סמי בבקוב: "המניות יניבו בשנה הקרובה את התשואות הטובות ביותר"

"הנקודה המרכזית בדו"חות הרבעון השני הם הוצאות מימון נמוכות. אין ביקושים מספיקים כדי להציג עלייה חדה בהכנסות החברות. השוק חושש שתהליך ההתייעלות מיצה את עצמו. העובדה שהחברות מרוויחות יותר מאפשרת להן להשקיע יותר. התמונה אצל הבנקים היא מאוד דומה. הרבעון השני של הבנקים חלש מאוד במבחינת שוק ההון. אבל מנגד אנחנו רואים ירידה חדה בהפרשה לחובות מסופקים", כך אומר אורי רבינוביץ', מנהל ההשקעות הראשי של הראל פיננסים, בשיחת ועידה עם יועצי השקעות.

עוד מוסיף: "הריבית עולה אז הבנקים בישראל גם ירוויחו מכך. יש לנו נראות גדולה לרבעון הבא ונראה המשך גידול ברווח וזה יגיע גם להכנסות. אנחנו מרגישים בנוח גם עם חברות טכנולוגיה כמו אינטל ואפל".

סמי בבקוב, מנכ"ל הראל-פיא התייחס למשקל המניות בתיק: "בקרנות 90/10 חו"ל אנחנו יושבים על משקל כמעט מלא של מניות. יש לנו מרכיב חו"ל בחלק המנייתי. שוק המניות תנודתי אבל בסופו של דבר תחת הניתוח המיקרו כלכלי - המניות יניבו את התשואות הטובות ביותר בחצי השנה הקרובה ובשנה הקרובה". 

רבינוביץ' מתייחס גם לדו"חותיה של מניית העם: "טבע זו סוגיה מאוד מעניינת. הקופקסון מכילה משקל גדול יותר ברווח הנקי של טבע - כך עולה מדו"חות הרבעון השני. השאלה היא האם בגלל הקופקסון טבע תרוויח פחות. אפשר לראות שהשוק נותן לפייזר מכפילים נמוכים מאוד - בגלל אובדן הליפיטור. השאלה מה יקרה בטבע?".

מה דעתך על מניית טבע:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

"טבע צריכה לשכנע את השוק שהיא יכולה להרוויח גם עם מכירות קופקסון נמוכות יותר, ואם לא - השוק יעניק לטבע מכפיל יותר נמוך (כמו במקרה של פייזר). טבע צפויה לאבד את הבלעדיות על הקופקסון רק בעוד 4 שנים. אנחנו עוד נראה את המחיר של טבע כמחיר שהיה מעניין מאוד. אבל לא נראה שמניית טבע תתאושש מהר מאוד", מסביר עוד בכל הנוגע לחולשה האחרונה במניית טבע.

"בזק אטרקטיבית בענף התקשורת"

"אני חושב שאי-הוודאות (סביב נושא הפחתת דמי הקישוריות) משפיעה על מניית בזק. עד שהשוק לא יראה בפועל הוא לא השתכנע. הצלעות של בזק חזקות יותר בהשוואה ליתר חברות התקשורת - והיא תושפע פחות. אם השוק בישראל ימשיך לעלות נראה את בזק מתפקדת יותר טוב. צריך להיות במשקל יותר נמוך בסלקום ופרטנר, בהשוואה לבזק", אומר עוד.

"מניות ענף הביטוח מאוד מעניינות. השוק צודק שהחברות הללו יציגו רבעון שני לא טוב. אבל, בהנחה של מצב יציב ושהחברות הללו יכולות לחלק דיבידנד - הן מתומחרות בחסר בהשוואה לחברות אחרות בשוק", מדגיש רבינוביץ'.