מניית צ'ק פוינט נופלת בטרום ב-7% אחרי הדוחות; "המהפך לוקח יותר זמן ממה שחשבנו"
ההכנסות ברבעון הקודם ירדו ל-670 מיליון דולר והרווח הנקי צנח ב-45%, אך בהנהלה מצפים לשיפור הדרגתי מהרבעון הרביעי הנוכחי; זאת בעוד המשקיעים ממתינים לראות אם קופת המזומנים בהיקף 4 מיליארד דולר תופנה לסגירת הפערים הטכנולוגיים
עוד רבעון חלש לצ'ק פוינט, עם שחיקה בכל הפרמטרים. ההכנסות עמדו על 670 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2026, מה שמשקף ירידה הן מול הרבעון המקביל והן לעומת הרבעון הקודם. גם ברווח התפעולי נרשמה ירידה, ל-177 מיליון דולר לפי כללי החשבונאות ול-251 מיליון דולר בניכוי סעיפים חשבונאיים. לשם השוואה, ברבעון הקודם הסתכם הרווח התפעולי ב-185 מיליון דולר לפי GAAP וב-260 מיליון דולר בניכוי סעיפים חד פעמיים. בשורה התחתונה נרשמה ירידה חדה של 45% ברווח הנקי למניה, ל-1.82 דולרים או 185 מיליון דולר. הירידה נובעת, בין היתר, מקבלת מס חד פעמית שנרשמה ברבעון השלישי לפני שנה. המניה צונחת בטרום בניו יורק ב-7%.
צ'ק פוינט היא עדיין אחת מחברות הטכנולוגיה הרווחיות ביותר, ותזרים המזומנים שלה הגיע ל-264 מיליון דולר, שמהווים 39% מסך המחזור. התוצאות החלשות לא מפתיעות, לאור הפחתת התחזיות שעשתה ההנהלה לפני שלושה חודשים, והן עומדות בציפיות המותאמות. מה שהמשקיעים ירצו לראות כעת הוא מתווה של שיפור ממשי מענקית הסייבר הישראלית, שמנייתה איבדה 18% מתחילת השנה, בעוד שמרבית חברות הסייבר דווקא נהנו מעליות חדות בתקופה האחרונה.
בצ'ק פוינט מאותתים שהרע מאחוריהם. "ההכנסות הגיעו לשפל ברבעון השלישי ואנחנו מצפים לשיפור הדרגתי החל מהרבעון הרביעי. ההתאוששות אורכת זמן רב יותר ממה שחשבנו, אבל אנחנו בטוחים בחזון שלנו". צפריר החליף את גיל שויד בכיסא המנכ"ל לפני כמעט שנתיים, ומאז מנסה להחזיר את צ'ק פוינט לפסי הצמיחה. המהלכים מתמקדים הן בצד הטכנולוגי, שם צ'ק פוינט מנסה לסגור את הפערים בכל הקשור לענן וגם להתאים את עצמה לעידן ה-AI. במקביל מוביל צפריר שינוי עמוק בארגוני המכירות של החברה, כדי להתאים גם אותם לעידן שבו כל העבודה מתנהלת מול CISO, מנהלי ארגוני האבטחה של הארגונים, ולא מול בכירים במחלקות ההנדסה כפי שהיה בעבר.
הציפייה היום בקרב המשקיעים היא שצ'ק פוינט תעשה שימוש בקופת המזומנים, שמונה היום 4 מיליארד דולר, כדי לסגור את הפערים הטכנולוגיים. במהלך השנה גייסה החברה לראשונה בתולדותיה 1.8 מיליארד דולר באג"ח להמרה, אך בינתיים היא ממשיכה לנתב את המזומנים רק לרכישות חוזרות של המניות. ברבעון השלישי היא רכשה בחזרה 2.5 מיליון מניות בהשקעה של 325 מיליון דולר, וזאת בדומה לשני הרבעונים הראשונים של השנה. למעשה החברה השקיעה כמיליארד דולר בתוכנית זו, אך זה עוזר לה בעיקר להציג רווח למניה גבוה יותר, ללא ההשפעה המיוחלת על המניה.
