פרשנות
העסקה נפלה, התחרות התרחקה: המעבר של ישראכרט לבנק יתעכב
ביטול רכישת הבנק הדיגיטלי החדש esh על ידי ישראכרט לא משנה את מספר השחקנים בשוק הבנקאות, אך הוא שולח את חברת כרטיסי האשראי בחזרה למסלול הארוך לקבלת רישיון בנקאי ומחליש את המומנטום שרפורמת הבנקים הרזים הייתה אמורה לייצר. התוצאה: עוד עיכוב בדרך להגברת התחרות מול הבנקים הגדולים, ועוד זמן שבו הציבור ממשיך לשלם עמלות וריביות גבוהות
על פניו, ביטול רכישת הבנק הדיגיטלי החדש esh בידי ישראכרט לא משנה את מספר השחקנים בענף הבנקאות. גם ללא הגב של ישראכרט, שהוא למעשה הגב של קבוצת דלק, בנק esh צפוי להצטרף לבנק הדיגיטלי וואן זירו ולבנק ירושלים בניסיון להתחרות בחמשת הבנקים הגדולים. אלא שביטול העסקה הוא בכל זאת חדשות רעות לתחרות במערכת הבנקאית.
לפני כשבועיים פירסם בנק ישראל את הרגולציה הסופית של רפורמת הבנקים הרזים, שתאפשר לגופים פיננסיים לקבל רישיון בנקאי רזה, וכך לגייס פיקדונות ולהעמיד כנגדם אשראי. המועמדות המרכזיות להפוך לבנקים קטנים הן שלוש חברות כרטיסי האשראי: ישראכרט, מקס וכאל, לצד שחקניות חוץ בנקאיות נוספות כמו הפניקס גמא ומימון ישיר. רכישת esh הייתה אמורה להיות קיצור דרך של ישראכרט לקבלת רישיון בנקאי ובכך להפוך לראשונה מבין חברות כרטיסי האשראי שמצליחה לעשות זאת, ומנגד לספק ל-esh גב פיננסי ואורך נשימה של גוף פיננסי משמעותי כדי להגביר את התחרות.
זה משמעותי מכיוון שהרגולציה של בנק ישראל התקבלה באכזבה בקרב הגופים השונים, שטענו שפרמטרים שונים – ובמרכזם חובות הנזילות – עדיין צפויים להשית עליהם עלויות כבדות, וכי הכללים החדשים אף עלולים להביא להרעה ביחסי ההון שלהם בהשוואה למצבם הנוכחי. או במילים אחרות, הציפייה שלהם הייתה שבאיזון שבין הוראות שנועדו לשמור על יציבות להקלות שנועדו לאפשר תחרות, בנק ישראל יילך יותר לכיוון התחרות. זה לא קרה.
מדוע בנק ישראל לא צעד את כברת הדרך הזו? סביר להניח שהדבר נובע מכך שהבנק הדיגיטלי רבולוט כבר מתחמם תקופה ארוכה על הקווים וצפוי לקבל רישיון בנקאי רזה במסגרת הרפורמה ולהתחיל בחודשים הקרובים את פעילותו בישראל. בנוסף,עסקת ישראכרט-אש אמורה הייתה כאמור להיות דרך הקיצור של ישראכרט לקבלת רישיון. כך בבנק ישראל יכלו להתגאות בשני בנקים שקמו בעקבות הרפורמה ולהכתירה כהצלחה. בשלב השני, כך ניתן להעריך, בבנק ישראל האמינו שכניסתן של שתי השחקניות תגביר את התיאבון של שאר חברות כרטיסי האשראי כך שהן יתגברו על הרתיעה מהוראות היציבות ויצטרפו למערכה.
סביר להניח ששאיפתה של ישראכרט להפוך לבנק קטן לא תשתנה בעקבות ביטול העסקה עם esh – כשנסיבות הביטול עצמן עדיין לא ברורות. אבל הדרך לקבלת רישיון בנקאי הפכה כעת לארוכה יותר ומסובכת יותר עבור ישראכרט, וכפועל יוצא – גם לתחושת ה-FOMO שבנק ישראל קיווה לייצר בענף.
אפשר לומר שעם הנצח לא מפחד מדרך ארוכה, אבל בדרך לשם הוא משלם עמלות וריביות מופרכות. רפורמת הבנקים הקטנים אמורה להביא את בשורת התחרות. הדרך לשם לא נחסמה, אבל מה שבטוח – קיבלנו עוד זמן שוטטות במדבר.
