טקסס נגד וול סטריט: הבורסה שרוצה להתחרות ב-NYSE ובנאסד"ק
בורסת טקסס (TXSE), שהחלה לפעול בסוף השבוע, רוצה לשבור את ההגמוניה של NYSE ונאסד"ק ולמשוך אליה חברות חדשות בעיצומו של גל ההנפקות הגדול ביותר זה שנים. עד כה היא גייסה את תמיכתן של בלאקרוק, גולדמן זאקס וענקיות פיננסיות נוספות
טקסס מנסה לערער את אחד ממוקדי הכוח הגדולים בשוק ההון האמריקאי. בורסת טקסס (Texas Stock Exchange – TXSE) החלה בסוף השבוע לפעול באופן רשמי, במהלך שאפתני שנועד להתחרות בבורסת ניו יורק (NYSE) ובנאסד"ק ולהפוך את המדינה למוקד חדש להנפקות ולמסחר במניות.
לפי כתבה שפורסמה בנושא ב"וול סטריט ג'ורנל", העיתוי אינו מקרי. שוק ההנפקות בארה"ב נמצא בתקופת שיא, לאחר ש-SpaceX השלימה את ההנפקה הגדולה בהיסטוריה בהיקף של 86 מיליארד דולר. במקביל, בשוק מעריכים כי גם OpenAI ואנתרופיק עשויות לצאת להנפקה כבר בחודשים הקרובים. בטקסס מקווים לנצל את המומנטום כדי למשוך חברות חדשות ולהפוך לשחקן משמעותי בשוק ההון.
הרעיון להקים בורסה חדשה נולד כבר ב-2022. לפי "וול סטריט ג'ורנל", מושל טקסס גרג אבוט העלה את היוזמה במהלך ארוחת ערב עם אנשי עסקים, ופנה לג'יימס לי, בנקאי השקעות ויזם מטקסס, כדי שיוביל את הקמת הבורסה. מאחורי TXSE ניצבים כמה מהשמות הגדולים ביותר בוול סטריט, ובהם בלאקרוק, גולדמן זאקס, סיטדל סקיוריטיז, Fortress Investment Group וצ'רלס שוואב, שהשקיעו במיזם. במהלך השבוע האחרון נערכו בבורסה הרצות מסחר, וביום שישי היא החלה לפעול באופן רשמי.
בשלב הראשון אין עדיין חברות הרשומות למסחר ב-TXSE, אולם היא כבר מאפשרת מסחר במניות הרשומות בבורסות אחרות. במקביל פועלת הנהלת הבורסה לגייס חברות שיבצעו אצלה הנפקות או יעבירו אליה את הרישום שלהן. לצורך כך גויסה ליז הוקר, בכירה לשעבר בבורסת ניו יורק, שתוביל את תחום ההנפקות.
הקמת הבורסה היא חלק מאסטרטגיה רחבה יותר של טקסס למשוך אליה חברות ועסקים. בשנים האחרונות העבירו למדינה את מטותיהן חברות ענק רבות, וכיום פועלות בה יותר חברות Fortune 500 מבכל מדינה אחרת בארה"ב. SpaceX כבר הפכה את טקסס לבסיס הפעילות שלה, OpenAI מקימה במדינה מרכזי נתונים עצומים, וגולדמן זאקס הרחיבה משמעותית את פעילותה בדאלאס.
גם JPMorgan מעסיק כיום יותר עובדים בטקסס מאשר בניו יורק, ודאלאס היא כיום המטרופולין השני בגודלו בארה"ב במספר העובדים בענף הפיננסים, אחרי ניו יורק בלבד.
במקביל מנסה טקסס לערער גם על מעמדה של דלאוור כיעד המועדף להתאגדות חברות. ב-2023 הקים המושל אבוט בית משפט ייעודי לסכסוכים מסחריים, במטרה להציע הליכים מהירים וידידותיים יותר לעסקים.
אלון מאסק היה בין הראשונים שניצלו את השינוי. לאחר שבית המשפט בדלאוור פסל ב-2024 את חבילת השכר שלו בטסלה, הוא העביר את ההתאגדות של טסלה ושל SpaceX לטקסס. בעקבותיו עברו למדינה גם Coinbase, דל טכנולוג'יז, ולאחרונה הודיעה גם אקסון מוביל כי תעביר את מקום ההתאגדות שלה לטקסס.
החקיקה במדינה ממשיכה לתמוך במגמה הזו. בשנה האחרונה אושרו חוקים חדשים שמקלים על חברות ציבוריות ומצמצמים את יכולתם של בעלי מניות להעלות הצעות באסיפות כלליות, אם החברה מאוגדת ונסחרת בטקסס או שמרכזה במדינה.
המהלכים הללו כבר אילצו את שתי הבורסות הוותיקות להגיב. ב-2025 מיתגה בורסת ניו יורק מחדש את הפלטפורמה האלקטרונית שלה כ-NYSE Texas, ואילו נאסד"ק השיקה השנה את Nasdaq Texas. אפילו SpaceX בחרה לבצע רישום כפול בנאסד"ק וב-Nasdaq Texas במסגרת ההנפקה הענקית שלה.
למרות ההשקה, האתגר המרכזי של TXSE עדיין לפניה. כדי למשוך חברות חדשות היא תידרש להוכיח שניתן לבצע בה מסחר בהיקפים גדולים ובנזילות גבוהה, תנאי הכרחי עבור חברות ציבוריות גדולות.
עם זאת, מייסדי הבורסה בטוחים כי מדובר רק בתחילת הדרך. "נהיה חלק קבוע משוק ההון האמריקאי", אמר ג'יימס לי ל"וול סטריט ג'ורנל". "ההוכחה תהיה במספר החברות שיעברו אלינו. אתם עומדים לראות רישומים לבורסה הזו בהיקפים שלא נראו בעבר."
