הטייץ לוחץ: לולולמון שוב מורידה תחזית והמניה צונחת
יצרנית בגדי הספורט חתכה בפעם השנייה השנה את תחזיות ההכנסות והרווח, לאחר שהכנסות הרבעון השני ירדו ב-4% ל-2.42 מיליארד דולר והמכירות בחנויות הזהות ירדו ב-9%; בצפון אמריקה, השוק הגדול ביותר שלה, ירדו ההכנסות ב-8% ומכירות הטייצים נפלו ב-20%; המנכ"לית החדשה היידי אוניל תיכנס לתפקיד בשבוע הבא
לולולמון (lululemon) מתקשה לבלום את החולשה בפעילותה, בעיקר בצפון אמריקה, שם המכירות ממשיכות לרדת והביקוש לכמה ממוצרי הליבה נחלש. כעת, יצרנית בגדי הספורט מורידה את התחזית השנתית בפעם השנייה השנה, ימים ספורים לפני כניסתה לתפקיד של המנכ"לית החדשה היידי אוניל. מניית לולולמון צונחת ביותר מ-15%, לאחר פרסום דוחות הרבעון השני והתחזית המעודכנת. הירידות מוחקות יותר מ-2.5 מיליארד דולר משווי השוק של החברה ומעמידות את הירידה במניה מתחילת השנה על יותר מ-40%.
הכנסות החברה ברבעון הפיסקלי השני ירדו ב-4% והסתכמו ב-2.42 מיליארד דולר, לעומת תחזית אנליסטים להכנסות של 2.46 מיליארד דולר. המכירות בחנויות הזהות - שהיו פעילות הן ברבעון המדווח והן ברבעון המקביל, המשמש להשוואה - ירדו ב-9%. הרווח הנקי ירד ב-11.2% ל-329.2 מיליון דולר ואילו הרווח המתואם למניה עמד על 2.06 דולר, לעומת צפי השוק ל-1.79 דולר.
עיקר החולשה נרשם באמריקה, השוק הגדול ביותר של לולולמון. ההכנסות באזור ירדו ב-8% ברבעון השני, לעומת עלייה של 1% בתקופה המקבילה בשנה שעברה, והמכירות בחנויות הזהות ירדו ב-12%. המכירות בקטגוריית הנשים ירדו ב-4%, בעוד מכירות הטייצים ירדו ב-20%. בשווקים הבינלאומיים, מנגד, ההכנסות עלו ב-4%, וב-2% במונחי מטבע קבועים.
מייגן פרנק, המנכ"לית המשותפת הזמנית וסמנכ"לית הכספים של החברה, אמרה בשיחה עם אנליסטים כי "תגובות שליליות" ברשתות החברתיות השפיעו על ביצועי הרבעון, וכי בכמה מקטגוריות הליבה, ובהן טייצים, נרשמה האטה "גדולה מהצפוי". בין היתר התמודדה החברה עם סערה תקשורתית בעקבות אירוע יוגה שקיימה על החומה הסינית, שבו נעשה שימוש בתוף טאיקו יפני במסגרת מופע שנועד לחגוג את התרבות הסינית. האירוע עורר ביקורת ברשתות החברתיות, ולולולמון התנצלה בעקבותיו.
"בעוד שאנחנו רואים תגובה טובה מצד הלקוחות לפעילויות שלנו ולכמה מהסגנונות החדשים יותר, התגובה הכוללת להשקות המוצרים שלנו נותרה לא עקבית, ואנחנו ממשיכים לראות לחץ על המותג בשני השווקים הגדולים ביותר שלנו", אמרה פרנק.
לדבריה, הנהלת החברה מתמקדת בהשקת סגנונות חדשים ובהידוק ניהול המלאי במטרה לחזור לעלייה במכירות. "אנחנו יודעים שיש עוד הרבה עבודה לעשות", אמרה. "המנהלים והעובדים שלנו מתמקדים בשירות הלקוחות ובביצוע יוזמות שנועדו להביא לנקודת מפנה בעסק שלנו".
לרבעון השלישי צופה לולולמון הכנסות של 2.32-2.29 מיליארד דולר, נתון המשקף ירידה של 10%-11% לעומת התקופה המקבילה. הרווח למניה צפוי לעמוד על 98-93 סנט. לפי החברה, התחזית משקפת גם ירידה בשיעור דו ספרתי בינוני בצפון אמריקה.
לשנת הכספים 2026 צופה החברה כעת הכנסות של 10.5-10.35 מיליארד דולר, ירידה של 5%-7% לעומת השנה הקודמת. התחזית הקודמת עמדה על 11.15-11 מיליארד דולר. תחזית הרווח למניה הופחתה ל-9.73-9.48 דולר, לעומת תחזית קודמת של 11.15-10.95 דולר.
זוהי הורדת התחזית השנייה של לולולמון השנה. החברה כבר הפחיתה את התחזיות ברבעון הקודם, לאחר ביקורת ברשתות החברתיות והשקות מוצרים שלא עמדו בציפיות, שהכבידו על תנועת הלקוחות בחנויות בצפון אמריקה. המכירות המקבילות באמריקה ירדו זה הרבעון החמישי ברציפות.
החברה מתמודדת גם עם ביקורת מצד המייסד ובעל המניות צ'יפ וילסון ועם תחרות גוברת מצד מותגי ספורט, ובהם Alo ו-Vuori. במקביל, האינפלציה ממשיכה להפעיל לחץ על הוצאות הצרכנים.
לולולמון פועלת תחת הנהלה זמנית מאז עזיבתו של המנכ"ל לשעבר קלווין מקדונלד בינואר. פרנק ואנדרה מאסטריני משמשים כמנכ"לים משותפים זמניים. אוניל, לשעבר בכירה בנייקי, צפויה להיכנס לתפקיד המנכ"לית ב-8 בספטמבר, ותידרש בין היתר להתמודד עם החולשה בצפון אמריקה ולהחזיר את החברה למסלול של עלייה במכירות.
התגובה בוול סטריט כללה גם שורת הורדות של מחירי יעד. לפחות 12 בתי השקעות הורידו את מחירי היעד שלהם למניית לולולמון לאחר פרסום התוצאות. לפי נתוני LSEG, פייפר סנדלר קבע את מחיר היעד הנמוך ביותר - 80 דולר.
מורגן סטנלי ציין כי המכירות עשויות להיחלש עוד במחצית השנייה של השנה, בשל ראות מוגבלת בנוגע למועד שבו הביקוש יתייצב או יתאושש, והזהיר מפני המשך לחץ על שיעורי הרווחיות. "יש עוד הרבה לימונים לסחוט לפני שהמצב הזה יתהפך", אמר אנליסט ג'פריס רנדי קוניק.
לפי נתוני LSEG, לולולמון נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-11.5, לעומת 20.76 לנייקי ו-13.41 לאדידס.
