קבוצת אריאלי הגיעה להסדר מול הפניקס ומניות השליטה שלה באלרון לא יימכרו
הפתרון המסתמן הוא שאריאלי תקבל הלוואה בגובה חלק מהחוב, ותזרים אותה להפניקס בית השקעות כדי להוריד את יחס החוב למאזן שלה. כך, הפניקס תימנע ממכירת מניות השליטה של אריאלי באלרון, ששועבדו עבורה
מסתמן פתרון לשאלת ההלוואה שנטלה קבוצת אריאלי מהפניקס בית השקעות לצורך רכישת השליטה בחברת השקעות הטכנולוגיה אלרון. אלרון הודיעה אתמול כי בעלת השליטה מסרה לה שהגיעה למתווה שמסדיר את חובותיה למלווה, המובטחים בשעבוד על מניות החברה שבבעלות קבוצת אריאלי. קבוצת אריאלי מחזיקה ב־58.4% ממניות אלרון, שעלתה אתמול בבורסה ב־1.25% ונסחרת לפי שווי של 205 מיליון שקל. עבור רכישת השליטה באלרון, שבוצעה תמורת 53 מיליון דולר בספטמבר 2024, אריאלי נטלה חוב של 90 מיליון שקל. עבור ההלוואה שיעבדה אריאלי את מניות השליטה שלה באלרון.
שווי המניות אז היה כפול משווי ההלוואה. בתנאי ההלוואה נקבעו אמות מידה שאריאלי חייבת לעמוד בהן. כל עוד אלרון נסחרה בשווי קרוב לשווי שבו נרכשה, לא היתה בעיה, אלא שאז אלרון החלה לאבד משווייה. כך, מתחילת השנה ירדה מניית החברה ב־32%. זאת, אף שמתחילת אוגוסט התאוששה משפל גדול יותר ועלתה ב־27%. ביום ראשון השבוע חשף כלכליסט את העובדה שקבוצת אריאלי לא עומדת בתנאי ההלוואה שנטלה מהפניקס בית השקעות (אקסלנס לשעבר) לרכישת השליטה, וכי הפניקס מציעה למכירה לגורמים בשוק את מניות השליטה באלרון המשועבדות לה מכוח ההלוואה.
הפניקס בית השקעות פנה לאריאלי ודרש לפרוע את ההלוואה, או להזרים הון שיקטין את יחס החוב להון של אלרון (LTV) ליחס שיעמוד בתנאי ההלוואה. בחודשיים האחרונים מתנהלים מגעים בין הפניקס ואריאלי שבמהלכם הבטיחה אריאלי שוב ושוב כי היא עומדת למחזר את ההלוואה, אבל זה לא קרה.
אלרון לא פירטה את ההסדר שאליו הגיעה קבוצת אריאלי מול הפניקס, אבל ככל הנראה מדובר על גורמים שילוו לאריאלי סכום בשווי כ־20% מהמניות, ואותו תזרים אריאלי לפניקס בית השקעות כדי להוריד את יחס החוב למאזן של החברה. אריאלי בוחנת פתרון חליפי נוסף, שכדאי יותר עבורה, ולכן העסקה לא סגורה. בכל מקרה, חשיפת הקונפליקט סייעה להפניקס לקבל פתרון מהיר מאריאלי שעיכבה במשך קרוב לחודשיים את הפתרון.
אריאלי היא חברה פרטית, שמאוגדת בישראל, שהבעלות בה מתחלקת בין ליסיה בכר מנוח, שמשמשת כיו"ר אלרון ב־80% משרה ושכר חודשי של 104 אלף שקל, אריאל בנטוב ואבן יונתן רטוב שמחזיקים בכ־33% כל אחד.
אלרון, המנוהלת בידי יניב שניידר, מחזיקה בשיעורים שונים ב־17 חברות טכנולוגיה, אחת מהן דרך חברת אר דיסי, שבה היא מחזיקה בשותפות עם רפאל הממשלתית בחלקים שווים.
בין החברות שבהן היא מושקעת: אדיוניקס, המפתחת טכנולוגיה לשיפור ביצועי סוללות חשמלית (2.62% ההחזקה של אלרון); אופן לגאסי, המפתחת פלטפורמה טכנולוגית המאפשרת לארגונים לחבר ולחדש מערכות ליבה ישנות ומסורבלות לענן ולשירותים דיגיטליים מתקדמים (22.2%) שבה השקיעה 8.2 מיליון דולר דרך RDC המשותפת לה ולרפאל, אקסוניוס, בריינסגייט (בה היא השקיעה 30 מיליון דולר), וונדר רובוטיקס ועוד. אלרון היא חברה ותיקה בת 60, וקבוצת אריאלי, קרן משפחתית אמריקאית מדור שלישי, החלה מיד לאחר הרכישה בשינוי מקיף שהפך את החברה ממשקיעה פסיבית לשותפה אקטיבית.
