הבנק המרכזי של טורקיה הפתיע והוריד את הריבית ב-3% ל-43%
לאחר העלאת ריבית חריגה באפריל, הוריד הבנק המרכזי את הריבית בניגוד לציפיות השוק ובמהלך שמסמן חזרה למדיניות מוניטרית מרחיבה. הצעד מעיד על ביטחון בירידת האינפלציה, אך עורר ביקורת מצד אנליסטים שהזהירו מפגיעה באמינות המדיניות
הבנק המרכזי של טורקיה הוריד היום (ה') את הריבית המרכזית שלו ב-3% לרמה של 43%, במהלך שמסמן חזרה למדיניות מוניטרית מרחיבה. זוהי הפחתת הריבית הראשונה מאז אפריל, אז העלה הבנק את הריבית ל-46% בעקבות מעצרו השנוי במחלוקת של ראש עיריית איסטנבול, אקרם אימאמולו – צעד שהוביל לצניחה חדה בלירה הטורקית.
המהלך משקף בנוסף ביטחון של ועדת המדיניות המוניטרית ביכולתה להתמודד עם האינפלציה, שעמדה ביוני על 35.05% אך נמצאת בירידה הדרגתית. "המדיניות המוניטרית תימשך עד להשגת יציבות מחירים, תתמוך בתהליך הפחתת האינפלציה באמצעות האטה בביקוש המקומי, התחזקות ריאלית של הלירה הטורקית ושיפור בציפיות האינפלציה", נכתב בהצהרת הבנק שפורסמה עם ההחלטה.
ב-17 באפריל הפתיע כאמור הבנק את השווקים כשהעלה את ריבית הריפו (הריבית שבה הבנק המרכזי מלווה כסף לבנקים המסחריים לטווח קצר) לשבוע מ-42.5% ל-46%, ובכך סיים את מחזור ההקלות שהחל בדצמבר האחרון. לקראת ההחלטה השבוע ציפו השווקים להפחתה של 2.5%, ולכן ההפחתה בפועל של 3% הפתיעה אנליסטים רבים – שחלקם סבורים כי קצב ההקלות צפוי להאט בהמשך.
"החלטת הבנק המרכזי להפחית היום את ריבית הריפו לרמה של 43% הייתה הפתעה קלה בגישה היונית, אך ההצהרות שנלוו אליה נותרו ניציות", כתב ניקולס פאר, כלכלן לענייני אירופה המתפתחת בחברת Capital Economics. "להערכתנו, קצב ההקלות צפוי להאט מעתה", הוסיף פאר, וצפה כי הריבית המרכזית תעמוד בסוף השנה על 37%.
טימותי אש, אסטרטג בכיר לשווקים מתעוררים ב-BlueBay Asset Management, תיאר את המהלך כיוני מדי וכתמרור לאובדן עצמאות של ועדת המדיניות המוניטרית. "המהלך של הבנק המרכזי מאכזב", כתב אש בהודעת דוא"ל, "השוק ציפה שוועדת המדיניות תדגים עצמאות ותחזק את אמינותה באמצעות הפחתה מתונה יותר מהתחזיות. הייתה לבנק הזדמנות להוביל את השוק ולעגן מחדש את ציפיות האינפלציה – והיא פספסה אותה". עם זאת, אש ציין כי לנוכח הירידה באינפלציה לעומת החודשים הקודמים, והריבית שעדיין נותרה גבוהה, "המדיניות סבירה". "אבל", הוא תהה, "האם היא הדוקה מספיק כדי לעמוד ביעד האינפלציה של הבנק המרכזי לסוף השנה – 28%? מבחינתי, לא בטוח".
