345% תשואה בשלוש שנים
השוואה בין שתי הקרנות הזרות המובילות בהשקעה באינדונזיה מעלה עדיפות לקרן של פרודנשיאל, המנוהלת מתוך המדינה, הן מבחינת תשואה והן במונחי סיכון
פידליטי
שם הקרן: Fidelity Indonesia
נכסים מנוהלים: מיליארד דולר
אסטרטגיה: השקעה במניות של חברות באינדונזיה, או בחברות שחלק גדול מרווחיהן מגיע מהמדינה
תשואה 3 שנים: 305%
תשואה 12 חודשים: 11.3%
פרודנשיאל
שם הקרן: Prudential Opportunities Indonesia
נכסים מנוהלים: 700 מיליון דולר
אסטרטגיה: השקעה בחברות שממוקמות או רשומות באינדונזיה, או אלו שמרבית פעילותן היא במדינה
תשואה 3 שנים: 345%
תשואה 12 חודשים: 12.7%
בטור זה בחרנו להתמקד בשתי קרנות פתוחות, שתיהן נקובות בדולר (אך המשקיע שבהן חשוף לרופיה האינדונזית). הקרן של פידליטי מנוהלת החל מ־2008 על ידי Dhananjay Phadnis, שהצטרף לחברה ב־2004 כאנליסט השקעות לאחר שעבד כאנליסט מניות בשלוחת ג'יי.פי מורגן בהודו במשך ארבע שנים. אסטרטגיית הניהול של הקרן היא "bottom-up": בניית פורטפוליו על ידי מחקר מיקרו, סינון ובחירת מניות ספציפיות. ההעדפה היא למניות של חברות גדולות ובינוניות בשל נזילותן הגבוהה, וניהול מקצועי יותר.
הקרן של פרודנשיאל מנוהלת מסינגפור על ידי חברה־בת מקומית בשם איסטספרינג השקעות, המנהלת בסך הכל 80 מיליארד דולר בקרנותיה. מנהל הקרן הוא Chow Wing Kin, שמנהל אותה מהקמתה ועד היום. סטיית התקן של הקרן בשלוש השנים האחרונות של הקרן עומדת על 30.7, לעומת זו של מדד הייחוס שלה Jakarta Composite, העומד על 22.2. שיעור החודשים שבהם הקרן הניבה תשואה חיובית בשלוש השנים האחרונות הנו 70% לעומת 30% שבהם הקרן ירדה.
שתי הקרנות מציגות ביצועים טובים יחסית למדדי הייחוס וכן בהשוואה לקרנות הסל הקיימות בשוק Ishers Indonesia (שהוקמה במאי 2010) ו־MARKET VECTORS Indonesia (שהוקמה בינואר 2009). הנתונים הסטטיסטיים של שתי הקרנות דומים, אולי בגלל ש־9 מתוך 10 האחזקות הגדולות של כל אחת מהן הן במניות אותן חברות (שמהוות יותר מ־50% מנכסי הקרן), אם כי אחוז האחזקה מעט שונה בכל קרן.
נתון זה אינו מפתיע בשל גודלו הקטן יחסית של שוק המניות האינדונזי. כדאי לציין כי קרן פרודנשיאל תנודתית מעט יותר מהקרן של פידליטי, וכך גם התנודתיות בתקופה של שוק יורד, אולם היא הרבה פחות תנודתית מקרנות הסל. כמו כן, מבחינת ביצועים, הקרן של פרודנשיאל הראתה עלייה במספר רב יותר של חודשים לעומת פידליטי, וגם לעומת תעודות הסל (70% לעומת 66%).
השורה התחתונה: בטווח של שלוש השנים האחרונות, ההשקעה בקרן של פרודנשיאל השתלמה יותר מבחינת ביצועים ותנותדתיות, הן לעומת המתחרה והן לעומת השוק.
ארז ברית הוא מנכ"ל בית ההשקעות טנדם קפיטל. יוליה ויימן היא אנליסטית מאקרו לשווקים גלובליים