כנס שוק ההון
"רואים עלייה בשורת הרווח של בתי הביטוח וההשקעות - לדעתנו זה סקטור שימשיך להניב"
כך אמר משה אלמוג, מנכ"ל משותף, קסם קרנות נאמנות מהפניקס בית השקעות בפאנל שנערך בכנס שוק ההון של כלכליסט וקסם קרנות נאמנות מהפניקס בית השקעות. בפאנל השתתפו גם אריאל כהן, ראש מערך ייעוץ השקעות ופנסיה בבנק לאומי, ארז קארו, מנהל ענף ייעוץ השקעות ופנסיוני בבנק דיסקונט ודן אליס, מנהל תחום המחקר בבנק הבינלאומי
שוק ההון הישראלי ימשיך להניב תשואות גבוהות גם ב-2025, כך מעריך משה אלמוג, מנכ"ל משותף, קסם קרנות נאמנות מהפניקס בית השקעות בפאנל בהנחיית ירדן רוז'נסקי, כלכליסט. הפאנל התקיים במסגרת כנס שוק ההון של כלכליסט וקסם קרנות נאמנות מהפניקס בית השקעות. "אנחנו אומרים זאת מתחילת 2024 אבל אנחנו לא רק אומרים אלא גם עושים הלכה למעשה. הקרנות האקטיביות שלנו מוטות באופן משמעותי לשוק הישראלי, יצאנו בקמפיין דיגיטלי 'זה הזמן להשקיע בשוק הישראלי' ובשיתוף הבורסה מודעות ושלטי חוצות – 'זה הזמן לחזור ולהשקיע בישראל'. כל זה יוצא מנקודת הנחה של המשך הפסקות האש הקבועות, החזרת כל החטופים, ראינו כיצד עם ההכרזה על עלייה משלושה לשישה חטופים שחוזרים השוק טיפס, התפתחויות גיאופוליטיות של נורמליזציה עם סעודיה והשקעות בצפון ובדרום יחד עם התמתנות אינפלציונית, העלאת כושר הייצור – יכול להיות שהעליות האלה הן רק דגימון לבאות", אמר.
אריאל כהן, ראש מערך ייעוץ השקעות ופנסיה, בנק לאומי, אתה חושב שהשאלה היא לא השאלה הנכונה, למה?
"השוק הישראלי כמובן שמעניין אבל אם מסתכלים על עולם ההשקעות וזו השאלה ששואלים, כנראה פספסנו משהו. מאמצע 2024 זיהינו שהמחירים בשוק הישראלי מאוד נמוכים ביחס לשוק האמריקאי, הסיכונים המאוד משמעותיים כבר מגולמים במחירים ואחרי שנה וחצי מתחילת 2023 ועד אמצע 2024 השוק היה נחות משמעותית ביחס לשווקים אחרים. הייתה נקודה שבה משקיעים הגיעו למסקנה שאם מסתכלים קדימה ונמצאים בשיא הסיכון, ככל שאי הוודאות לגבי המשך הלחימה תרד כולל ההצלחות של צה"ל לקראת הרבעון השלישי השוק הישראלי יתפרץ וראינו משקיעים זרים יותר נכנסים. למה אני אומר את כל זה? כי בסופו של דבר זה לא החלטה האם אני כמשקיע חושב שנכון להיכנס כי אני לא יכול לתזמן את השווקים אלא צריך להיות בכל המגרש אם שינוי אז הוא בעיקרו טקטי גם אם הנטייה שלנו לשוק הזר היא עודפת. השוק הישראלי מעניין כי בסוף אנחנו בוחנים אותו מול אלטרנטיבות. השוק הישראלי עדיין זול ביחס לשווקים אחרים".
ארז קארו, מנהל ענף ייעוץ השקעות ופנסיוני, בנק דיסקונט, כשאתה מסתכל על המגרש הישראלי, איפה אתה רואה את ההזדמנויות העיקריות?
"השוק הישראלי נהנה משלושה עמודי תווך מרכזיים – הייטק, גז ודמוגרפיה: זו הכלכלה המערבית היחידה בעולם שיש לה מבנה דמוגרפי שרק צומח. זה מחזק וימשיך לחזק ככלכלה בשנים הקרובות. מבחינת תעשיות ישנם תמחורים חסרים גם בתעשיית הפיננסים וגם נפט וגז, אנחנו רואים שהחברות נהנות מיעילות תפעולית די גבוהה ואנחנו מעריכים שלאורך זמן בשנה הקרובה נראה הזדמנויות. בחברות נפט וגז מבינים שאין ספק שיש ריצה בעולם לתעשיות החשמל אבל יש השקעות חסר כבר כמה שנים בתחום הזה ויש פחות מתחרים. גם חברות שעוסקות בתזקיקים נהנות ממרווחים הולכים וגדלים ומעט מתחרים. ישראל זו מעצמת גז אז גם מכאן רואים הזדמנות".
משה אלמוג, מנכ"ל משותף, קסם קרנות נאמנות מהפניקס בית השקעות, אתה מסכים איתו בנושא?
"אם אמרתי ששוק המניות ימשיך ויעלה הייתי מחפש חברות כמו בתי הביטוח ובתי ההשקעות, רואים עלייה בשורת הרווח ולדעתנו זה סקטור שימשיך להניב. סקטור נוסף שאנחנו מאוד אוהבים זה שוק התקשורת, התחרות בשוק הצטמצמה משמעותית והדרישה שלנו לתשתיות תקשורת חזקות ויציבות גדלה משמעותית. אף אחד לא רוצה להיות האחרון בבניין שמקבל את השידור של גמר ליגת האלופות בדיליי של דקה וחצי".
דן אליס, מנהל תחום המחקר, בנק הבינלאומי, לכולנו יש חבר חדש הכי טוב וזה מקצר לנו המון הליכים, אי אפשר לדבר על שוק ההון בלי לדבר על AI. כמה זה מוצדק? זה טוב לנו?
"בשנתיים האחרונות שווי השוק של 7 ענקיות הטכנולוגיות הוסיף 10 טריליון דולר - זה 20 פעמים התוצר השנתי של מדינת ישראל. מניית אנבידיה קפצה פי 10 לשווי של 3 טריליון דולר. יש שיערוך שווי אדיר שבסוף צריך להוכיח את עצמן. היה לנו לפני חודש חשיפה של דיפסיק שהצליחו להרים צ'אט בוט בשבריר מהעלויות מה שהעלה שתי שאלות עיקריות: האם לארה"ב באמת יש עליונות טכנולוגית והשנייה היא האם השיערוך האדיר הזה הולך להוכיח את עצמו. הרבה מאוד חברות מכות את התחזיות ועדיין האנליסטים לא מאוד מרוצים, הם מסתכלים על הפעילות בענן וזה סימן השאלה הגדול האם התחום הולך להניב את הפירות אחרי הכסף שמושקע שם".
האם זו לא הנקודה בזמן לגוון יותר את תיקי ההשקעות?
"אנחנו תמיד בבינלאומי מאמין בגיוון, ישראל אחרי 2024 נראית סכה"כ שנה של צמיחה והתאוששות, ב-2025 ועדיין נמצאים בחשיפת ייתר לחו"ל ואנחנו נשארים באותה פוזיציה עם דגש על ארה"ב. בארה"ב אנחנו חשופים משמעותית לסקטור הטכנולוגיה, הוא דוחף את העליות בשנים האחרונות. הכלכלה המקומית, התעשייה וגם מניות קטנות אלה דברים שיכולים לתת גיוון נוסף, וגם סקטור הביטחון יהיה משמעותי בתיקים".
