מנועי הכסף
המרוץ ל-AI מטלטל את וול סטריט: הביג-טק שופכות מיליארדים, אבל המשקיעים חוששים
פרק מספר 355 של פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט: ענקיות הטכנולוגיה מזרימות מאות מיליארדים לבינה מלאכותית, אך חלק הולך וגדל מהמימון מגיע מהחוב. וגם - כל עוד השבתת הממשל בארה״ב נמשכת - הפד לא יכול להמשיך בהורדות הריבית
השבוע בפרק מספר 355 של פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט עם הכלכלן והאסטרטג הראשי באגם לידרים אורי גרינפלד:
בחלק הראשון של הפרק דיברנו על ההחלטה של הפדרל ריזרב להוריד את הריבית בארה״ב ברבע אחוז ל-4%, במהלך שהיה צפוי ומתומחר במלואו בשווקים. עם זאת, מאחורי ההחלטה מסתתר שינוי טון: חבר אחד בוועדה הצביע נגד ההורדה, לראשונה מזה חודשים - והסביר כי הכלכלה עדיין חזקה והאינפלציה גבוהה מדי. יו״ר הפד ג׳יי פאוול תיאר את המדיניות כ״נהיגה בערפל״ על רקע השבתת נתוני מאקרו בארה״ב שמקשה להעריך את מצב הכלכלה. ההסתברות להפחתת ריבית נוספת בדצמבר ירדה מ-100% ל-60%, מה שמעיד שהדרך להמשך ההורדות כבר אינה סלולה וברורה כפי שנראתה רק לפני שבועות אחדים.
בחלק השני עברנו לדבר על ענקית הטק. רגע לפני סיום עונת דוחות סוערת בוול סטריט ברור דבר אחד – ההשקעות בבינה מלאכותית רק מתרחבות. אלפבית תזרים 92 מיליארד דולר השנה לתחום, מיקרוסופט תגדיל את ההשקעות ב-74% - וגם מטא, אפל ואמזון יגדילו בצורה משמעותית את השקעות ההון שלהן (Capex). אך בוול סטריט לא כולם חוגגים.
בפרק היום דיברנו על השינוי המבני שעוברות ענקיות הטכנולוגיה: פחות חדשנות אנושית, יותר תשתיות וברזלים. ״כשאתה קונה שרתים ומבנים – אתה הופך מחברת טק לחברת תעשייה״.
הבעיה – לא רק ההיקף, אלא גם הדרך: לפי ג׳יי.פי מורגן, מתוך השקעות של 1.5 טריליון דולר שידרשו עד סוף העשור, כטריליון ימומן בחוב. המשמעות היא עלייה במינוף וירידה בשווי הכלכלי.
במקביל מתרחשות ״עסקאות סיבוביות״ בין החברות: גוגל, אמזון ומיקרוסופט משקיעות בסטארט-אפים שיקנו מהן ציוד, ואלה בתורם מתחייבים לרכישות עתידיות.
להצטרפות לקבוצת הטלגרם של מנועי הכסף - לחצו כאן
הפרק המלא לצפייה ב-Spotify:
לצפייה ב-YouTube:
