ניתוח
למען יציבות שוק האנרגיה, טראמפ אישר לסין לייבא בגלוי נפט מאיראן
מיד לאחר השגת הפסקת האש הנשיא האמריקאי נתן אור ירוק לסין להמשיך ולייבא את הנפט האיראני המוזל, שעליו השית המערב סנקציות. תמריץ אפשרי: מחווה לאיראן שנמנעה משיבוש נתיבי האספקה של הנפט, ככל הנראה בעקבות לחץ סיני
מחירי הנפט בעולם שינו היום כיוון ורושמים עליות של כ-1% במהלך המסחר. מחיר חבית ברנט התקרב ל־68 דולר, ונפט מסוג WTI נסחר בכ־65 דולר. זה קורה דווקא לאחר ירידות בעקבות תקיפת מתקני הגרעין של איראן על ידי ארצות הברית, ההכרזה על הפסקת האש והתפוגגות החששות מפני סגירת מצרי הורמוז.
אתמול נסגר מחיר חבית מסוג ברנט בשפל של שבועיים, בעוד מחיר חבית מסוג WTI ירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז 5 ביוני, כשבוע לפני שישראל פתחה במתקפת הפתע על איראן. לאחר המתקפה האמריקאית המחירים טיפסו לשיא של חמישה חודשים, אך חזרו לרדת לאחר מכן.
איראן לא שיבשה אספקה
עדיין מוקדם לומר אם העליות שנרשמו היום הן חד־פעמיות, או תחילתה של מגמה. ההסבר לעליות המחירים קשור בעיקר בירידות שנרשמו בשבועיים האחרונים במלאי הנפט האמריקאי, דבר שמעורר תקוות לעלייה בביקושים. מלאי הנפט הגולמי בארצות הברית הצטמצם ב־4.23 מיליון חביות בשבוע שהסתיים ב־20 ביוני, כך לפי נתוני מכון הנפט האמריקאי — גבוה בהרבה מצפי לירידה של כ־600 אלף חביות בלבד.
מה שעוד סייע למחירי הנפט היום הן הציפיות בשוק להורדות ריבית בארצות הברית, ייתכן שכבר בחודש הבא, וזאת בלחץ הנשיא דונלד טראמפ. ריביות נמוכות בדרך כלל מעודדות צמיחה כלכלית, ומכאן גם את הביקושים לנפט. ההתייצבות במזרח התיכון צפויה גם היא לתרום את חלקה לעליות מחירים, לפחות בטווח הקצר. לפי הסוחרים, הפסקת האש בין ישראל לאיראן נתפסת כשברירית, ולכן הם מחפשים אספקת נפט מהירה, מחשש שהתלקחות מחודשת תשבש את שרשראות האספקה.
מיד לאחר השגת הפסקת האש בין איראן לישראל, טראמפ, כדרכו, הפתיע כשהודיע כי הוא מתיר לסין לייבא נפט מאיראן — שינוי מפתיע במדיניות הלחץ המקסימלי שנקט כלפיה בתקופת כהונתו הראשונה. ניתן להסביר זאת כמחווה לאיראן, שנמנעה משיבוש נתיבי האספקה של הנפט, ככל הנראה בשכנוע סיני. אך צעד זה יכול להתפרש דווקא כפגיעה באינטרסים של בעלת ברית קרובה של ארצות הברית באזור, סעודיה.
ב־2024, סין ייבאה מהממלכה כ־1.57 מיליון חביות נפט גולמי ביום, כ־14% מכלל יבוא הנפט שלה. נתון זה משקף ירידה של כ־9% לעומת 2023, אז ייבאה סין כ־1.72 מיליון חביות ביום. הירידה נובעת, בין השאר, מהעדפת נפט מוזל ממדינות כמו רוסיה ואיראן. למרות הסנקציות האמריקאיות, סין ממשיכה לייבא נפט מאיראן, בעיקר באמצעות בתי זיקוק עצמאיים. במחצית הראשונה של 2025 סין ייבאה בממוצע כ־1.38 מיליון חביות נפט איראני ביום, שהם 13.6% מכלל יבוא הנפט שלה. הנפט האיראני נמכר בהנחה של 8-7 דולר לחבית לעומת נפט ממדינות ללא סנקציות, מה שהופך אותו לאטרקטיבי עבור בתי הזיקוק העצמאיים.
לסעודים כמה אפשרויות להתמודד עם הריכוך האמריקאי כלפי איראן, והם יעדיפו דיאלוג עם ממשל טראמפ בסוגיה זו. צעדים נוספים שהממלכה תוכל לנקוט, אף כי הם לא יתקבלו היטב בוושינגטון, הם חיזוק היחסים הכלכליים עם סין במטרה ליצור שותפויות ארוכות טווח מעבר לנפט, וכן פעולה במסגרת אופ"ק+ לצמצום עודף ההיצע.
במבט לאחור ניתן לומר, שהרצון לשמירה על יציבות בשוק האנרגיה העולמי היה חלק משמעותי בהתנהלות הצדדים שנטלו חלק במערכה בין ישראל לאיראן. ישראל מצידה נמנעה, למעט תקיפה אחת על מתקן נפט איראני, לפגוע בתשתיות האנרגיה באזור רגיש לתעשיית הנפט העולמית. איראן מצידה, למרות המכות שספגה, ההשפלה הצבאית וההתערבות האמריקאית, נמנעה מהפעלת נשק יום הדין, כלומר פגיעה במעבר המכליות במצרי הורמוז, מה שעלול היה להקפיץ משמעותית את מחירי הנפט, אך גם לפגוע באיראן עצמה.
גם הצלע השלישית, ממשל טראמפ, הקפידה לשמור על יציבות בשוק הנפט. החלטתו הראשונה, כאמור, לאחר הפסקת האש — להתיר לסין לייבא נפט מאיראן באופן גלוי — מלמדת כי השמירה על היציבות בשוק הנפט היתה שיקול משמעותי בהתנהלותו.
שוק האנרגיה נהנה מגיוון
מדינות המפרץ, שכלכלתן מבוססת על הנפט והגז, יכולות להיות מרוצות מהחלשתו של הבריון השכונתי, כמו גם מכך שטהראן נמנעה מלשבש את האספקה מהן. עם זאת, המפרציות יכולות להיות פחות מרוצות מכך שהמערכה הוכיחה כי חשיבותן לשוק האנרגיה, גם אם עדיין גבוהה — הולכת ופוחתת.
באופן כללי, מידת ההשפעה של האירועים במזה"ת על שוק הנפט נמצאת במגמת ירידה. בעבר, תרחישים דומים של תקיפה באיראן עוררו חשש לזינוק מחירים דרמטי, אך זה לא קרה בשבועיים האחרונים. הסיבה לכך היא לא רק רצונם של הצדדים להימנע מפגיעה בתשתיות אנרגיה, אלא גם משום ששוק האנרגיה, בוודאי בתחום הנפט, נהנה כיום מגיוון מקורות (ארצות הברית וברזיל), מלאים גבוהים ויכולת תגובה מהירה של ספקים חלופיים.
