מנועי הכסף
ההפתעה בנפט ו-700 מיליארד הדולרים שמטלטלים את הטק
פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט, פרק 378: הפרישה של איחוד האמירויות מאופ"ק מאיימת על מאזן הכוחות בשוק הנפט, ענקיות הטכנולוגיה משקיעות 600 מיליארד דולר בתשתיות AI ופאוול מסרב להתפנות מהפד. ואצלנו - אמיר ירון מזהיר מטרילמה תקציבית בישראל
השבוע בפרק מספר 378 של פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט עם הכלכלן והאסטרטג הראשי באגם לידרים אורי גרינפלד:
לפרק המלא בספוטיפיי
לפרק המלא ביוטיוב
השבוע האחרון היה אחד הסוערים בכלכלה העולמית בחודשים האחרונים, עם אירועים שיכולים לעצב את התמונה בשנים הקרובות.
בוול סטריט דיווחו ארבע מענקיות הטכנולוגיה - אמזון, אלפבית, מיקרוסופט ומטא - בטווח של דקה וחצי על תוצאות הרבעון. אבל המונח שבלט בדוחות לא היה הכנסות או רווח, אלא Capex - השקעות הון. צפי ההשקעות ל-2026 מבין ענקיות הטק עומד על לפחות 700 מיליארד דולר (אמזון לפחות 200 מיליארד דולר, גוגל ומיקרוסופט 190 כ״א ומטא לא פחות מ-125 מיליארד) - יותר מפי 2 מ-2025. ההיסטוריה מספקת תזכורת מטרידה: במהפכת האינטרנט, חברות התשתיות עשו השקעות אדירות אך רבות מהן לא התרוממו אחרי קריסת הדוט-קום. ובכל זאת, המשקיעים מתגמלים את החברות שמשתתפות במרוץ - לא להשתתף משמעותו להפסיד בהגדרה.
במזרח התיכון, איחוד האמירויות הודיעה על פרישתה מקרטל אופ"ק - מהלך שיכול לשנות את מפת שוק הנפט. האמירויות הכינו את הקרקע: התקרבות עמוקה למערב, רזרבות מט"ח של 450% מהתוצר, ופיזור הכנסות שמאפשר להן לחיות עם מחיר נפט של 40 דולר לחבית - לעומת 70-60 של סעודיה. הם בנו תשתיות שיאפשרו להגדיל תפוקה מ-3.5 ל-5 מיליון חביות ביום. אם המחיר יירד ל-50 דולר לחבית, סעודיה תיכנס לבעיה תקציבית קשה, בעוד שארה"ב תרוויח מאינפלציה נמוכה.
בפד, החלטת הריבית הייתה כצפויה (3.75% ללא שינוי), אך הדרמה האישית הגדולה היא של ג'יי פאוול. אחרי שמשרד המשפטים הסיר את החקירה נגדו, הוא הודיע שלא יעזוב את הפד עם תום קדנציתו במאי - מהלך שתוקע אצבע בעין לטראמפ ומונע ממנו למנות נציג נוסף.
בישראל, נגיד בנק ישראל אמיר ירון הזהיר שיחס חוב-תוצר עלול להגיע ל-83%, והציג טרילמה תקציבית: הגדלת תקציב הביטחון, שמירה על ההוצאות האזרחיות או שמירה על יחס החוב-תוצר. אי אפשר את שלושתם.
האזנה נעימה!
להצטרפות לקבוצת הטלגרם של מנועי הכסף - לחצו כאן
