שפיר מרחיבה את האקזיט בכבישי האגרה: כלל תרכוש נתח מהפעילות ב-190 מיליון שקל
העסקה מצטרפת למכירת 38.5% משותפות בזכויות של שפיר למגדל ולעמיתים במאי האחרון - התמורה הכוללת עומדת על 556 מיליון שקל. בעקבות העסקה הנוכחית צפויה שפיר לרדת להחזקה של 41% ולאבד את השליטה בפרויקטים
כלל ביטוח מצטרפת למגדל ולעמיתים ורוכשת משפיר 20% מזכויותיה בשלושה כבישי אגרה שבהם היא מחזיקה בזיכיון: כביש 6 צפון, הנתיב המהיר בין ירושלים לתל אביב וכביש 16 בכניסה לירושלים. כלל תשלם עבור העסקה 190 מיליון שקל.
במאי השנה רכשו מגדל ביטוח וקרנות הפנסיה הוותיקות של עמיתים משפיר 38.5% ממניות השותפות המחזיקה בשלושת פרויקטי הזכיינות, בתמורה ל-366 מיליון שקל ולפי שווי של 950 מיליון שקל – השווי שנקבע גם בעסקה הנוכחית עם כלל.
המהלך שבוצע במאי היה למעשה האקזיט הראשון של שפיר אי-פעם, ובפרט בתחום הנכסים המניבים. כעת מתרחב האקזיט ב-190 מיליון שקל נוספים ומסתכם ב-556 מיליון שקל. אולם בעוד שהעסקה עם מגדל ועמיתים הותירה את שפיר עם שליטה של 61.5% בשותפות, העסקה עם כלל מפחיתה את החזקתה ל-41%. בעקבות זאת צפויה החברה לאבד את השליטה בפרויקטים - עובדה שתאפשר לה לרשום רווח הון חשבונאי ממימוש שתי העסקאות, שהיקפו עדיין אינו ברור, וכן להוציא את החוב המדווח של שלושת הפרויקטים מאיחוד בתוצאותיה הכספיות, ובכך לצמצם את המינוף.
נוסף על כך, במסגרת העסקה עם כלל עודכנה המגבלה שנקבעה בהסכם עם מגדל ועמיתים, שחייבה את שפיר להחזיק לפחות 40% ממניות השותפות, כך שההחזקה המינימלית הופחתה ל-30%. שינוי זה יאפשר לחברה לצרף שותפים נוספים בעתיד ולהרחיב את היקף האקזיט.
שפיר מחזיקה ב-80% מיחידות ההשתתפות של כביש 6 צפון, וב-100% מהנתיב המהיר ומכביש 16. הזיכיון של כביש 6 צפון, שעלות הקמתו הסתכמה ב-2.55 מיליארד שקל והפעלתו החלה ב-2019, יסתיים בשנת 2049. עלות הקמתו של כביש 16, שאותו החלה שפיר להפעיל ב-2022, הגיעה למיליארד שקל, ותקופת הזיכיון בו תסתיים ב-2044. את הנתיב המהיר החלה החברה להפעיל ב-2011, ותקופת הזיכיון שלו תסתיים ב-2036. עלות הקמתו הסתכמה ב-756 מיליון שקל.
בכביש 6 צפון ובנתיב המהיר נהנית החברה מתשלומי המשתמשים. בנתיב המהיר היא נהנית גם מרשת ביטחון שמעמידה המדינה, במקרה שבו ההכנסות מאגרות המשתמשים אינן עומדות ביעדים שנקבעו. בתמורה להפעלת כביש 16 מקבלת החברה מהמדינה רשת ביטחון של כ-21 מיליון שקל ברבעון. רווחיה משלושת הפרויקטים הסתכמו ב-2025 ב-29 מיליון שקל. יתרת החוב בגינם עמדה בסוף דצמבר על 3.1 מיליארד שקל, מהם 1.8 מיליארד שקל בכביש 6 צפון, 841 מיליון שקל בכביש 16 ו-455 מיליון שקל בנתיב המהיר.
לשפיר, שבשליטת ארבעת האחים שפירא, חמישה מגזרי פעילות: תעשייה, תשתיות, נדל"ן, לוגיסטיקה וזכיינות. מגזרי התשתיות והתעשייה הם המרכזיים שבהם. את הרבעון הראשון של 2026 סיימה החברה עם שיפור בתוצאותיה, בהמשך לביצועיה ב-2025. בחברה ייחסו את השיפור לעלייה בקצב הביצוע בפרויקטים השונים שהיא מקימה, בין היתר בעקבות סיום הלחימה בעזה במחצית השנייה של 2025.
לצד שלושת הכבישים נשואי העסקה עם הגופים המוסדיים, מפעילה שפיר במסגרת מגזר הזכיינות גם את הקו האדום של הרכבת הקלה בירושלים, ואחראית להקמתו ולהפעלתו של הקו הירוק, שנמצא בשלבי הקמה. במקביל היא מקימה ועתידה להפעיל את הקו הסגול של הרכבת הקלה בגוש דן. נוסף על כך היא מקימה ועתידה להפעיל שלושה מרכזים לוגיסטיים עבור צה"ל ומתקן התפלה באשדוד, לצד מספר פרויקטים נוספים.
שפיר נסחרת בשווי של 16.8 מיליארד שקל, לאחר שמנייתה עלתה ב-61% ב-12 החודשים האחרונים, לעומת עלייה של 33% במדד ת"א 125. העלייה משקפת, בין היתר, את השיפור שכבר נרשם בתוצאות החברה, וכן את ציפיות המשקיעים להמשך השקעות ממשלתיות נרחבות בפרויקטי תשתית בשנים הקרובות, לרבות באמצעות מודל הזכיינות שבו היא מתמחה.
