ההשקעה של ORT בוואלוקס קרסה ומחקה 34 מיליון שקל מכספי המשקיעים
קריסת חברת הדפוס הדיגיטלי הובילה לכך ש־ORT הציבורית, שנסחרת בשווי 35 מיליון שקל, סיימה את 2024 בהפסד של 42 מיליון שקל. גם השקעות אחרות הסבו תשואה אפסית והכסף המזומן נתקע בפאגאיה
הקריסה של חברת הדפוס הדיגיטלי וואלוקס (Velox), הפכה את 2024 לרעה במיוחד עבור החברה הציבורית או.אר.טי (ORT) טכנולוגיות, שנסחרת בבורסת ת"א לפי שווי של 35 מיליון שקל. וואלוקס נאלצה לפנות לבית המשפט בסוף השנה שעברה לאחר שצברה חובות של 20 מיליון דולר שלא היתה יכולה להשיב. לחברה מונה נאמן וניתן צו להקפאת הליכים. אולם אלו לא עזרו, ועל פי הדו"ח הכספי של או.אר.טי, מאחר שוואלוקס בהליכי חדלות פירעון, היא מחקה את כל השקעתה בה, בהיקף 34 מיליון שקל. עקב כך סגרה ORT את 2024 בהפסד גבוה במיוחד יחסית להיקף הפעילות שלה, של 42.6 מיליון שקל.
למעשה, זו השנה השנייה שבה ORT רושמת שנה הפסדית בעקבות השקעתה בוואלוקס. בתחילת 2023 וואלוקס עוד היתה ההשקעה הגדולה והמוצלחת שלה, לאחר שסיימה סבב גיוס לפי שווי של 110 מיליון דולר, שהעמיד את שווי ההחזקה של ORT בה על כמעט 14 מיליון דולר. אולם במרץ 2024, ביצעה וואלוקס גיוס הון לפי שווי של 8.75 מיליון דולר בלבד. את הסבב הובילה פורטיסימו, שבראשה עומד יובל כהן, שאמורה היה לשקם את החברה. כך או כך, בשל הגיוס המאוחר לפי שווי נמוך, הזמינה ORT מעריך שווי חיצוני, שהעריך את וואלוקס לפי שווי 49 מיליון דולר. בשל כך, שווי ההחזקה של ORT ירד ל־5.7 מיליון דולר. עקב ירידת השווי, סיימה ORT את 2023 בהפסד של 19 מיליון שקל.
ORT שבשליטת תנחום אורן (59.8%) הוקמה בדצמבר 2000 במסגרת הסכם פיצול עם חברת רפק תקשורת ותשתיות. ב־2017 רשמה ORT אקזיט כאשר מכרה את מניותה (68%) בחברה־הבת אורפק טכנולוגיות לקבוצת ג'ילברקו פורטיב, תמורת 221 מיליון דולר. ב־2020 החלה ORT לפעול בשני מגזרי פעילות: פיתוח וייצור פתרונות לכרטוס חכם ואיסוף נתונים לתחבורה ציבורית; והשקעות בחברות טכנולוגיה.
על פי הדו"ח של ORT, וואלוקס היא ההשקעה הגדולה ביותר שלה, שהסתיימה בצורה האומללה ביותר מבחינתה. אולם גם ההשקעות האחרות שביצעה החברה לא הסתיימו באופן מזהיר. החברה השקיעה בחברת SKAI בדצמבר 2019 בהיקף של 7 מיליון דולר. למעשה, היא השקיעה בסיגנל אנליטיקס, אך זו התמזגה לתוך SKAI האמריקאית, שמפתחת פלטפורמות שיווק דיגיטליות. בעת המיזוג השקיעה החברה 1.9 מיליון דולר נוספים, כך שסך ההשקעה שלה ב־SKAI הוא 8.9 מיליון דולר. על פי הערכת שווי של ORT, שבוצעה 5 שנים לאחר התחלת ההשקעה, שווי ההחזקה שלה ב־SKAI הוא 10.3 מיליון דולר, צמיחה של 15%. לשם השוואה, הנאסד"ק, מדד המאגד את מניות הטכנולוגיה הנסחרות בניו יורק עלה באותה תקופה ב־114%.
השקעה נוספת, מוצלחת יותר נרשמה בגלידות פלדמן. ORT השקיעה יחד עם גרין לנטרן ברכישת כלל מניות גלידת פלדמן לפי שווי של 65 מיליון שקל. ההחזקה של ORT הסתכמה ב־12.3% וההשקעה שלה הסתכמה ב־8 מיליון שקל. כיום, על פי הערכת שווי, ההחזקה של ORT בפלדמן נאמדת ב־11.75 מיליון שקל. מעבר לכך, היא גם קיבלה דיבידנדים בהיקף של 3 מיליון שקל.
גם הכסף הזמין של ORT להשקעה לא היה זמין במיוחד עבורה. כדי לקבל תשואה על הכסף ORT העבירה 10 מיליון דולר להשקעה בקרנות פאגאיה, שכוללות אשראי צרכני. שווי ההשקעה בפאגאיה עומד היום על 10.6 מיליון דולר לאחר שהושקע לסירוגין ב־2017 וב־2019. אלא שפאגאיה מתמודדת מאז 2022 עם גל של פדיונות ואינה מאפשרת למשקיעים למשוך את הכסף באופן מלא, אלא לאורך מספר שנים. על פי הדו"ח של ORT היא ביקשה למשוך את הכסף ונכון להיום 7.4 מיליון דולר עדיין נמצאים בפאגאיה ולא ניתנים למשיכה.
את 2024 סיימה ORT עם הכנסות של 4.2 מיליון שקל, ירידה של 9% לעומת ההכנסות ב־2023, שהסתכמו ב־4.7 מיליון שקל. החברה עדכנה כי ההסכם שחתמה עם חברת טופ קארד, אחת משני הלקוחות הגדולים שלה, נדחה. ORT אמורה לספק לחברה תוכנה בעמדות שירות ושירותים נוספים בתחום התחבורה הציבורית בהיקף של 5.8 מיליון שקל ותחזוקה בהיקף של 0.7 מיליון שקל בשנה. החברה עדכנה כי הצדדים בוחנים המשך התקשרות ו־ORT לא הכירה בהכנסות מצד טופ קארד. את ORT מנהלת תמר רז, בתו של בעל השליטה. עלות שכרה בשנת 2024 הסתכמה ב־800 אלף שקל. זו עלות שכרה גם ב־2023.
