אקונרג'י: שינוי אסטרטגיה הוביל לשיפור בהכנסות ולתחזית חזקה
חברת האנרגיה המתחדשת החלה להפעיל את המתקנים שהקימה במקום למכור אותם, ומנייתה זינקה בשנה וחצי ב-372%; החברה סיכמה את השנה עם הכנסות של 62.3 מיליון יורו, עלייה של 28% לעומת 2024; ההכנסות ממכירת חשמל היו נמוכות מהתחזית שהציגה ברבעון השלישי, אך החברה צופה עלייה חדה בתחום בשנים הקרובות, בהתאם לצבר הפרויקטים בהקמה
חברת האנרגיה המתחדשת אקונרג'י סיכמה את 2025 עם הכנסות של 62.3 מיליון יורו, עלייה של 28% לעומת השנה הקודמת. ההכנסות ממכירת חשמל הסתכמו ב-8.7 מיליון יורו לעומת פחות ממיליון יורו ב-2024, בעקבות שינוי באסטרטגיית הפעילות שבמסגרתו החברה מפתחת פרויקטים וממשיכה להחזיק בהם כדי ליהנות מהכנסות ממכירת החשמל.
התקדמות בחיבור מתקנים לרשת ומימוש מתקנים אחרים הובילו את אקונרג'י בסיכומה של 2025 לקפיצה בהכנסות, אף שהתוצאות בפועל היו טובות פחות מהתחזית שאותה הציגה שלושה חודשים קודם לכן - בסיכומו של הרבעון השלישי. במבט קדימה החברה מציגה תחזית לצמיחה נוספת השנה, ולכזו גבוהה הרבה יותר ב-2027.
ההכנסות ממכירת חשמל היו נמוכות מהתחזית שהציגה החברה בדוח הרבעון השלישי של 2025. אז העריכה כי יגיעו ל-23 מיליון יורו (Non-GAAP), בעוד שבפועל הסתכמו ב-18.5 מיליון יורו. הפער נבע מעיכובים בחיבור פרויקטים ומירידה במחירי החשמל במדינות הפעילות. למרות זאת מדובר בעלייה של 45% לעומת השנה הקודמת, בעקבות חיבורים שבוצעו ברומניה ובאנגליה.
השיפור בהכנסות הוביל לעלייה של 12% ברווח התפעולי, שהסתכם ב-29.1 מיליון יורו. עם זאת, בעקבות הוצאות מימון של 25 מיליון יורו - מחציתן כתוצאה משערוך רכיב ההמרה של אג"ח להמרה שהנפיקה - רשמה החברה הפסד של 4.2 מיליון יורו בשורה התחתונה, לעומת רווח של 19.9 מיליון יורו בשנת 2024.
בהסתכלות קדימה מציגה החברה תחזית לעלייה חדה בפעילות בהתאם לצבר הפרויקטים שבהקמה. לאחר הכנסות של 566 אלף יורו ממכירת חשמל ב-2024 ו-8.7 מיליון יורו ב-2025, החברה צופה הכנסות של 74 מיליון יורו בתחום זה השנה ושל 184 מיליון יורו ב-2027. סך כל ההכנסות של אקונרג'י עתידות להגיע, לפי התחזית, ל-80 מיליון יורו השנה, שיפור של 11% מ-2025, ול-192 מיליון יורו ב-2027.
שינוי האסטרטגיה והמעבר לראשונה לרווח החל מהרבעון השני של 2024 הובילו גם לעלייה חדה במניית החברה, שקפצה ב-372% בתוך שנה וחצי והעלתה את שווי אקונרג'י ל-4 מיליארד שקל.
בשנותיה הראשונות פעלה אקונרג'י כיזמית של פרויקטים לייצור חשמל מאנרגיה מתחדשת ומכרה אותם סמוך לחיבורם לרשת החשמל, תוך הפקת רווח מהייזום ומההשבחה. עדכון האסטרטגיה הוביל אותה לפתח פרויקטים ולהמשיך להחזיק בהם כדי ליהנות מהכנסות ממכירת החשמל.
החברה, שנשלטת ומנוהלת על ידי אייל פודהרצר ויואב שפירא (מנכ"ל ומשנה למנכ"ל, שמחזיקים ב-17.9% כל אחד), מחזיקה כיום בפרויקטים סולאריים ובמתקני אגירה ברומניה, פולין, איטליה, אנגליה וגרמניה. במהלך 2025 חיברה לרשת פרויקטים בהספק של 147 מגה-וואט, שהעלו את ההספק המחובר ל-469 מגה-וואט בפרויקטים סולאריים ולצדם 50 מגה-וואט אגירה.
שלושה פרויקטים נוספים ברומניה בהספק מצרפי של 115 מגה-וואט שכבר מוכנים לחיבור צפויים להעלות את ההספק המחובר ל-634 מגה-וואט עד סוף המחצית הראשונה של 2026. בנוסף מציגה החברה פרויקטים בהספק כולל של 1,300 מגה-וואט המצויים בהקמה, מהם 1,066 מגה-וואט ברומניה, רובם במתקני אגירה.
פעילות החברה מרוכזת באמצעות החברה הבת אקונרג'י אנגליה, שבה מחזיקה אקונרג'י ב-77%, בעוד קרן ההשקעות הצרפתית ארגרין (Rgreen) מחזיקה ביתרה. הקרן השקיעה בחברה ב-2022 ובדצמבר 2024 סכום מצטבר של 137.5 מיליון יורו.
ביוני 2025 ובינואר השנה גייסה החברה 250 מיליון שקל בהנפקת מניות לגופים מוסדיים, בהם הפניקס, מגדל ומור.
פודהרצר ושפירא הם בעלי השכר הגבוה בחברה, עם עלות שכר של 508 אלף יורו - כ-1.8 מיליון שקל - לכל אחד בשנת 2025. העלייה בשווי החברה הביאה את שווי החזקותיהם לכ-709 מיליון שקל לכל אחד.
ביולי מכרו השניים מניות אקונרג'י לחברת הביטוח מנורה וקיבלו תמורה במזומן של 27.5 מיליון שקל כל אחד לפני מס. מאז הרכישה עלה שווי המניות שנרכשו ב-87%, ובחודש שעבר העלתה מנורה את החזקתה בחברה מ-7.9% ל-9.9%.
אקונרג'י הונפקה ביולי 2021 לפי שווי של 1.1 מיליארד שקל. עד אוגוסט 2025 מנייתה ירדה ב-50%, אולם מאז החלה לעלות והגיעה לפני כשבועיים לשווי שיא של 4.03 מיליארד שקל.
