השורה התחתונה - אג"ח עולמית: אג"ח משובצת ביהלומים וזהב

אנגלו אמריקן נוסדה בשנת 1917 על ידי מהגר גרמני, ארנסט אופנהיימר, במטרה לנצל את מרבצי הזהב בדרום אפריקה. מניותיה החלו להיסחר ב־1999 בבורסה של אנגליה.

החברה, שנסחרת לפי שווי שוק של 70 מיליארד דולר בבורסות של ניו יורק ושל לונדון, עוסקת בכריית מתכות יקרות, מתכות בסיס, מינרלים ומחצבים תעשייתיים. היא נחשבת למפיקה הגדולה ביותר בעולם של פלטינה עם נתח שוק של 40%. לחברה פעילות ב־60 מדינות באפריקה, אירופה, אסיה, אמריקה ואוסטרליה, והיא מעסיקה כ־107 אלף עובדים.

דו"חות החברה לסיכום המחצית הראשונה של 2010 מלמדים על גידול של כ־35% בהכנסות בהשוואה לתקופה המקבילה ל־15 מיליארד דולר ועל זינוק של כ־102% ברווח הנקי ל־2.2 מיליארד דולר. הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) רשם זינוק חד של 80% ל־5.4 מיליארד דולר.

התאוששות הביקושים בעיקר מצד השווקים המתעוררים, נסיקת מחירי המתכות והחיסכון בהוצאות עקב תוכנית התייעלות שהונהגה תרמו לעלייה בשורת הרווח הנקי וההכנסות. כמו כן הודיעה החברה כי עקב ראות עסקית טובה יותר היא מחדשת את תשלומי הדיבידנד לבעלי המניות לאחר שהוקפאו בעת המשבר הכלכלי. המינוף של אנגלו אמריקן משביע רצון ולחברה שולי רווח מרשימים. לחברה הון עצמי של 30 מיליארד דולר, המממן כ־%52 מסך המאזן.

בקופת החברה מזומנים והשקעות לטווח קצר של כ־2.9 מיליארד דולר. החוב הפיננסי נטו עומד ברמה של 10.9 מיליארד דולר. יחס חוב זה ל־EBITDA שרשמה החברה ב־12 החודשים האחרונים (שהסתיימו ביוני 2010) עומד ברמה נמוכה של 1.2. חוב זה גרר הוצאות מימון (נטו) של כ־800 מיליון דולר שהיוו כ־%10 מסך ה־EBITDA שרשמה החברה בתקופה זו.

ב־2008 הנפיקה אנגלו אמריקן איגרת חוב ביורו לחמש שנים, שמחלקת ריבית בשיעור 5.25% על בסיס שנתי. התאגיד זכה לדירוג BBB עם אופק יציב על ידי חברת הדירוג הבינלאומית סטנדרד אנד פור'ס.

הכותב הוא מנהל דסק יועצים ביובנק