אלון נכנעה לכלל: שינתה את שטר הנאמנות כדי לקדם את אישור ההסדר

קבוצת אלון ממשיכה במאמציה לאישור ההסדר לארגון מחדש של חובותיה לגופים המוסדיים בהיקף של 2.1 מיליארד שקל לאחר שתי דחיות של הצבעות.

אתמול דיווחה החברה, בניהולו של אביגדור קפלן, כי הוציאה לעיון הגופים המוסדיים שטר נאמנות מעודכן, הכולל את ההסכמות האחרונות שאליהן הגיעה החברה שבשליטת שרגא בירן וארגון הקיבוצים עם הגופים המוסדיים שהתנגדו לאישור מתווה ההסדר שהציעה החברה. שטר הנאמנות, שפרטיו לא נחשפו, הגיע לידי "כלכליסט", וממנו עולה כי אלון נכנעה לדרישתה של כלל ביטוח, המנוהלת בידי איזי כהן, כדי שזו תסיר את התנגדותה למתווה ההסדר.

בעלי אג"ח יוותרו על זכויות

במקור דרשה אלון כי בתמורה להקדמת חלק מתשלומי החוב ולחיזוק הביטחונות יוותרו בעלי האג"ח על שתי זכויות מרכזיות: זכות לקבל תוספת קנס של 17% על הקדמת תשלום וזכות להעמיד את החוב לפירעון מיידי אם דירוג האג"ח יירד מתחת ל־-A, והחזרתה של זכות זו רק אם הדירוג יירד מתחת ל־BBB. בכלל דרשו כי הזכות להעמדת החוב לפירעון מיידי תיוותר בעינה במקרה של הורדת הדירוג מתחת לרמה של A-, ובנוסף יעמידו הגופים לטובת אלון כתב ויתור על זכותם זו שיעמוד בתוקפו בתנאים מסוימים.

שרגא בירן צילום: אוראל כהן

הנכונות של קבוצת אלון להיענות לדרישות של כלל ביטוח טורפת מחדש הקלפים, וקיים שוב סיכוי לאישור ההסדר המצריך רוב של 75% ממחזיקי האג"ח. כל זמן שכלל התנגדה, לצד גופים כמו הפניקס, מיטב דש ובנק אגוד, לא התקיים הרוב הדרוש לאישור.

אחת המשוכות הנוספות שאלון עלולה לעבור היא טענת נאמן האג"ח כי קולה של כלל בהצבעה יכול להיספר רק אם היא מתנגדת להסדר, ואילו הבעת תמיכה הופכת את קולה לנגוע, וזאת משום שראובן קפלן, עד תחילת אפריל משנה למנכ"ל כלל, הוא בנו של אביגדור קפלן, מנכ"ל קבוצת אלון ומי שכיהן בעצמו בעבר כמנכ"ל ובהמשך כיו"ר כלל ביטוח. אם הנאמן יחליט שלא לפסול את קולה התומך של כלל - מתווה ההסדר יאושר. אם כלל תיפסל, לא ברור אם יהיה הרוב הדרוש. קבוצת אלון מצדה טוענת כי אין מקום לפסול את קולה של כלל, שכן קפלן הבן עזב את כלל לטובת תפקיד מנכ"ל חברת עמידר.

אין עדיין מועד לאסיפה

בשלב זה לא דווח על כינוס אסיפה חדשה להצבעה על מתווה ההסדר. לפי מתווה ההצעה של אלון, מחזיקי האג"ח יקבלו בפירעון מוקדם בתוך שנה וחצי סכום של 615 מיליון שקל בתוספת ריבית של 1.25% אך ללא קנס הפירעון המוקדם, ויתרת החוב תעמוד על 1.2 מיליארד שקל ותישא ריבית שנתית של 5.35% שכעת תובטח בשעבוד ראשון בדרגה על מניות החברה־הבת אלון חיפושי גז ושעבוד שלילי על מניות דלק US שייוותרו בידי קבוצת אלון.