינפלציה באירופה שטיפסה באוגוסט ל-3.3%, רמתה הגבוהה מספטמבר 2023, כשאינפלציית האנרגיה זינקה ל-14.3% ברקע המלחמה באיראן; ביוני העלה ה-ECB בראשות כריסטין לגארד את הריבית בשיעור דומה - וזו היתה העלאת ריבית ראשונה מזה 3 שנים; לאחר מכן בישיבה של יולי הותיר הבנק את הריבית ללא שינוי
הבנק האירופי המרכזי העלה כצפוי את הריבית על הפקדונות ב-25 נקודות בסיס ל-2.50%, מ-2.25%. זאת לאחר שביוני העלה אותה בשיעור דומה - העלאה ראשונה מזה 3 שנים, ולאחר מכן בישיבה של יולי היא נותרה ללא שינוי. ההעלאה היום היא בתגובה לאינפלציה באירופה - שטיפסה באוגוסט ל-3.3%, רמתה הגבוהה מאז ספטמבר 2023 ולעומת נתון של 2.9% ביולי זאת בעיקר בשל הזינוק במחירי האנרגיה, שזינקו ב-14.3% באוגוסט, לעומת 10.3% ביולי. נשיאת הבנק כריסטין לגארד הבהירה בישיבה של יולי כי העלאת ריבית בהחלט תהיה על הפרק, ובסבירות רבה, בישיבה הבאה של ה-ECB. נתוני האינפלציה שהתפרסמו אחרי הישיבה ביססו את התחזיות שהיא אכן תתבצע.
"אף שרק מעטים מחברי הבנק המרכזי האירופי התייחסו בפומבי בשבועות האחרונים לתחזית המדיניות המוניטרית, אנחנו ממשיכים לצפות שהריבית תועלה, מכיוון שהסיכונים לתחזית האינפלציה עדיין נוטים כלפי מעלה", אמרה אולריקה קסטנס (Ulrike Kastens), כלכלנית בכירה ב-DWS – מחברות ניהול הנכסים הגדולות באירופה. אי-הוודאות סביב המלחמה בין ארה"ב לאיראן ממשיכה להעיב על התחזית למסלול המדיניות ארוך הטווח של הבנק, כך אומרים גורמים בשוק, והמשקיעים יעקבו בתשומת לב אחר האותות בדבריהם של קובעי המדיניות מאוחר יותר ביום חמישי. השווקים תמחרו סיכוי של 100% להעלאה של 25 נקודות בסיס לפני ישיבת יום חמישי, על פי נתוני LSEG.
גורמים בבנק המרכזי האירופי אמרו מאז פרוץ המלחמה בין ארה"ב לאיראן שהם ינקטו גישה של החלטה מישיבה לישיבה בכל הנוגע למדיניות המוניטרית. מועצת המושלים של הבנק, האחראית על קביעת הריבית, תקיים מסיבת עיתונאים בברלין, המתוכננת לשעה 8:45 בבוקר לפי שעון החוף המזרחי של ארה"ב, בעקבות ההחלטה.
המהלך מגיע ימים ספורים לאחר שנתונים הראו כי האינפלציה בגוש האירו כאמור הגיעה ל-3.3% באוגוסט, כאשר אינפלציית האנרגיה זינקה ל-14.3%.
גוש האירו, שהוא יבואן נטו של אנרגיה, חווה אינפלציה מעל יעד ה-2% של הבנק המרכזי מאז שהמלחמה במזרח התיכון איימה על מעבר הסחורות דרך מצר הורמוז, מה שגרם למחירי הנפט לזנק ולהישאר תנודתיים.
עלויות ההלוואות הממשלתיות אף הן עלו בחדות בשבועות האחרונים, כאשר תשואות האג"ח האירופיות הגיעו לשיאים של עשרות שנים, לאחר שההסלמה בסכסוך במזרח התיכון הובילה משקיעים לתמחר אינפלציה גבוהה יותר והעלאות ריבית נוספות.
הבנק המרכזי האירופי העלה את הריבית ביוני בפעם הראשונה מאז 2023, והביא את ריבית היעד שלו ל-2.25%, מה שהפך אותו לבנק המרכזי הגדול הראשון שמעלה ריבית בתגובה למלחמה.
נשיאת הבנק המרכזי האירופי כריסטין לגארד אמרה אז כי קיימים סיכונים לעלייה באינפלציה וסיכונים לירידה בצמיחה הכלכלית, אך הדגישה שקובעי המדיניות "אינם מתחייבים מראש למסלול ריבית מסוים".
בישיבתו הבאה השאיר הבנק המרכזי האירופי את הריבית ללא שינוי, כאשר מועצת המושלים ציינה כי היא "עוקבת מקרוב אחר עוצמת ומשך הזעזוע [באנרגיה], וכן אחר ההשפעות העקיפות וההשפעות מהסבב השני שלו".
פליקס פת'ר, כלכלן באברדין, כתב בתזכיר ביום רביעי, לקראת ההחלטה, כי עדיין קיים "מסלול אפשרי להקפאה ממושכת של הריבית על 2.5%" לאחר ישיבת יום חמישי.
"כלכלת גוש האירו הוכיחה עצמה כעמידה יותר משציפה הבנק המרכזי האירופי, בעוד שמחירי אנרגיה גבוהים, מדדי שכר צופי פני עתיד חזקים יותר, וציפיות אינפלציה מבוססות-שוק מעט מוגברות, ישאירו את קובעי המדיניות ממוקדים בסיכונים לעלייה".
"מדדי האינפלציה הבסיסית המשיכו להתמתן, לחצי השכר נותרו מרוסנים יחסית, ועדיין קיימות רק עדויות דלות לכך שהזעזוע באנרגיה מייצר השפעות סבב שני נרחבות", הוא אמר.
"עם זאת, ככל הנראה יידרש לשם כך שארה"ב ואיראן יפחיתו את המתיחות במזרח התיכון כדי להרגיע את שוקי האנרגיה, דבר שאינו נראה קרוב לקרות בשלב זה".
אי-הוודאות סביב מסלול הריבית של הבנק המרכזי האירופי פילגה בין המשקיעים: סקר שערך דויטשה בנק בקרב לקוחותיו במהלך השבוע האחרון הראה כי אין קונצנזוס לגבי המקום שבו תמוקם החלטת יום חמישי במחזור העלאות הריבית של הבנק המרכזי. כלכלני דויטשה בנק ציינו בתזכיר ביום שלישי כי יותר משליש מהמשיבים הסכימו עם הערכתם שהבנק המרכזי האירופי יעלה את הריבית המרכזית לשיא של 2.75%. אחד מכל ארבעה משיבים סבור שהבנק המרכזי יותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 2.5%. רבע נוסף מהמשיבים ראו את סיום המחזור בריבית סופית של 3%, מה שמרמז על שתי העלאות ריבית נוספות לפני שמחזור ההידוק המוניטרי של הבנק המרכזי האירופי יסתיים.
