מלווה בכיר של דה זראסאי הודיע על העמדה לפירעון מיידי של הלוואות בהיקף 562 מיליון דולר
המלווה הבכיר הודיע לחברת הנדל"ן שההלוואות שהועמדו על ידיו נמצאות בהפרה, לאחר שהחברה החליטה לעצור את תשלומי הריבית. בעקבות ההודעה זינקו תשואות האג"ח של החברה. דה זראסאי טוענת כי יש לה 10 ימים לתקן את ההפרה הנטענת
באמצע השבוע שעבר חברת הנדל"ן האמריקאית דה זראסאי קיבלה הודעה מטרידה מהמלווה הבכיר שהעמיד את מרבית ההלוואות הבכירות של נכסי החברה.
לפי ההודעה, ההלוואות הבכירות (מסוג נון־ריקורס) שהועמדו על ידי המלווה הבכיר נמצאות בהפרה, ולכן המלווה הבכיר מודיע על העמדה של כלל ההתחייבויות הנדרשות לתשלום. המלווה הבכיר הודיע שהוא יפעל למימוש זכויותיו בהתאם למסמכי ההלוואות הרלבנטיות. נכון למועד הדו"ח, יתרת ההלוואות הבכירות של המלווה הבכיר בספרים של דה זראסאי היא 562 מיליון דולר.
המכתב שהתקבל מהמלווה הבכיר הופיע בעקבות מהלך חריג של דה זראסאי, שפנתה לברוקרים מקומיים בארצות הברית על מנת שיסייעו לה להפחית את עלויות המימון של חלק מההלוואות. זאת, על רקע העלייה בשיעורי הריבית לרמה של 8%-7%.
הניסיונות להגיע לדיון עם המלווה הבכיר לא צלחו, ולכן בעצת הברוקרים, החל מחודש ינואר השנה ההנהלה של דה זראסאי החליטה לעצור את תשלומי הריבית בהיקף של כ־16 מיליון דולר שהיא נדרשת לשלם, או כפי שהחברה מכנה זאת "לפעול באסטרטגיה של אי־תשלום יזום של תשלומי הריבית, במטרה למשוך את תשומת לב המלווה הבכיר". ובכן, נראה שהיא הצליחה לקבל את תשומת הלב של המלווה, ולפי הדיווח של דה זראסאי, לאחרונה נפתח דיון ישיר בין החברה לבין המלווה הבכיר לגבי שינוי תנאי ההלוואה.
לגישת דה זראסאי ויועציה המשפטיים של החברה בארצות הברית, ההודעה של המלווה הבכיר היא לקונית ומנוסחת בשפה שאינה ברורה ואינה אופיינית להודעות מסוג זה, ומהווה אמצעי ליצירת לחץ על החברה. עוד ציינה דה זראסאי שממועד המצאת הודעת המלווה קיימת לחברה תקופת ריפוי בת 10 ימים, שבמסגרתה היא יכולה לתקן את ההפרה הנטענת, ושהדירקטוריון הנחה את הנהלת החברה לפעול להסדרת האמור בהודעת המלווה ללא דיחוי.
בתגובה לדיווח של דה זראסאי, איגרות החוב של החברה רשמו אתמול ירידות שערים חדות. אג"ח ג' צנחה ב־32% ונסחרת בתשואת אג"ח זבל של 37%. אג"ח ה', שמובטחת בשעבודים שונים, ירדה ב־6% ונסחרת בתשואה של 15%.
בתחילת פברואר השנה חברת מעלות הוציאה את הדירוג של חברת דה זראסאי מרשימת מעקב עם השלכות שליליות. זאת על רקע העובדה שבדצמבר 2024 דה זראסאי השלימה את כל הפעולות הנדרשות להשלמת הסדר חוב מוסכם מול מחזיקי אג"ח ג'. הסדר החוב כולל בעיקר פריסה של פירעונות הקרן תוך הארכת המח"מ ודחיית מועד הפירעון הסופי, ללא הפחתה בערך ההתחייבותי של איגרות החוב (ללא "תספורת"). בתמורת לדחיית פירעונות הקרן, דה זראסאי נתנה למחזיקי האג"ח פיצוי בריבית ובעל השליטה בחברה העביר נכסים מניבים בשווי נכסי נטו של כ־35 מיליון דולר ומזומן בהיקף של כ־9.6 מיליון דולר.
במעלות ציינו כי לאחר הירידות המהותיות בשווי הנכסים המניבים של דה זראסאי בשנתיים האחרונות, בתשעת החודשים הראשונים של 2024 לא חל שינוי משמעותי בשווי הנכסים. עם זאת, בחברת הדירוג הבהירו כי להערכתם "קיימת עדיין אי־דאות לגבי עמידות שווי תיק הנכסים של החברה על רקע סביבת ריבית שנותרה גבוהה גם לאחר הורדות הריבית האחרונות". נכון להיום, איגרות החוב הלא מובטחות של דה זראסאי מסדרה ג' נהנות מדירוג גבוה של -A, ואיגרות החוב המובטחות מסדרה ה' זוכות לדירוג גבוה יותר של +A.
