הסכום שיוזרם מ-DGRE לדלק נדל"ן ישמש להחזר חוב לדיסקונט ופועלים
רכישת המניות העצמית שביצעה החברה הבת של דלק נדל"ן מוערך בהיקף של כ-70 מיליון ליש"ט; פירעון החובות לדיסקונט ולפועלים אינו מהווה פתרון מלא למצוקה התזרימית של החברה
17:4611.07.11
פחות מ-24 שעות לאחר הפרסום ב"כלכליסט"
אודות הסדר חוב אפשרי שתציע דלק נדל"ן לנושיה, ביצעה החברה הבת DGRE המוחזקת בשיעור של 85%, רכישה עצמית של מניות בהיקף של כ־70 מיליון ליש"ט, שצפויה להזרים לדלק נדל"ן כ־320 מיליון שקל. התמורה ממכירת מניות DGRE על ידי דלק נדל"ן תשמש לפירעון חובותיה של החברה לבנק דיסקונט ולבנק הפועלים.
רכישת המניות של DGRE מבעלי המניות שלה נעשתה במחיר של 1.15 ליש"ט למניה, לעומת 70 פני למניה ברכישה עצמית שביצעה לפני כחצי שנה. ההלוואה המקורית שנטלה דלק נדל"ן מבנק דיסקונט עמדה על 700 מיליון שקל ויתרתה נכון להיום היא 385 מיליון שקל. תמורת ההלוואה שעבדה דלק נדל"ן 50% ממניות DGRE לבנק, ששוויין, לפי המחיר בעסקה שבוצעה השבוע, עומד על כמיליארד שקל. 30% נוספים ממניות DGRE משועבדות לבנק הפועלים שלו חייבת דלק נדל"ן כ־200 מיליון.
על פי תנאי ההלוואה מדיסקונט, כאשר יתרת החוב תרד מתחת ל־150 מיליון שקל, ישוחררו 80% מהמניות המשועבדות לבנק (40% ממניות DGRE). עבור דלק נדל"ן מדובר במהלך קריטי שכן בחברה מעוניינים להשתמש במניות שישוחררו מהשעבוד לצורך גיוס חוב חדש שיובטח במניות אלה. הסכום שייפרע בגין ההלוואה לבנק דיסקונט – 200 מיליון שקל – צפוי להותיר את החוב ברמה של 180 מיליון שקל, כך שבנק דיסקונט לא יחוייב לשחרר את המניות המשועבדות, אם כי ייתכן שיעשה זאת במחווה של רצון טוב כלפי בעל השליטה בדלק נדל"ן, יצחק תשובה.
בעיה אחרת בה עלולה להיתקל דלק נדל"ן בבואה לשעבד מחדש את מניות DGRE היא ירידת שווייה של החברה הבת על רקע הקשיים אליהם נקלע השוכר הגדול של החברה ב־127 חניונים בבריטניה, עליהם דיווחה דלק נדל"ן בתחילת השבוע. בנוסף, הבנק המלווה לחניונים הודיע ל־DGRE כי ביצע הערכת שווי מחודשת לנכס, לפיה נחתך שוויו בכ־1.4 מיליארד שקל, לעומת השווי בו הוא רשום בספרים.
פירעון החובות לדיסקונט ולפועלים אינו מהווה פתרון מלא למצוקה התזרימית של דלק נדל"ן, שכן במהלך החודשיים הקרובים החברה אמורה לפרוע גם הלוואה של 45 מיליון שקל שקיבלה מחברת הפניקס וכן 340 מיליון שקל לבעלי האג"ח מסדרות ה' (ריבית) וכ"ה (קרן וריבית).
