מנועי הכסף
40 הימים ששינו את מחיר הנפט לעד
פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט, פרק 375: סגירת מצר הורמוז הקפיצה את מחיר הנפט - ואפילו אחרי הפסקת האש, שיווי המשקל החדש בשוק הנפט לא צפוי לחזור בקרוב למצב של לפני המלחמה. וגם - כמה תעלה לנו המלחמה, מה זה אומר לכלכלה הישראלית ולגירעון שהולך ותופח
השבוע בפרק מספר 375 של פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט עם הכלכלן והאסטרטג הראשי באגם לידרים אורי גרינפלד:
לפרק המלא ביוטיוב
להאזנה בספוטיפיי
ארבעים יום של מלחמה, ובסיכומו של דבר, השווקים הגדולים עברו אותם בשלום יחסי. S&P 500 ונאסד"ק סיימו כמעט ללא שינוי את ימי הלחימה, הבורסה בתל אביב רשמה עליות קלות ורק תשואות האג״ח זינקו. אלא שהדרמה האמיתית היתה בנפט - שהוא הסיפור המרכזי של הפרק הזה. מחיר חבית זינק מכ-72 דולר לכ-99. סגירת מצר הורמוז לראשונה מאז מלחמת עיראק-איראן - הובילה לעלייה חדה במחירי האנרגיה. גם כשהמכליות יתחילו לשוט מחדש, הדרך לאירופה לוקחת כשלושה שבועות, כך שהמחסור עוד יימשך. יותר מזה: לפי הדיווחים, עומד להיקבע בית מכס משותף לארה"ב ואיראן במצר, שיגבה מכס מכל מחלית שתעבור - מה שמייקר את עלות הובלת הנפט באופן מבני.
בהמשך הפרק התייחסנו לשוק האמריקאי שחוזר להתעסק ב-AI, בשוק העבודה ובקרנות החוב הפרטיות. אבל שתי פצצות מחכות: הראשונה - מחירי נפט גבוהים פוגעים בצרכן האמריקאי לאורך זמן, והצרכן הוא מנוע הצמיחה של הכלכלה האמריקאית. השנייה - מלחמת הסחר עם סין חוזרת לסדר היום.
ומה עם הכלכלה הישראלית? הכלכלה הריאלית תתאושש מהר - 40 יום לא הורסים משק. הרבעון הראשון יהיה גרוע, הרבעון השני כנראה טוב בהרבה. אבל החשבון האמיתי הוא פיסקלי: עלויות המלחמה מוערכות בכ-60 מיליארד שקל, הגירעון השנה צפוי לחצות את ה-5.5% תוצר, ויחס החוב-תוצר לא ירד לא השנה ולא בשנה הבאה. מעבר לכך, צה"ל ומשרד הביטחון יידרשו לתקציבים גדולים יותר שנים קדימה. בפני ישראל שתי דרכים: קיצוץ נוסף בתקציבים האזרחיים - חינוך, בריאות, תשתיות - או יצירת מנועי צמיחה שיגדילו את הכנסות המדינה ממסים.
האזנה נעימה!
להצטרפות לקבוצת הטלגרם של מנועי הכסף - לחצו כאן
