שננדואה הקפיץ את הכנסות נאוויטס - השקל החזק חתך את שורת הרווח
החברה שמוביל גדעון תדמור דיווחה על הכנסות של 98 מיליון דולר ברבעון השלישי - לעומת 16 מיליון דולר במקביל - בזכות תחילת ההפעלה המסחרית בפרויקט הדגל שלה; הפרשי שער חליפין הקפיצו את הוצאות המימון והחברה עברה להפסד של מיליון דולר
חודשיים של הפעלה מסחרית בשננדואה, פרויקט הדגל במפרץ מקסיקו, הספיקו כדי להקפיץ את ההכנסות הרבעוניות של נאוויטס - חברת הנפט-גז שמוביל היו"ר גדעון תדמור. בה בעת, העלייה בהוצאות המימון פגעו בשורת הרווח הנקי.
החברה החלה ביולי להפעיל הדרגתית את שננדואה - אשר נכנס לתפוקה מלאה לפני כחודש. הכנסות החברה ברבעון הסתכמו ב-98 מיליון דולר – לעומת 16 מיליון דולר בלבד ברבעון המקביל.
הרבעון הראשון של ההפעלה המסחרית - החלקית כאמור - סיפק הכנסות גבוהות יותר מכל 2024, שאותה סיימה עם הכנסות של 78 מיליון דולר.
מלבד שננדואה, לחברה יש מספר מאגרים יבשתיים בחופי ארה"ב ומאגר בקסקין. החברה מפתחת בימים אלה מאגר נוסף במפרץ מקסיקו - מוניומנט, שיסתמך על תשתית ההפקה של שננדואה. האתגר הבא של נאוויטס יהיה קידום פרויקט סי-ליון שבפוקלנד, מאגר גדול עוד יותר משננדואה.
בשורת ה-EBITDA החברה הגיעה ברבעון השלישי של השנה (ללא הוצאות הנהלה וכלליות) ל-72 מיליון דולר, עלייה של 651% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. מתוך זה, מאגר הדגל תרם 61.4 מיליון דולר ל-EBITDA. מלבד זאת, מאגר בקסקין, השני בגודלו מפעילות החברה, תרם ל-EBITDA תוספת 7.9 מיליון דולר. יתר המאגרים המניבים של החברה, נכסי הפקת נפט יבשתיים קטנים במפרץ מקסיקו, תרמו 8 מיליון דולר ל-EBITDA.
שננדואה הפך לפרויקט עם קצב ההפקה הגבוה ביותר במפרץ מקסיקו (מפרץ אמריקה). החברה בוחנת גם לבצע מהלך למימון מחדש של ההלוואה הפרויקטאלית בשננדואה המבוססת על עתודות הנפט במאגר. שלושה בנקים זרים מובילים את המהלך, והיקף החוב הכולל לאחר המהלך יסתכם ב-1.35 מיליארד דולר. במקביל החברה מחזיקה בתוכנית פיתוח נוספת של המאגר ובמהלך 2027 צופה להגדיל את קצב ההפקה עוד יותר.
על אף הזינוק בהכנסות במאות אחוזים, בשורה התחתונה רשמה נאוויטס הפסד של 1 מיליון דולר. הפער נובע מהזינוק בהוצאות המימון נטו, ל-32 מיליון דולר, בהשוואה ל-3 מיליון דולר ברבעון המקביל. הזינוק בהוצאות המימון נובע מהפרשי שער בסך של 11 מיליון דולר והוצאות ריבית בגין אגרות חוב והלוואות של 20 מיליון דולר נטו.
הדוחות הבאים של נאוויטס ישקפו את ההפקה המלאה משננדואה, אחרי תקופת ההרצה של המאגר שהושלמה בחודש שעבר. מניית נאוויטס רשמה בשנה האחרונה זינוק של 105% ונסחרת היום לפי שווי של 14 מיליארד שקל. החברה פועלת באסטרטגיה ייחודית בשוק הישראלי - היא רוכשת תגליות מוכחות של נפט וגז, אחרי שבוצעה ההשקעה בקידוחי החיפוש, במחיר נמוך ומשקיעה בהפקה ופיתוח המאגר.
נאוויטס יכולה לקנות את המאגרים במחיר נמוך עקב חברות שהגיעו לשלב שבו צריך להחליט להשקיע בפיתוח המאגר או שהרישיון שהוענק להם יחזור למדינה, ונתקעו ללא יכולת לממן את המהלך.
על כך אמר תדמור בשיחה עם ירדן רוז'נסקי במסגרת כנס האנרגיה של כלכליסט ודיסקונט לפני מספר חודשים "רכשנו את הזכויות במאגר שננדואה במחיר שנחשב הזדמנותי לדירת ארבעה חדרים בשדה דב והוא שווה כארבעה מיליארד דולר".
