מנועי הכסף
הירידה במחירי הדירות והדוח על השקל שכולם פספסו
פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט, פרק 388: מחירי הדירות ירדו ב-1% בחודשיים, ובדירות חדשות מדובר כבר ב-4% - אבל השאלה היא הסנטימנט ולא הירידה עצמה; ובלמ״ס פרסמו דוח שכמעט לא זכה לתשומת לב, ולפיו גם חברות שאינן יצואניות נפגעו מהשקל החזק ומתכוונות להעלות מחירים
השבוע בפרק מספר 388 של פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט עם הכלכלן והאסטרטג הראשי באגם לידרים אורי גרינפלד:
לפרק המלא בספוטיפיי
לפרק המלא ביוטיוב
מדד המחירים לצרכן ליוני נותר ללא שינוי, לעומת צפי לירידה של 0.1%. זו הפתעה קטנה כלפי מעלה, לא כזו שהזיזה את השווקים אבל היא מחדדת שינוי חשוב הרבה יותר: כיוון הסיכון בתחזית האינפלציה התהפך. האינפלציה השנתית עומדת על 1.6%, קרוב מאוד למרכז יעד יציבות המחירים, והתחזיות לשנה הקרובה נעות סביב 1.5%-1.7%. השאלה המעניינת היא לא התרחיש המרכזי אלא לאן נטעה אם נטעה - ובחודשים האחרונים התשובה הייתה ״כלפי מטה״. עכשיו היא כבר לא.
הסעיף שהפתיע במדד הוא הדיור (שכירות), שעלה ב-0.7% בחודש. בדירות שהחליפו דייר, קצב עליית שכר הדירה מגיע ל-6.6% ביחס לחוזה הקודם. במקביל מחירי הדירות ירדו ב-1% בחודשיים ובכ-2% בשנה, ובדירות חדשות כבר ב-4%, אבל בטווח הקצר הקשר בין מחירי דירות לשכר דירה הפוך: פחות עסקאות מייצרות יותר שוכרים.
בנוסף התייחסנו לפרסום של הלמ״ס מתחילת השבוע לפיו כמחצית מחברות ההייטק דיווחו שנפגעו מהתחזקות השקל, אבל גם כ-18% מהחברות שאינן יצואניות דיווחו על פגיעה - מעגל שני של שירותים ומוצרים. חלקן אמרו שיספגו את הפגיעה ברווח, וחלקן אמרו שיעלו מחירים. גם כאלה שמוכרות לשוק המקומי בלבד.
בארצות הברית התמונה שונה. המדד ירד ב-0.4% ביוני, לעומת צפי לירידה של 0.1%, אינפלציית הליבה ירדה ל-2.6%, ומדד המחירים ליצרן הפתיע גם הוא. השוק, שתמחר העלאת ריבית ביולי, מתמחר כעת בהסתברות של כ-90% שהריבית תישאר ללא שינוי.
חלוקת הפרק לנושאים:
0:00 - פתיחה ושאלת מאזין: למה מתקפה ספקולטיבית מזיקה
8:24 - מדד המחירים בישראל: אינפלציה של 1.6%, הסיכון שהתהפך, וסקר הלמ״ס על הפגיעה מהשקל החזק
19:00 - סעיף הדיור במדד, שכר הדירה בחוזים חדשים והמשמעות לריבית בנק ישראל
24:14 - מחירי הדירות יורדים: מגמה, סנטימנט ומלאי של 80 אלף דירות
33:23 - ארה״ב: המדד המפתיע, הפד של וורש והמכסים של טראמפ חוזרים
42:36 - פינת האסקפיזם
להצטרפות לקבוצת הטלגרם של מנועי הכסף - לחצו כאן
