בלעדי
בונה על תמיכת חצרים: פורטיסימו כבר מחפשת שותפים לרכישת נטפים
קרן הפרייבט אקוויטי החלה לפנות בסוף השבוע לגופים מוסדיים מקומיים בהצעה להשתתף איתה ברכישת השליטה (80%) בחברת ההשקיה במודל קו־אינווסט - המודל שבאמצעותו רכשה את השליטה בסלקום ב־2024. פורטיסימו מתמודדת מול שתי קרנות זרות ובונה על הקשרים הטובים עם חצרים, שמחזיק ב־20% מנטפים
קרן הפרייבט אקוויטי פורטיסימו נערכת לרכישת השליטה ביצרנית פתרונות ההשקייה נטפים. לכלכליסט נודע כי הקרן החלה לפנות בסוף השבוע האחרון לגופים מוסדיים מקומיים על מנת להציע להם להשתתף איתה ברכישת השליטה במודל של קו-אינווסט (השקעה משותפת), זאת בדומה למודל שלפיו רכשה הקרן את השליטה בסלקום.
במאי 2024 השלימה פורטיסימו את רכישת השליטה בסלקום תמורת 936 מיליון שקל, לפי שווי של 2.6 מיליארד שקל. באותה עסקה צירפה הקרן את מגדל ביטוח, בנק לאומי, בנק מזרחי טפחות, בנק דיסקונט וקרן גרין לנטרן לעסקה במתכונת של קו־אינווסט, וזאת בשל גודל העסקה. מאז, סלקום יותר מהכפילה את שוויה והיא נסחרת כעת לפי שווי של 5.5 מיליארד שקל.
הפנייה של פורטיסימו, שמנוהלת על ידי יובל כהן, למוסדיים, יכולה להצביע הן על ניסיון להוכיח לבעלת השליטה הנוכחית ממקסיקו רצינות ויכולת לעמוד בתנאי העסקה, והן ביטחון ביכולתה של הקרן הישראלית לנצח את שתי הקרנות הזרות שמתמודדות מולה על הרכישה. פורטיסימו מבצעת את ההשקעות שלה מהקרן השישית, שגייסה 1.1 מיליארד דולר, ושבקופתה יש כיום כחצי מיליארד דולר. רכישת השליטה בנטפים תדרוש השקעה של עד 1.2 מיליארד דולר, ולכן פורטיסימו תזדקק למינוף או לשותפים.
כמו כן, כאמור, הפנייה של הקרן הישראלית למוסדיים על מנת לגבש קבוצת משקיעים עשויה להצביע על הביטחון שלה בכך שתצליח לרכוש את השליטה בנטפים ותצליח לנצח במרוץ שתי קרנות זרות שנמצאות גם הן בישורת האחרונה בהליך שמנהל בנק ההשקעות אוורקור עבור בעלת השליטה הנוכחית, חברת אורביה המקסיקנית, שרכשה את נטפים בסוף 2017, כשאז החברה המקסיקנית עוד נקראה מכסיקם.
נראה כי הביטחון של פורטיסימו ביכולתה לנצח את שתי הקרנות הזרות נובע, בין היתר, מקשר קרוב שמנהלות הקרן, וחלק מבכיריה, עם קיבוץ חצרים, שמחזיק ב־20% ממניות נטפים, ולעמדתו יש ככל הנראה משקל מבחינת אורביה בכל הנוגע להחלטה למי למכור את השליטה (זאת כמובן בהנחה שההצעות של הקרנות הזרות לא יהיו גבוהות משמעותית משל פורטיסימו). זאת מכיוון שאין בכוונת הקיבוץ להצטרף לעסקת המכירה, והוא אף עשוי לשקול להגדיל את חלקו בחברה נוכח השווי הנמוך שדורשת אורביה ביחס לשווי שלפיו רכשה את השליטה. לכלכליסט נודע כי בכירי פורטיסימו נפגשו מספר פעמים עם בכירי קיבוץ חצרים, בראשות אלי בן סימון.
מנהלי נטפים, שהגיעו לישראל מרחבי העולם, הציגו אתמול, וימשיכו להציג היום, את הנתונים של החברה בפני הקרנות המתמודדות. מבין שתי הקרנות הזרות שמתמודדות על רכישת השליטה, אחת מהן מפגינה רצינות גבוהה יותר.
בשבוע שעבר נחשף בכלכליסט שאורביה מנהלת מגעים למכירת השליטה בנטפים כשהיא מצמידה לחברה כולה שווי של 1.5-1.2 מיליארד דולר, כאשר היא עצמה רכשה את השליטה בחברה לפי שווי של 1.8 מיליארד דולר. זאת, בין היתר, על רקע הצניחה במנייתה של אורביה בבורסה המקסיקנית. המניה שלה צנחה בחמש השנים האחרונות בכ־60% והיא נסחרת בשווי של 1.7 מיליארד דולר, לעומת שווי של 7 מיליארד דולר בעת רכישת נטפים. הסיבה לירידה בשווי ולמכירה נעוצה בחוב עתק של 8.6 מיליארד דולר, שקשה לשרת ברמת הכנסות שנתית של 7.5 מיליארד דולר. בדו"חות האחרונים ציינה אורביה כי בכוונתה לממש נכסים, מבלי לציין במפורש את נטפים.
מניית אורביה זינקה ב־22% בעקבות הפרסום בכלכליסט במסחר בבורסה המכסיקנית אבל כעבור יומיים, ביום שישי, התממשה ב־7%. בזמן רכישת נטפים כיהן אנטוניו קאריו רול כמנכ"ל אורביה, אך ב־2021 הוחלף בידי האמריקאי סמיר בהראדוואג'. נטפים מהווה כ־15% מפעילות אורביה, אך גם היא - כמו כלל התעשייה - סבלה בשנים האחרונות מהריבית הגבוהה, שהביאה לנסיגה במכירות.
נטפים היא אחת החברות הבולטות שתורמות לחדשנות בעולם שיצאו מישראל, והייתה הראשונה בעולם שפיתחה את תחום ההשקיה בטפטוף. השנה חוגגת החברה 60 שנה להיווסדה. עם השנים התפתחה נטפים והפכה לגדולה בעולם בתחום ההשקיה המדויקת. מכירותיה עומדות על יותר ממיליארד דולר בשנה, בעוד החברה השנייה בגודלה בענף, ריווליס, רושמת הכנסות של כ־700 מיליון דולר בשנה. נטפים מנוהלת בידי גבי מיודובניק, שצמח בחברה, מעסיקה כ־5,500 עובדים ופועלת בכ־40 מדינות באמצעות 20 מפעלים. פטורטיסימו הפסידה בעבר לפימי בתחרות על ריווליס, שהיתה חטיבת המים של ג'ון דין, ופימי רשמה רווח של מאות מיליוני שקלים ביציאה מההשקעה כעבור מספר שנים.
