בורסת נאסד"ק רוצה לעבור למסחר של 24 שעות ביממה
החברה המפעילה את הבורסה מתכוונת לפנות בקרוב לרשות ניירות ערך האמריקאית בבקשה להרחבת שעות המסחר כך שיפעל חמישה ימים בשבוע - בימים שני עד שישי - במשך כל היממה. ההערכה היא שאם יתקבלו האישורים הרגולטוריים, המהלך יושלם במחצית השנייה של 2026
החברה המפעילה את בורסת נאסד"ק הכריזה היום (ו') על התוכנית השאפתנית ביותר עד כה מצד מפעיל בורסה אמריקאי גדול לאפשר מסחר במניות במשך 24 שעות ביממה. נשיא החברה, טל כהן (Tal Cohen), כתב בפוסט בבלוג שהחברה שלו עשויה בקרוב להציע מסחר 24 שעות ביממה, מיום שני עד יום שישי.
"אנו נרגשים לשתף שנאסד"ק החלה להתקשר עם רגולטורים במטרה לאפשר מסחר של 24 שעות חמישה ימים בשבוע בבורסת נאסד"ק", אמר כהן בפוסט בבלוג. "לוח הזמנים שלנו תלוי באישור רגולטורי ותיאום עם ספקי תשתית קריטיים בתעשייה, שאנו צופים שיהיה במחצית השנייה של 2026".
נציג המכיר את תוכניות נאסד"ק אמר למרקטווטש שהבורסה מתכוונת להגיש בקרוב בקשה לאישור הרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC), שלו היא זקוקה לפני שתוכל להתקדם. הרחבת שעות המסחר עלולה להציב אתגר לתעשיית השירותים הפיננסיים - סוגיות מורכבות הקשורות לניהול סיכונים, פיקוח על המסחר והבטחת נזילות מספקת חייבות להיות מטופלות, אמר כהן בפוסט. טרם ברור האם נאסד"ק תקבל אישור מהרגולטורים. נציג מה-SEC סירב להגיב.
נאסד"ק אינה הבורסה האמריקאית הגדולה הראשונה שמכריזה על תוכניות להרחיב את המסחר לתוך שעות הלילה - מ-20:00 בערב ועד 4:00 בבוקר שעון מזרח ארה"ב. באוקטובר, בורסת ניו יורק (NYSE) הודיעה על תוכניות לאפשר ללקוחות לסחור 22 שעות ביום בבורסת Arca האלקטרונית שלה - מ-1:30 לפנות בוקר עד 23:30 בלילה שעון מזרח. בפברואר NYSE קיבלה אישור מה-SEC שעשוי לאפשר לה להתקדם. בפוסט בבלוג שפורסם בסוף החודש שעבר, ג'ון הריק (Jon Herrick), מנהל המוצר הראשי ב-NYSE, אמר שהחברה ממתינה לאישורים נוספים ושהוא צופה ש-Arca תחל להציע מסחר של 22 שעות בשלב כלשהו בשנת 2025.
שעות המסחר הרגילות בשוק האמריקאי נקבעו ל-9:30 בבוקר עד 16:00 אחר הצהריים שעון מזרח, מיום שני עד יום שישי, מאז 1985, כאשר הבורסה של ניו יורק הזיזה את שעת הפתיחה חצי שעה מוקדם יותר מ-10 בבוקר. אולם במשך שנים, בורסות אמריקאיות הציעו מסחר לפני השוק ואחרי השוק, כאשר מושב הטרום-מסחר מתחיל ב-4:00 בבוקר שעון מזרח ארה"ב, ונמשך עד לפעמון הפתיחה, בעוד שמושב המסחר המאוחר מתחיל בפעמון הסגירה ונמשך עד 20:00 בערב שעון מזרח ארה"ב.
עד כה, שחקנים גדולים בתעשייה בארה"ב נראים כמסתגלים לרצון הבורסות להרחיב את שעות המסחר. מסלקת המניות המרכזית של שוק ההון האמריקאי (Depository Trust & Clearing Corp), הרחיבה את שעות שירותי הסליקה שלה ל-1:30 לפנות בוקר שעון מזרח בספטמבר האחרון.
כמו כן, במהלך השנים האחרונות הייתה דחיפה משמעותית מצד כמה ברוקרים אלקטרוניים לאפשר ללקוחות לסחור במוצרים מסוימים מסביב לשעון. Robinhood Markets Inc., Charles Schwab Corp. ו-Interactive Brokers Group Inc כבר מציעות מסחר בשעות מורחבות עבור מניות וקרנות סל רבות. "אני לא מופתע שנאסד"ק נכנסת (למסחר 24 שעות), אני מופתע שהם עושים זאת כל כך מאוחר", אמר למרקטווטש בריאן הינדמן (Brian Hyndman), המנכ"ל והנשיא של Blue Ocean Technologies, מערכת מסחר חלופית שמשתפת פעולה עם ברוקרים ופעילי שוק אחרים כדי לספק גישה למסחר של 24 שעות.
מאז הקמת Blue Ocean ב-2016, הינדמן ראה כל מיני מוסדות פיננסיים דוחפים להרחיב את הגישה לשווקים מחוץ לשעות המסחר הרגילות. הוא ציין שגם נפחי המסחר בשעות המסחר המורחבות גדלו. על פי מחקר אחרון של NYSE, נפח המסחר היומי הממוצע מחוץ לשעות המסחר גדל מכ-700 מיליון מניות ב-2021 ליותר מ-1.7 מיליארד מניות נכון לינואר 2025. הינדמן מעריך שהמספרים ימשיכו לגדול לעשרות מיליארדים בשנים הקרובות, במיוחד אם יותר בורסות יאפשרו מסחר של 24 שעות.
משקיעים ברחבי העולם נראים להוטים לאפשר גישה מורחבת לשווקים האמריקאיים. נשיא נאסד"ק כהן הדגיש את העניין הגובר בשווקים האמריקאיים מצד משקיעים בחו"ל, במיוחד באסיה, עם זאת הוא גם הכיר בכך שעדיין יש מכשולים בדרך: "בעוד שפעילויות מסחר מעבר לשעות המסורתיות גדלו בשנים האחרונות מחוץ לבורסה, כמו במערכות מסחר חלופיות ובפלטפורמות ברוקר-דילר, הנזילות נשארת משמעותית נמוכה יותר במהלך שעות אלה", אמר כהן.
יתר על כן, חלק מהחברות הרשומות בנאסד"ק הביעו הסתייגויות לגבי המעבר למסחר "24-5". סקר אחרון של נאסד"ק בקרב החברות הרשומות שלה מצא שכמחצית מהמשיבים העלו חששות לגבי הקשיים בשמירה על נזילות מספקת, וכן לגבי טיפול בהודעות ופעולות תאגידיות בסביבה כזו. אבל כהן הביע אופטימיות שנאסד"ק והתעשייה יעבדו יחד כדי להבטיח מעבר חלק.
הדחיפה להארכת שעות המסחר בשוק המניות הוגברה על ידי הפופולריות הגוברת של מטבעות הקריפטו, שסוחרים 24-7. בניגוד למניות, שווקים פיננסיים רבים סוחרים מסביב לשעון, או כמעט מסביב לשעון. שווקי מטבע וסחורות פתוחים 24 שעות במהלך השבוע; מטבעות מתחילים להיסחר במהלך שעות אסיה, כשעדיין יום ראשון אחר הצהריים בניו יורק.
