המירוץ לת"א 90: מי תצליח להיכנס למדד והאם חיים כצמן ייפרד ממנו?
המירוץ למדד ת"א 90 כבר לא מתנהל ביום העדכון עצמו, אלא שבועות מראש, דרך המסכים; כסף פסיבי בהיקף של עשרות מיליארדי שקלים מתחיל לזוז מוקדם, והמשקיעים מנסים להקדים אותו: לזהות מי תיכנס, מי תודח - ולתמחר את זה לפני כולם
לעדכון הרכב המדדים, שייכנס לתוקף ב-7 במאי, יש כבר כעת השפעה משמעותית על מחירי מניות בבורסה. המועד הקובע לעדכון הוא 16 באפריל, אך ניתן כבר לזהות פרמיה חיובית בחלק מהמניות הצפויות להיכנס למדד ת"א 90 ופרמיה שלילית במניות שצפויות לצאת ממנו. זאת כתוצאה מהיערכות מוקדמת של שחקני השוק לעדכון. השפעת העדכון גדולה במיוחד בשל היקף הכסף המנוהל בקרנות סל על המדדים. קרנות הסל על מדדי ת"א 125 ות"א 90 מנהלות כ-43.6 מיליארד שקל וכ-19.7 מיליארד שקל בהתאמה. לצורך עדכון הרכב מדד ת"א 90 הבורסה מדרגת לפי שווי שוק את כל המניות העומדות בתנאי מאגר רימון, ששיעור החזקות הציבור בהן גבוה מ-20% והן אינן צפויות להיכלל במדד ת"א 35.
כללי העדכון הם: מניה שאינה במדד ומדורגת במקום 80 ומעלה תיכנס למדד. מניה הנמצאת במדד ומדורגת במקום 100 ומטה תצא ממנו. אם לאחר שלב זה מספר המניות במדד נמוך מ-90, יצורפו מניות נוספות לפי הדירוג. אם מספר המניות גבוה מ-90, ייגרעו המניות בעלות שווי השוק הנמוך ביותר. ביצענו סימולציה של עדכון המדדים לפי נתוני 18 במרץ. לפי סימולציה זו: 9 מניות היו נכנסות למדדי ת"א 90 ות"א 125, 7 מניות היו יוצאות מהם (המדד מכיל כעת 88 מניות). זאת בנוסף לתחלופה הצפויה בין מדדי ת"א 35 ות"א 90. בפועל, העדכון צפוי להיות שונה מאחר שנותר קרוב לחודש עד המועד הקובע. להלן סקירה של המניות המתמודדות על כניסה למדד ושל אלו העלולות לצאת ממנו.
המועמדות להיכנס למדדי ת"א 90 ות"א 125
1. אפי נכסים
אפי נכסים
שווי שוק:
9.75 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
1%
דרוג לצורך העדכון:
8
סיכוי כניסה למדד:
ודאי
עד העדכון הנוכחי המניה לא נכללה במדד ת"א 90 בשל שיעור החזקות ציבור נמוך. העלייה בשיעור החזקות הציבור היא הסיבה המרכזית לכניסתה הצפויה למדד. החברה משקיעה בנדל"ן מניב במזרח אירופה (74% מהנכסים) ובישראל (26%). בישראל עיקר הנכסים הם משרדים להשכרה, ובראשם בניין לנדמארק A בתל אביב שבו החברה מחזיקה 50%. בבעלות החברה גם קניון גדול ברומניה (AFI Cotroceni) ומתחמי משרדים ברומניה, סרביה, צ'כיה ופולין. בנוסף פועלת החברה בתחום השכרת דירות למגורים במספר מדינות באירופה ובישראל. המניה נסחרת לפי מכפיל הון של כ-1.18.
2. אקונרג'י
אקונרג'י
שווי שוק:
4.7 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
52%
דרוג לצורך העדכון:
46
סיכוי כניסה למדד:
גבוה מאוד
אקונרג'י עוסקת בייזום, הקמה והפעלה של פרויקטים לאנרגיה מתחדשת באירופה, בעיקר סולאר ואגירה. פעילותה מתמקדת באיטליה, רומניה, בריטניה, פולין וגרמניה. בשנים האחרונות החברה שינתה אסטרטגיה ממודל של ייזום עבור לקוחות לייזום עצמי. בסוף 2025 היו לה: 519MW פרויקטים פעילים, 1,330MW בהקמה ו-1,573MW לקראת הקמה. ירידה חדה במחירי חומרי הגלם לפאנלים סולאריים ולליתיום בשנים האחרונות שיפרה את הרווחיות הצפויה של הפרויקטים ביזום. מנגד, מחירי החשמל באירופה ירדו ב-2024 ונשארו יציבים ב-2025. לפי חוזים עתידיים צפויה ירידה מצטברת של 10-15% במחירי החשמל עד 2028, וגורם זה מקזז חלקית את השפעת ירידת מחירי התשומות. העלייה במחיר המניה משקפת את הצמיחה הצפויה בייצור החשמל ואת הוודאות היחסית בהשלמת הפרויקטים.
3. קווליטאו
קווליטאו
שווי שוק:
3.9 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
31%
דרוג לצורך העדכון:
55
סיכוי כניסה למדד:
גבוה מאוד
החברה נהנית ממחזור עסקים חיובי בתעשיית השבבים שנובע מעליית תחום הבינה המלאכותית. קווליטאו מפתחת מערכות חומרה ותוכנה לבדיקת מעגלים משולבים. בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה הסתכמו המכירות ב-49 מיליון דולר והרווח התפעולי הגיע לכ-50% מהמכירות. הרבעון השלישי היה חריג בהכנסות וברווח בגלל הקדמה של הזמנות מהרבעון הרביעי. לחברה עונתיות שלפיה הרבעון הרביעי חזק, אך בגלל הקדמת ההזמנות יתכן שהרבעון הרביעי יהיה חלש מעט מהרבעון השלישי. תחת הנחה שהרבעון הרביעי יהיה דומה לשלישי החברה תסחר לפי מכפיל רווח 37. לשם השוואה, נובה נסחרת לפי מכפיל רווח 54 על הרווח החשבונאי שלה. בחודש פברואר קווליטאו ניצלה את הגאות במניה לגיוס הון באמצעות הנפקת מניות ואופציות בהיקף 225 מיליון שקל. לקווליטאו תלות רבה בתחום השבבים בסין. כ-38% ממכירות החברה ב-2024 היו ללקוחות סינים. כ-13% מהמכירות היו לטאיוון ו-11% מהמכירות לסינגפור. מתחילת השנה 74% מהמכירות היו למזרח הרחוק.
4. איילון
איילון
שווי שוק:
3.73 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
58%
דרוג לצורך העדכון:
60
סיכוי כניסה למדד:
גבוה מאד
מניית הביטוח איילון השיגה את התשואה הגבוהה ביותר מתחילת השנה מבין מניות מדד פיננסים. המניה עלתה מתחילת השנה ב-58% כאשר מדד ת"א ביטוח עלה ב-24%. ההון העצמי המיוחס לבעלים 1.456 מיליארד שקל. המניה נסחרת לפי מכפיל הון 2.56. מכפיל הון זה נמוך משל הפניקס, מנורה והראל, אך גבוה משל מגדל וכלל, ודומה לזה של אידיאי ביטוח. הרווח הנקי בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025 הסתכם ב-320 מיליון שקל. בניגוד לחברות ביטוח רבות, רוב הרווח נבע מפעילות הליבה ולא מרווחים פיננסיים. עם זאת, חשוב לציין כי בשנת 2025 תחום ביטוח הרכב – תחום מרכזי עבור החברה – היה רווחי במיוחד.
5. RP אופטיקל
RP אופטיקל
שווי שוק:
3.63 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
66%
דרוג לצורך העדכון:
62
סיכוי כניסה למדד:
גבוה
RP אופטיקל פועלת בתחום האלקטרו-אופטיקה והמכ"מים עבור התעשיות הביטחוניות. החברה מתמחה בפיתוח וייצור עדשות אינפרא-אדום ועדשות רב-ספקטרליות, מצלמות תרמיות ומערכות מרובות חיישנים. בין מוצריה גם מערכות הדמיה תרמיות מלאות, המסוגלות לזהות איומים ממרחקים גדולים. בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה הסתכמו הכנסות החברה ב-29 מיליון דולר והרווח התפעולי ב-4.4 מיליון דולר. החברה מעריכה כי המכירות בשנת 2025 יסתכמו בכ-48 מיליון דולר, ויצמחו לכ-75 מיליון דולר בשנת 2026 ולכ-100 מיליון דולר בשנת 2027. החברה כבר רווחית כיום, ובקופתה כ-31 מיליון דולר במזומן, ללא חוב פיננסי.
6. ג'נריישן קפיטל
ג'נריישן קפיטל
שווי שוק:
3.46 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
60%
דרוג לצורך העדכון:
66
סיכוי כניסה למדד:
גבוה
ג'נריישן היא קרן השקעות בתשתיות. באוקטובר 2025 גייסה החברה כ-280 מיליון שקל בהנפקת מניות ואופציות, ולאחריה צפוי ההון העצמי לעלות לכ-2.59 מיליארד שקל. המניה נסחרת במכפיל הון של כ-1.34, כלומר שווי השוק של החברה גבוה מהשווי הנכסי הנקי המופיע במאזן. גורם שתמך במחיר המניה הוא הכניסה של המניה למדדי FTSE ביום שישי, 20 במרץ. עיקר השקעות החברה מרוכז בשלוש פלטפורמות פעילות: Powergen מרכזת את ההשקעות בתחנות כוח, באנרגיה מתחדשת ובתשתיות טעינה לרכב חשמלי; Bluegen מרכזת את פעילות הטיפול בפסולת וכן את תחומי המים והשפכים; Bontour מרכזת את פעילות התחבורה הציבורית בישראל. בנוסף מחזיקה הקרן בהשקעה מהותית בתחום התחבורה באנגליה ובמספר השקעות נוספות בהיקף קטן יותר. הקרן משלמת לחברת הניהול דמי ניהול של כ-26 מיליון שקל בשנה. מעבר לכך נושאת הקרן בהוצאות תפעוליות נוספות במטה בהיקף של כ-15 מיליון שקל בשנה.
7. עשות אשקלון
עשות אשקלון
שווי שוק:
3.2 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
55%
דרוג לצורך העדכון:
74
סיכוי כניסה למדד:
בינוני
החברה מייצרת מערכות לרכב קרבי משוריין ורכיבים למנועי סילון. חלק ניכר מפעילותה מיועד לשוק הביטחוני, והמכירות זינקו בעקבות מלחמת ה-7 באוקטובר. בעלת השליטה בחברה היא קרן פימי. בינואר השנה גייסה החברה כ-120 מיליון שקל בהנפקת מניות. ב-2025 הסתכמו הכנסות החברה ב-459 מיליון שקל והרווח הנקי ב-57 מיליון שקל. המניה נסחרת לפי מכפיל רווח של 56 על רווחי השנה הקודמת. לחברה צבר הזמנות מחייב בהיקף של כ-1.2 מיליארד שקל, לצד הסכמי מסגרת שלפי הערכת החברה עשויים להוביל להזמנות נוספות בהיקף 1.4 מיליארד שקל. חלק מההסכמים בצבר ההזמנות נפרסים לתקופות ארוכות של עד כ-20 שנה.
8. קיסטון
קיסטון
שווי שוק:
2.93 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
60%
דרוג לצורך העדכון:
75
סיכוי כניסה למדד:
בינוני
קיסטון היא קרן השקעות בתשתיות. ההשקעה העיקרית שלה היא השליטה בחברת אגד. הקרן מחזיקה בשרשור בכ-65% מהמניות של אגד, לאחר שמכרה החודש למיטב כ-7% מהזכויות באגד לפי שווי של כ-6 מיליארד שקל לאגד. ההשקעה באגד מהווה יותר מ-60% מנכסי הקרן, והיא אחראית למרבית רווחי הקרן. הרווח הנקי של אגד בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025 היה 262 מיליון שקל. בתחום התחבורה לקיסטון אחזקות פחות מהותיות – טעינת EV באירופה ותחזוקה ותפעול כבישים בישראל. תחום ההשקעות המהותי השני של קיסטון מתמקד באחזקה בתחנות כוח לייצור חשמל בישראל. הקרן מחזיקה ב-34.3% מתחנת הכוח IPM (באר טוביה) וב-16.33% מתחנות הכוח רמת חובב וחגית מזרח. בשנת 2025 הרווחיות של תחנות הכוח רמת חובב וחגית ירדה בחדות בעיקר בעקבות החלטת רשות החשמל בנוגע לתעריפים משלימים. קיסטון מחזיקה ב-40% מהון המניות של תחנת הכוח המיועדת לקום שורק. בנוסף קיסטון שולטת בחברת סאננפלאואר ומחזיקה ב-50% ממתקן ההתפלה באשקלון. הסכם הניהול של קיסטון נדיב מאוד עם מנהלי הקרן, ומעניק להם 1% בשנה מנכסי הקרן (כעת מדובר ב-11 מיליון שקל ברבעון), בנוסף לאופציות בכל מועד הנפקה. בנוסף לדמי הניהול לקרן הוצאות של כ-3 מיליון שקל ברבעון. תקופת הסכם הניהול תסתיים בחודש יוני השנה, ומחזיקי המניות צריכים לדרוש מבעלי השליטה הפחתה משמעותית בדמי הניהול כדי לאשר את המשך ההסכם.
9. IES
IES
שווי שוק:
3.18 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
39%
דרוג לצורך העדכון:
76
סיכוי כניסה למדד:
בינוני
מניית הנדל"ן המניב IES עלתה בכ-39% מתחילת השנה. ההון העצמי של החברה עומד על 1.816 מיליארד שקל, והמניה נסחרת במכפיל הון של כ-1.75. הנכס המרכזי של החברה הוא פארק פלמחים, הרשום במאזני החברה בשווי של כ-1.63 מיליארד שקל ומייצר NOI שנתי של כ-62 מיליון שקל. תשואת ה-NOI הנמוכה יחסית, כ-3.8%, נובעת מפוטנציאל השבחה של הנכס, בין היתר באמצעות המרת שטחי אחסון פתוחים לשימושים מניבים אחרים. בנוסף מקדמת החברה את מיזם Airpark, הצפוי לקום בערבה ולספק שירותי קרקע למטוסים לצד שירותים נלווים נוספים. לחברה עודף נכסים פיננסיים בהיקף של כ-540 מיליון שקל, מתוכם כ-180 מיליון שקל מושקעים במניות ובקרנות נאמנות. העליות במדדי המניות בישראל בשנת 2025 תרמו להכנסות מימון גבוהות בשנה הנוכחית.
בהמשך הרשימה
אם המועד הקובע לעדכון המדד היה ב-18 במרץ, שווי השוק המינימלי שנדרש לכניסה למדד היה 3.09 מיליארד שקל. שתי מניות נוספות נמצאות קרוב מאוד לדירוג שממנו נכנסים למדד: להב מדורגת במקום ה-82 עם שווי שוק של 2.93 מיליארד שקל, ווישור גלובלטק מדורגת במקום ה-84 עם שווי שוק של כ-2.75 מיליארד שקל. שיפור קל בדירוגן עשוי להוביל לכניסתן למדד. מעט מאחור נמצאות המניות סקופ, מגדלי תיכון, פמס, תאת טכנולוגיות, לוינשטיין הנדסה ועמל, ששווי השוק שלהן נע בין כ-2.4 ל-2.6 מיליארד שקל. מניות אלו ייכנסו למאבק על כניסה למדד רק במקרה של עלייה משמעותית בשווי השוק שלהן. מרבית המניות שנסקרו כאן עדיין לא הבטיחו את כניסתן למדד ת"א 90. לעצם הכניסה למדד צפויה השפעה משמעותית, הן בשל היקף הכספים של קרנות הסל שיזרמו להשקעה במניות הנכנסות והן בשל העלייה הצפויה ברמת הסחירות שלהן.
המועמדות לצאת ממדדי ת"א 90 ות"א 125
1. מלם תים
מלם תים אחזקות, בעלת השליטה בחברת מלם תים, פרסמה הצעת רכש מלאה למניות מלם תים. אם היא תתקבל על ידי מחזיקי המניות (למעט בעלי השליטה), יקבלו בעלי המניות 0.555 מניות של מלם תים אחזקות עבור כל מניה שברשותם. במצב זה, מלם תים תימחק מהמסחר ותצא ממדדי ת"א 90 ות"א 125.
מלם תים
שווי שוק:
1.94 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
33%-
דרוג לצורך העדכון :
לא רלבנטי
סיכוי ליציאה מהמדד :
גבוה
במקרה שהצעת הרכש לא תתקבל, מניית מלם תים צפויה לצאת מהמדדים המובילים בשל שיעור החזקות הציבור הנמוך מ-20%, אלא אם בעל השליטה ייזום הפצת מניות. מניית מלם תים סובלת מהחולשה הכללית במניות תחום ה-IT הנובעת מחשש שמהפכת ה-AI תקטין בעתיד את הביקוש לשירותי חברות בתחום זה. הכנסות החברה בשנת 2025 הסתכמו בכ-4.136 מיליארד שקל, והרווח הנקי, לאחר נטרול פרשה חשבונאית, עמד על כ-108 מיליון שקל.
2. פלרם
חברת פלרם מייצרת מוצרי פוליקרבונט, PVC, מוצרים מוגמרים לסביבת הבית ועמדות מכירה ותצוגה. בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025 הסתכמו מכירות החברה ב-1.346 מיליארד שקל, והרווח התפעולי והנקי עמדו על 187 ו-154 מיליון שקל, בהתאמה.
פלרם
שווי שוק :
1.32 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
5%-
דרוג לצורך העדכון:
137
סיכוי ליציאה מהמדד:
כמעט ודאי
כ-38% ממכירות החברה מיועדות לאמריקה וכ-35% לאירופה. התחזקות השקל מול הדולר והיורו פגעה ברווחיות החברה, וצפויה להמשיך להשפיע לרעה בשנה הנוכחית. לפלרם רגישות גבוהה למחירי חומרי הגלם בתעשיית הפלסטיק. מחירים אלו שמרו על יציבות בשנת 2025, אך החל מתחילת השנה, ובעיקר לאחר תחילת המלחמה נגד איראן, נרשמה עלייה משמעותית במחירי חומרי הגלם הפלסטיים, שעשויה לפגוע ברווחיות החברה.
3. ריטיילורס
ריטיילורס היא חברה בת של פוקס, הפועלת בעיקר במכירת מותגי נייקי בישראל, אירופה, קנדה, אוסטרליה וניו זילנד, וכן במותג Foot Locker בישראל. החולשה העולמית של מותגי נייקי הובילה לירידה של כ-13.4% במכירות החנויות הזהות בשנת 2024 וירידה נוספת של 15.3% בשנת 2025.
ריטיילורס
שווי שוק:
1.75 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנ:
18%-
דרוג לצורך העדכון:
118
סיכוי ליציאה מהמדד :
גבוה
בשנת 2025 הסתכמו הכנסות החברה בכ-2.57 מיליארד שקל, אך הרווח הנקי עמד על 66 מיליון שקל בלבד. הירידה בשיעור הרווח נובעת משילוב של חולשת מותג נייקי והתרחבות מהירה של ריטיילורס באירופה.
4. אלקטרה צריכה
אלקטרה צריכה פועלת בעיקר בייבוא ושיווק של מוצרים בתחומים שונים. פעילותה המרכזית מתמקדת בייבוא ושיווק מוצרי חשמל ביתיים ומערכות מיזוג אוויר, והיא השחקן המוביל בתחום המזגנים בישראל. בנוסף, החברה מפעילה פעילות קמעונאית של מוצרי חשמל דרך הרשתות מחסני חשמל ושקם אלקטריק, ומייבאת גם מוצרי אופנה וספורט. אלקטרה צריכה מחזיקה ב-49% מחברת גלובל ריטייל, המפעילה את סניפי רשת השיווק קרפור בישראל, אחזקה שעשויה לעבור דילול קל בעקבות תביעה של נחום ביתן.
אלקטרה צריכה
שווי שוק:
1.75 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
30%-
דרוג לצורך העדכון:
116
סיכוי ליציאה מהמדד:
גבוה
לפעילות קרפור חוב פיננסי גבוה יחסית, הנובע מההשקעה בהסבת הסניפים למותג קרפור. בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025 הסתכם הרווח הנקי מפעילות נמשכת של אלקטרה צריכה ב-119 מיליון שקל, אך הרווח הושפע במידה ניכרת מהכנסות חד-פעמיות בהיקף של 72 מיליון שקל – בעיקר כתוצאה משערוך שווי קרקע בשטח של 62 דונם בראשון לציון.
5. ג'י סיטי
חברת הנדל"ן המניב ג'י סיטי משקיעה בנדל"ן בישראל, סקנדינביה, פולין, ארה"ב וברזיל. למרות מהלך מימושים משמעותי שביצעה בשנים האחרונות, רמת המינוף של החברה נשארה גבוהה מאוד – יחס חוב לסך מאזן 68.4% בדוחות סולו מורחב. כתוצאה מכך היא ממחזרת את האשראי בריביות גבוהות, והמרווח בין תשואת ה-NOI של החברה לבין הריבית הממוצעת על החוב הוא הנמוך מבין חברות הנדל"ן המניב הנסחרות במדד ת"א 125.
ג'י סיטי
שווי שוק:
1.89 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
33%
דרוג לצורך העדכון:
110
סיכוי ליציאה מהמדד:
גבוה
בחודש מרץ רכשה החברה כ-27% נוספים ממניות חברת הבת סיטיקון במסגרת הצעת רכש, והגיעה לאחזקה של 86% בחברה. מרבית עלות הרכישה מומנה באמצעות דיבידנד מהחברה הבת. מהלך זה מגדיל את התלות של ג'י סיטי בנדל"ן מניב בצפון אירופה.
6. ישרס אחזקות
ישרס אחזקות היא בעלת השליטה בישרס, ומחזיקה ב-64.84% ממניות החברה, ששווין 2.61 מיליארד שקל. בנוסף, בסוף ספטמבר היו לחברה מזומנים בהיקף של 243 מיליון שקל, וברבעון הרביעי התקבלו 48 מיליון שקל נוספים כדיבידנד מישרס. לישרס אחזקות קרקע בבאר שבע בשווי נמוך יחסית, ולכן השווי הנכסי הנקי שלה מוערך בכ-2.9 מיליארד שקל, בעוד ערך השוק עומד על 1.91 מיליארד שקל.
ישרס
שווי שוק :
1.91 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
34%-
דרוג לצורך העדכון:
109
סיכוי ליציאה מהמדד:
גבוה
מתחילת השנה מניית ישרס איבדה 17.4% מערכה, ואילו מניית ישרס אחזקות ירדה ב-34%, דבר שיצר דיסקאונט משמעותי בין השווי הנכסי הנקי לערך השוק. סביר כי הציפייה שישרס בדרך לצאת מהמדד תרמה להיווצרות הדיסקאונט. החברה מושפעת בעיקר מתוצאות ישרס, שסובלת מהחולשה בשוק המשרדים להשכרה.
7. דלק רכב
לחברת דלק רכב שני תחומי פעילות עיקריים: יבוא ומכירת כלי רכב, והחזקה של 50% בחברת ורידיס. תחום הרכב סובל מחולשה, הנובעת מהביצועים החלשים יחסית של המותגים שמייבאת החברה Mazda, Ford, BMW, NIO ו-Dongfeng. בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025 ירד נתח השוק של החברה ל-5% לעומת 7% בשנה הקודמת. גם נתוני המכירות ברבעון הרביעי של 2025 וברבעון הראשון של 2026 נותרו נמוכים, כאשר בינואר ופברואר נמסרו כ-1,500 כלי רכב בלבד – עיקר הירידה נבע מרכבי מאזדה.
דלק רכב
שווי שוק:
2.15 מיליארד שקל
תשואת מניה מתחילת שנה:
8%-
דרוג לצורך העדכון:
101
סיכוי ליציאה מהמדד:
בינוני
בתחום הרכב נרשם רווח תפעולי של 250 מיליון שקל בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025, אך סביר שקצב הרווחיות ברבעון הראשון של 2026 יהיה נמוך משמעותית. תחום הרכב כולל נכסים שוטפים מהותיים, בעיקר מלאי, הממומנים באמצעות חוב נרחב. שווי אחזקת דלק רכב במניות ורידיס עומד על כ-2.9 מיליארד שקל, לאחר שמניית ורידיס עלתה ב-11% מתחילת השנה. בשנת 2025 זינקה מניית ורידיס בכ-55%, בעוד מניית דלק רכב איבדה כ-7% מערכה. מצב זה מצביע על כך שהשוק מתמחר את פעילות הרכב של דלק רכב לפי שווי נמוך מעודף ההתחייבויות הפיננסי שלה.
בהמשך הרשימה
אם העדכון היה נערך לפי נתוני 18 במרץ ערך השוק שהיה מספיק ליציאה מהמדד עמד על 2.2 מיליארד שקל. במדד יש חמש מניות שערך השוק שלהן גבוה מסף זה אך נמוך מ-2.45 מיליארד שקל, והיחלשות בחודש הנוכחי עלולה להביא ליציאתן מהמדד. מבחינת שוק ההון, המועד הקובע לעדכון הרכב המדדים כבר מעבר לפינה, וניתן להבחין בהשפעות ההיערכות של שחקני השוק על המסחר בחלק מהמניות בבורסה.
