ההאנגאובר של הלגליזציה הגרמנית: שלב ההתפכחות
מהפכת הקנאביס של גרמניה לא נעצרת, היא מתבגרת: מלגליזציה נועזת, דרך סערות פוליטיות וחששות רגולטורים, ועד להתגבשותו של שוק יציב שמושך הון בינלאומי
רק לאחרונה, נדמה היה שגרמניה עושה היסטוריה בתעשיית הקנאביס המקומית והאירופאית. רפורמת הקנאביס שאפשרה החזקה וגידול של קנאביס לשימוש אישי של מבוגרים, נכנסה לתוקף באפריל 2024 וסימנה עבור רבים את תחילתו של עידן חדש באירופה: אחת הכלכלות הגדולות והמפותחות ביבשת, בשיתוף הסקטור העסקי, בחרה להסדיר את שוק הקנאביס ולא להילחם בו. משקיעים נהרו, חברות בינלאומיות נערכו לכניסה, ומדינות נוספות עקבו בדריכות אחר ההתפתחויות השונות שיובילו צעדים אלה.
אלא שכעת, פחות משנתיים לאחר מכן, השוק הגרמני מוצא עצמו בנקודת מבחן. תיקוני חקיקה, ויכוח ציבורי נרחב, דיונים פוליטיים מחודשים והצעות להגבלת חלק ממנגנוני הגישה לקנאביס רפואי יצרו תחושה בקרב שחקנים רבים כי הרוח השתנתה ואולי אף שנתה כיוון.
מבט מעמיק יותר מגלה סיפור מורכב בהרבה: לא מדובר בהכרח בנסיגה, אלא בתהליך של התכנסות רגולטורית, כזו שמלווה כל שוק שהבשיל ובגר.
תיקון חקיקה או תיקון מסלול?
לאחר חקיקת חוק הקנאביס הגרמני (CanG) בשנת 2024, המחוקק עבר במהירות לשלב הבא: התאמות למערכת הקנאביס הרפואי. העלייה החדה במספר המרשמים שניתנו באמצעות פלטפורמות טלרפואה הפכה לשיח ציבורי ולנושא פוליטי מרכזי.
לדברי עורכת הדין פרנציסקה קטרבאך (Franziska Katterbach) ממשרד Oppenhoff, המתמחה ברגולציה של תחום הבריאות והקנאביס בגרמניה, מדובר בשלב טבעי בהתפתחות שוק חדש. לדבריה, "השוק הגרמני נמצא כיום בשלב של התאמה רגולטורית משמעותית כך שהמהלך נראה יותר כנרמול הדרגתי מאשר כליברליזציה רדיקלית". בהתאם לכך, לא נראה שמדובר בנסיגה, אלא בניסיון לאזן בין נגישות רפואית מוחלטת ובין פיקוח רפואי הדוק יותר.
כשרגולציה מנסה להדביק את קצב התעשייה
טיוטת תיקון לחוק הקנאביס הרפואי(MedCanG) , שכבר עברה קריאה ראשונה בפרלמנט הגרמני ונדונה בוועדת הבריאות בינואר 2026, כוללת שני נושאים מרכזיים שעוררו את עיקר הדיון. הנושא הראשון הוא הגבלת האפשרות להנפיק מרשמים לקנאביס באמצעות טלרפואה בלבד. במקום זאת, יידרש מפגש ראשוני פרונטלי עם רופא בטרם ניתן יהיה להנפיק מרשם. הנושא השני הוא צמצום האפשרויות להזמנה אונליין של קנאביס ואספקתו באמצעות משלוח מבתי המרקחת.
התומכים במהלך טוענים כי מדובר בצעדים הכרחיים להבטחת מערכת רפואית מבוססת נתונים והגבלת השימוש לרעה בקרב צעירים. המתנגדים מזהירים מפגיעה בנגישות, במיוחד עבור מטופלים באזורים מרוחקים או בעלי מוגבלות תנועה. לדבריה של קטרבאך הדיון הציבורי משקף מתח אמיתי: מצד אחד הרצון למנוע ניצול לא ראוי של דרגות החופש, ומצד שני החשש מפגיעה בהישגים שנוצרו באספקה למטופלים.
ובכל זאת, היא מדגישה כי ביטול מלא של המסגרת הרפואית אינו עומד על הפרק. כך לדבריה "הקנאביס הרפואי כבר נטמע במערכת הבריאות הגרמנית והוכיח את הרלוונטיות המעשית שלו". בהתאם לכך, רוב השחקנים בשוק אינם צופים נסיגה מלאה.
גם עו"ד קאי-פרידריך נירמן (Kai-Friedrich Niermann), מחבר הבלוג canna-biz.legal ומהקולות הבולטים בתחום הרגולציה בגרמניה, מתאר מציאות מורכבת יותר מהכותרות. לדבריו, חלק מהצעדים המחמירים שדובר עליהם בתחילת הדרך דווקא הולכים ומתרככים. בשיחות עימו הוא מציין כי "ככל הנראה הטיוטה המקורית (של הצעת החוק, ע"ר וי"א) לא תאומץ במלואה". והוסיף כי במקום ההגבלות הרחבות שנשקלו בתחילה, צפויה להיקבע חובת ייעוץ וידאו שנתית למטופלים כחלק ממנגנון הפיקוח.
באשר לנושא השני שעורר את עיקר החשש בתעשייה (האפשרות לאסור מכירת קנאביס אונליין ואספקתו במשלוח) נירמן מעריך כי צעד זה דווקא לא ייכלל בנוסח הסופי. לדבריו, "האיסור על מכירה אונליין ואספקה במשלוח לא צפוי להתממש", עמדה שלדבריו קיבלה ביטוי גם בדיונים הפרלמנטריים שקדמו לשימוע המומחים בבונדסטאג וגם במהלך השימוע עצמו.
לדבריו, שינויי החקיקה צפויים להתקדם בקצב מדוד, שכן הם נדרשים להשתלב במארג הקיים של דיני התרופות והטלרפואה – תהליך בירוקרטי מורכב שמקשה על קבלת החלטות דרמטיות. עם זאת, המסר המרכזי ברור: כל הצדדים שואפים לרגולציה יציבה, שתספק ודאות משפטית לטווח של 10-15 שנים ותאפשר המשך השקעות בשוק הגרמני והאירופי. במילים אחרות, השאלה כבר אינה אם להסדיר – אלא כיצד לעשות זאת נכון.
הנתונים דווקא מרגיעים
במקביל לוויכוח הפוליטי, נתונים אמפיריים ראשונים מתחילים להצטבר והם פחות דרמטיים מהחששות הציבוריים.
מחקר חדש שפורסם בכתב העת הרפואי היוקרתי The Lancet Regional Health ושפורסם בחודש ינואר האחרון, בחן את החודשים שלאחר רפורמת הקנאביס שנכנסה לתוקף באפריל 2024 באמצעות השוואה לאוסטריה כמדינת ביקורת בה לא יושמה רפורמה דומה. הממצאים מפתיעים בפשטותם:
• לא נמצאה עלייה מובהקת סטטיסטית בשיעורי נהיגה תחת השפעת קנאביס בחודשים שלאחר הרפורמה.
• שיעור הגידול בצריכה בקרב האוכלוסייה הבוגרת בגרמניה לעומת הגידול באוסטריה נותר דומה.
• לא אותרה אינדיקציה לעלייה חריגה בקרב קבוצות גיל צעירות (מדובר באחד החששות המרכזיים בשיח הציבורי ועל כן מדובר בבשורה מעודדת).
מסקנות אלו לא מפתיעות כלל. בדומה למגמות שנצפו במדינות שונות בארצות הברית, ובפרט במחקרים שנערכו לאחר רפורמות מקבילות בארצות הברית (דוגמת מדינות קולורדו ו-וושינגטון), גם המחקר הנוכחי מגלה כי רגולציה מבוקרת אינה מובילה בהכרח לעלייה חדה בנזקי בריאות הציבור, ואולי אפילו להפך, היא מאפשרת מעבר משוק לא מפוקח לשוק מפוקח, מוסדר, שקוף ובר מדידה.
המסקנה אינה שרגולציה פותרת את כל הבעיות, אלא שהיא מאפשרת למדינה להחליף מדיניות המבוססת על הנחות במדיניות הנשענת על נתונים. במובן זה, הדיון הפוליטי הנוכחי בגרמניה משקף מעבר משלב אידיאולוגי לשלב ניהולי, שלב שבו הכללים מתחדדים ומתעדכנים על בסיס ניסיון מצטבר מהשטח.
קולות השוק הם תמיד אלו שקובעים
דווקא על רקע אי הוודאות הרגולטורית, לאחרונה גילינו על אחת העסקאות הגדולות בתולדות תעשיית הקנאביס האירופית: השקעתה של חברת Organigram הקנדית בקבוצת Sanity הגרמנית.
נירמן, שהשתתף בפאנל מקצועי לצד הנהלת החברה, מתאר את משמעות העסקה כ"אבן דרך בהיסטוריה של הקנאביס הגרמני". ואכן, מדובר בעסקה בהיקף שטרם נראה בתעשיית הקנאביס בגרמניה. לדבריו של נירמן, הרגולציה הייתה נושא מרכזי במשא ומתן, אך דווקא הגישה המתונה והתפתחויות סביב מודל הייעוץ הרפואי בווידאו סיפקו למשקיעים ביטחון בהמשך צמיחת השוק.
קטרבאך אף רואה בעסקה איתות רחב אף יותר. לדבריה: "ההשקעה משקפת אמון בינלאומי מתמשך בגרמניה כשוק העוגן של אירופה. היא משלבת ביקוש רפואי יציב, תשתית פרמצבטית מתקדמת ומסגרת רגולטורית מתוחכמת — שילוב שאין כיום בשום מדינה אירופית אחרת."
לצד עסקה זו, בשנים האחרונות השוק האירופי חווה גל של עסקאות רחבות היקף שמדגישות את האמון הגדול של משקיעים גלובליים בשוק האירופי. דוגמאות בולטות לכך כוללות את רכישת Emmac Life Sciences על ידי Curaleaf שהייתה אחת העסקאות הגדולות ביותר עד כה. כך גם, עסקת Canopy Growth שרכשה את Storz & Bickel הגרמנית, עסקאות כגון אלו, בהחלט מעידות על האמון ההולך וגובר בפוטנציאל השוק האירופי.
בנוסף, למרות התחזיות האופטימיות שפרסמנו כאן באמצע שנת 2025, על צפי גידול כולל של כ-120 טון לשנת 2025, לעומת 32.5 טון בשנת 2023, הופתענו מאוד לראות ששנת 2025 הסתכמה לבסוף בכמות ייבוא שעמדה על 201 טון. מדובר בזינוק של כ-518% לעומת שנת 2023, ועלייה של כ־68% מעבר לתחזיות. במילים אחרות, השוק הגרמני לא רק שעמד בציפיות, אלא צמח הרבה מעבר להן, בקצב שממחיש את עומק השינוי המבני שעובר תחום הקנאביס הרפואי במדינה מאז הרפורמה.
לסיכום, נראה שלא מדובר במהלך אופורטוניסטי קצר טווח, אלא בהתמקמות אסטרטגית לשנים קדימה.
לאט ובטוח...
נדמה כי החששות מפני רגרסיה בשוק הקנאביס הגרמני אינם מקבלים גיבוי במציאות בשטח. מה שנתפס בתחילה כמהלך של נסיגה רגולטורית מתבהר כעת כחישוב מסלול מחודש, שלב טבעי של התבגרות השוק, המבוסס על נתוני אמת וניסיון ליישר ציפיות. בעיקר ניכר ניסיון לאזן בין קצב החדשנות לבין יכולתה של המערכת הציבורית להכיל, לפקח ולהדביק אותו. לאחר גל ההתלהבות של רפורמת, 2024 השוק מתחיל להבין כי רגולציה מתקדמת בצעדים קטנים, זהירים ומבוקרים איננה ביטוי לחולשה, אלא תנאי הכרחי ליציבות ארוכת טווח ולבניית אמון מוסדי.
כפי שמנסחת זאת קטרבאך: "השאלה איננה האם השוק ימשיך להתקיים, אלא באיזה קצב ובאיזו צורה יתפתח השלב הבא של המסחור המוסדר."
במובן זה, גרמניה ממשיכה לשמש מעבדה אירופית חיה. ההתפתחויות בתחומה אינן מוגבלות לשוק המקומי בלבד, אלא מחלחלות אל החשיבה הרגולטורית והאסטרטגית במדינות שכנות ולעיתים אף מעבר לגבולות היבשת. המסר העולה ברור: מאחורי הרעש הפוליטי והכותרות הדרמטיות, יסודות שוק הקנאביס אינם נשחקים, אלא דווקא מתבססים.
אם כך, השאלה האמיתית כבר איננה האם גרמניה נסוגה לאחור אלא האם תעשיית הקנאביס הגרמנית עושה את הצעד המתבקש קדימה, אל השלב הבוגר שבו צמיחה נמדדת לא בהבטחות, אלא בנתונים.
עו"ד עדי רוזנפלד – שותפה וראש דסק הקנאביס: עדי רוזנפלד - הרצוג עורכי דין
עו"ד יוני ארנד: יוני ארנד - הרצוג עורכי דין
d&b – לדעת להחליט
