דניה סיבוס: ההכנסות צומחות, אבל הרווחיות עדיין לא התאוששה מהמלחמה
חברת הבנייה והתשתיות רשמה ברבעון השני שיפור נוסף בהכנסות, של 21% ל-1.7 מיליארד שקל; ואולם המחסור בעובדים ממשיך להקשות עליה, בעיקר בתחום התשתיות בו הרווחיות הגולמית נפלה מ-7% לפני המלחמה ל-1%
השפעות המלחמה בעזה על חברת הבנייה והתשתיות דניה סיבוס עדיין מורגשות: הכנסותיה אמנם ממשיכות לצמוח, אך הרווחיות נפגעה בעקבות הפסקת עבודתם של הפועלים הפלסטינים, מחסור מתמשך בעובדים זרים ועלות העסקתם הגבוהה של אלו האחרונים, עליית מחירים ועיכובים באספקת שירותים וסחורות. כתוצאה מכך מציינת החברה כי "בחלק מהפרויקטים, בעיקר בתחום התשתיות, הייתה השפעה על קצב הביצוע ובשל כך על לוחות הזמנים ועל עלויות הפרויקטים".
דניה סיבוס, שמנוהלת על ידי רונן גינזבורג, עוסקת בשלושה מגזרי פעילות עיקריים: בנייה למגורים, בנייה שלא למגורים, ותשתיות וזכיינות; ובמגזר נוסף, ייזום למגורים – בעיקר בחו"ל – אך היקפי הפעילות בו נמוכים יחסית.
הכנסות החברה זינקו ב-21% ברבעון השני לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-1.7 מיליארד שקל. עיקר הצמיחה נרשמה במגזר הבנייה שלא למגורים, בו ההכנסות טיפסו ב-30% ל-703 מיליון שקל. בין הפרויקטים הבולטים בו: קריית הממשלה המחוזית ומשרד המשפטים בירושלים שהקמתם עתידה להסתיים כבר השנה, והקמת מגדלי המשרדים ToHa2 של גב ים ואמות ולנדמארק של מליסרון ואפי נכסים בתל אביב.
במגזר התשתיות והזכיינות בו החברה מקימה ותפעיל את הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים, נרשמה עלייה של 21% בהכנסות ל-351 מיליון שקל. בבנייה למגורים, בו דניה סיבוס מקימה פרויקטים לחברות שונות, ההכנסות הרבעוניות עלו ב-12% ל-632 מיליון שקל.
ואולם הצמיחה בהכנסות מספרת רק צד אחד של הסיפור, החיובי. כאשר הרווחיות מהן מלמדת על ההיבטים היותר בעייתיים.
הבעיות בולטות בעיקר במגזר התשתיות והזכיינות, בו המחסור בפועלים ממשיך להכביד. הרווח הגולמי בתחום זה צנח, למרות העלייה בהכנסות, מ-23 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2023 – טרם המלחמה – ל-3.5 מיליון שקל בלבד ברבעון השני השנה. בעקבות זאת הרווחיות הגולמית בו נפלה משיעור של 7% טרם המלחמה ל-1%.
ואולם בדניה סיבוס יכולים לשאוב עידוד מכך שתוצאות המגזר ברבעון השני משופרות מאלה שנרשמו בו ברבעון הקודם, הראשון של 2025. אז נרשמה במגזר ירידה של 4% בהכנסות, והוא גם הסב לחברה הפסד גולמי של 13 מיליון שקל.
סך הרווח הגולמי, בכל מגזרי הפעילות, נותר דומה להיקפו ברבעון המקביל, 61 מיליון שקל, וכך גם הרווח התפעולי שהגיע ל-44 מיליון שקל. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ירד ב-4% ל-41 מיליון שקל.
בסיכום המחצית הראשונה ההכנסות עלו ב-20% ל-3.3 מיליארד שקל והרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ירד ב-3% והסתכם ב-83 מיליון שקל.
דניה סיבוס יכולה לשאוב עידוד מהעלייה בצבר ההזמנות שלה. במחצית הראשונה של השנה עלה הצבר ב-52% ל-18.6 מיליארד שקל, בעיקר הודות להשלמת הסגירה הפיננסית באפריל של הפרויקט להקמת הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים. את הפרויקט תקים ותפעיל החברה בשותפות עם דן. היקף הביצוע בו נאמד ב-5 מיליארד שקל ובתחילת יולי ניתן בו צו להתחלת העבודה, כך שהוא עתיד להשפיע על ביצועי החברה כבר בדוחות הרבעוניים הקרובים.
דניה סיבוס, שבשליטת לפידות קפיטל (68%), חברת ההחזקות שבשליטת (65.7%) יעקב לוקסנבורג (לוקסי), נסחרת כיום בשווי של 4 מיליארד שקל. בשנה החולפת עלתה המניה ב-63% לעומת עלייה של 34% במדד ת"א בנייה. זאת, בין השאר, לאור ציפיות המשקיעים מהתאוששות בתחום התשתיות.
