רשות ני"ע פסלה את ההטבה שהעניקו אלטשולר שחם ואקסלנס ללקוחות עצמאיים
בניסיון למשוך משקיעים חדשים, אקסלנס טרייד ואלטשולר שחם טרייד הציעו רישום לקרנות מחקות ולקרנות סל ללא עמלות קניה ומכירה; הרשות קבעה כי מתן ההטבה פוגע בשוויון בין מנהלי הקרנות
רשות ניירות ערך עצרה את ההטבה שהעניקו אקסלנס ואלטשולר שחם ללקוחות קרנות סל וקרנות מחקות. על פי הבהרה שפרסמה הרשות, לבתי השקעות חברי בורסה שמנהלים קרנות נאמנות אסור להעניק הטבה של ביטול עמלות קניה ומכירה לקרנות מחקות וקרנות סל.
בשנים האחרונות, במקביל לעלייה החדה בהיקפי פעילות לקוחות המסחר העצמאי, נוצרה תחרות עזה בין בתי ההשקעות על הלקוחות החדשים. מיטב טרייד, IBI, פסגות ואקסלנס הם שלושת הגופים הגדולים בתחום, בעוד שאלטשולר שחם, בית ההשקעות השני בגודלו בישראל, החל בפברואר האחרון להציע גם הוא מסחר עצמאי דרך אלטשולר שחם טרייד.
כדי למשוך משקיעים וסוחרים חדשים הציע אלטשולר שחם הטבה בדמות רכישת קרנות נאמנות מחקות וקרנות סל ללא עמלת קנייה ומכירה - אם הלקוח רוכש את הקרנות דרך מערכת המסחר של הגוף. גם אקסלנס שבבעלות הפניקס, הציע את אותה הטבה ללקוחותיו ולקרנות שבניהולו.
קרנות נאמנות מתחלקות באופן כללי לשלושה סוגי קרנות. הסוג הראשון, קרנות כספיות, שהן מעיין פקדונות של הענף, כלומר קרנות ללא סיכון שאמורות להניב את תשואה שדומה לריבית בנק ישראל. קרנות מסורתיות, שמנוהלות באופן אקטיבי על ידי מנהל קרן שמנסה למקסם את התשואה למשקיעים.
לעומתן יש את קרנות הסל והקרנות המחקות שאמורות להניב תשואה של מדד מסוים ללא התערבות של מנהל באופן אקטיבי. שני סוגי הקרנות הללו, הסל והמחקות, צברו פופולריות עצומה בשנים האחרונות, והן מנהלות 176 מיליארד שקל ו-106 מיליארד שקל בהתאמה.
עבור רכישה או מכירה של הקרנות הכספיות והקרנות האקטיביות לא ניגבת עמלה אולם עבור קרנות הסל והקרנות המחקות נגבית עמלה כפי שנהוג ברכישת מניות או אג"ח. על מנת לנצל את הפופולריות של המחקות והסל לטובת גיוס של לקוחות חדשים לאקסלנס טרייד (מערכת המסחר של אקסלנס) ואלטשולר שחם טרייד (מערכת המסחר של אלטשולר), העניקו שניהם הטבה בדמות ביטול עמלות קנייה ומכירה של הקרנות שבניהולן.
רשות ניירות ערך מצידה הסבירה כי ביטול העמלה יוצר אפליה בין קרן לקרן לפי המנהל שלה, מהלך שאסור על חברי בורסה (כלומר מערכות המסחר של בתי ההשקעות). על פי הרשות "מתן ההנחה או פטור מתשלום עמלות קניה ומכירה, על בסיס קריטריון התלוי בזהות מנהל הקרן כגון במקרה שבו הם ניתנים רק לקרנות שבניהול מנהל הקרן אליו קשור חבר הבורסה, אינם מתיישבים עם עקרון השוויון ואיסור ההפליה בין מנהלי הקרנות ולפיכך אינם עולים בקנה אחד עם הוראות החוק והתקנות".
בית ההשקעות שביקש להתיר את ההטבה הסביר כי על פי החוק, ניתן לתת הנחות בקרנות כל עוד זו גלויה על פני השטח. בנוסף הסתמך על כך שחבר בורסה יכול להעניק הטבה בכל הנוגע לעמלת הפצה (עמלה שמנהל קרן הנאמנות משלם לגוף המפיץ את יחידות הקרן שלו) ומאחר שלקרנות סל או קרנות מחקות אין עמלת הפצה, חבר בורסה יכול להעניק הטבה בדמות דמי מכירה וקנייה. עמדה זו כאמור לא התקבלה על ידי הרשות.
מאקסלנס ואלטשולר שחם לא התקבלה תגובה.
