נחשף בכלכליסט
הפניקס, מגדל והראל מצטרפות לג'נריישן ברכישת שיכון ובינוי אנרגיה
הפניקס תקבל 12.4% ממניות פאוורג'ן, זרוע האנרגיה של ג'נריישן, בעסקה המשקפת לה שווי של 3.25 מיליארד שקל. במקביל חתמה הקרן על מזכרי הבנות עם מגדל והראל, שישקיעו עד 800 מיליון שקל לאחר השלמת הרכישה
הפניקס, מגדל והראל מצטרפות לפאוורג'ן, זרוע האנרגיה של קרן ג'נריישן, ברכישת שיכון ובינוי אנרגיה. המגעים לצירופן של החברות נחשפו בשבוע שעבר בכלכליסט. ג'נריישן דיווחה הבוקר כי חתמה על הסכם עם הפניקס, שבמסגרתו תקבל הפניקס 12.4% ממניות פאוורג'ן, זרוע האנרגיה של הקרן, בעסקה המשקפת לחברה שווי של 3.25 מיליארד שקל. במקביל חתמה הקרן על מזכרי הבנות עם משקיעים מוסדיים נוספים - מגדל והראל - שישקיעו בפאוורג'ן 800-500 מיליון שקל, בכפוף להשלמת רכישת שיכון ובינוי אנרגיה.
הפניקס תקבל את המניות בעקבות מימוש אופציות שקיבלה במסגרת השקעתה הקודמת בפאוורג'ן, ובתמורה לפירעון הלוואות שהעניקה לחברות בנות של פאוורג'ן ולמכירת מניות הבכורה שבאחזקתה. העסקה משקפת לפאוורג'ן שווי של 3.25 מיליארד שקל, לפני צירוף פעילות שיכון ובינוי אנרגיה.
מגדל, הראל וככל הנראה גם עמיתים - שעמה טרם נחתם מזכר הבנות - יצטרפו לעסקה רק לאחר השלמת רכישת שיכון ובינוי אנרגיה. שיעור המניות שיוקצה להן ייקבע לפי השווי שנקבע בעסקת הפניקס, בצירוף שווי הפעילות שתירכש משיכון ובינוי, באופן המשקף שווי כולל של כ-7.7 מיליארד שקל לפאוורג'ן לאחר המיזוג.
במסגרת העסקה יוסדרו גם מניות הבכורה שהוקצו להפניקס ב-2024. מניות אלה העניקו להפניקס תשואה קבועה ואופציה לרכישת מניות רגילות בפאוורג'ן, אך לא זכויות הצבעה. כעת תמכור הפניקס לג'נריישן את מניות הבכורה שבידיה תמורת 187 מיליון שקל נטו, לאחר הפחתת שווי האופציות שבחרה לממש.
הסדרת מניות הבכורה תהפוך את מבנה ההון של פאוורג'ן לפשוט יותר לקראת הכנסת המשקיעים החדשים. ג'נריישן בוחנת גם את צירופם של גופים מוסדיים נוספים, מעבר לאלה שעמם כבר נחתמו מזכרי ההבנות.
השווי שנקבע בעסקת הפניקס גבוה בכ-850 מיליון שקל מהשווי שבו רשומה פאוורג'ן בספרי ג'נריישן. נכון לסוף מרץ עמד שוויה של החברה בספרי הקרן על כ-2.4 מיליארד שקל, לאחר שג'נריישן כבר רשמה בדוחות השנתיים עליית שווי של כחצי מיליארד שקל. כתוצאה מהעסקה צפויה ג'נריישן לרשום ברבעון השני רווח לפני מס של 270-320 מיליון שקל.
הכנסת הפניקס והגופים המוסדיים היא חלק מבניית חבילת המימון לרכישת שיכון ובינוי אנרגיה. ג'נריישן נערכה לעסקה בחודשים האחרונים באמצעות גיוס הון של כמיליארד שקל, שבו השתתפו הגופים המוסדיים הגדולים, וכן באמצעות מימוש השקעתה בחברת הרכבות הבריטית פורטרברוק תמורת כחצי מיליארד שקל.
לקרן מזומנים ומסגרות אשראי פנויות בהיקף של כ-1.8 מיליארד שקל. המינוף שלה עומד על פחות מ-10%, כך שביכולתה לגייס אג"ח נוספות לצורך השלמת מקורות ההון העצמי, מבלי לחרוג, להערכתה, מרמת הדירוג הנוכחית. השקעת הפניקס והגופים המוסדיים הנוספים צפויה להשלים בפועל את מקורות המימון הדרושים לרכישת שיכון ובינוי אנרגיה.
