מניות התשתיות כיכבו היום בבורסה: המשקיעים מהמרים על הורדת ריבית וגל השקעות
על רקע ציפיות להורדת ריבית קרובה ולסיום הלחימה, מניות חברות התשתית הובילו את העליות בבורסה: אשטרום קפצה ב-12.8%, שיכון ובינוי ב-10.8%; בשוק מצפים לגל השקעות בפרויקטים והוזלה בעלויות המימון
מניות חברות התשתיות זרחו היום בירוק בוהק, והתברגו בצמרת העליות ביום אופטימי במיוחד בבורסה בתל אביב. בעוד שמדד ת"א 125 סיים את היום בעלייה מתונה של פחות מ-3%, מניות חברות התשתיות הגדולות נסקו בחלקן בשיעורים דו ספרתיים.
המשקיעים, כך נראה, מהמרים על תרחיש של הורדת ריבית קרובה וגל של השקעות זרות נרחב שיזרים מיליארדים לפרויקטים של כבישים, גשרים, רכבות ומתקני אנרגיה.
המספרים מדברים בעד עצמם: מניית אשטרום זינקה ב-12.8%, שיכון ובינוי טיפסה ב-10.8%, אלקטרה הוסיפה 7.2%, שפיר הנדסה קפצה ב-5.5%, ודניה סיבוס רשמה עלייה של 5%. אלה שיעורי עלייה חריגים ביום מסחר בודד, המעידים על אופטימיות מובהקת מצד המשקיעים, או על תיקון חד לאחר חודשים של דשדוש יחסי.
אחת הסיבות לאופטימיות היא שסיום המלחמה צפוי להוביל לגל משמעותי של השקעות בפרויקטי תשתית ברחבי הארץ, עם כניסה של כסף נוסף הזמין להשקעות.
רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי טפחות, אמר כי "יש הערכה בשוק שעם סיום המלחמה יופנו מקורות תקציביים לפרויקטי תשתית שונים. במילים אחרות יש ציפייה שתקציבים יופנו לפרויקטים שאותם החברות עשויות להקים ובכך ייתכן שגם סך מקורות ההכנסה שלהן יעלה. גורם נוסף הוא שיתפנה לחברות יותר כוח עבודה עם סיום המילואים". גם מנחם, בהתאם להערכות בשוק, מעריך שהורדת ריבית אפשרית תסייע לפעילות בענף.
עם זאת, מנחם סייג את הדברים: "חשוב לזכור שמדובר במסחר של יום אחד בלבד, ולכן מוקדם מדי לבצע הערכה ארוכת טווח. צריך לחכות לתוצאות הכספיות של החברות או לראות שהן מכריזות על פרויקטים משמעותיים כדי לראות את המגמה" .
הציפייה נוספת היא שהפסקת המלחמה יאפשרו לנגיד בנק ישראל אמיר ירון להתחיל להפחית את הריבית כבר בהחלטה הקרובה או בזו שאחריה.
הורדת ריבית מוזילה את עלויות המימון בפרויקטים עתירי הון, בדיוק מה שחברות התשתית תלויות בו לפרויקטים ארוכי טווח שהן מקימות. לכן כל ירידה בריבית עשויה לחסוך להן באופן משמעותי בעלויות המימון.
לצד הציפיות האופטימיות, יש מי שמדגישים כי מדובר גם בתיקון של המניות שנותרו מאחור. מתחילת השנה, מניות חברות התשתית פיגרו מאחורי מדד ת"א 125. בעיקר בשל אי הוודאות הכלכלית והביטחונית. כעת, עם ניצנים של רגיעה ותחזיות לצמיחה מחודשת, המשקיעים סוגרים פערים.
בעוד שמתחילת השנה עלה ת"א 125 ב-37%, בחברות התשתיות הגדולות התמונה הייתה מעט שונה. הקפיצה הגדולה ביותר של אחת מחברות התשתית בישראל הייתה של שיכון ובינוי שזינקה ב-27% מתחילת השנה, הרבה מעבר למתחרותיה בשוק: אלקטרה עלתה ב-5.9% בלבד מתחילת השנה, דניה סיבוס ב-14.8%, אשטרום ב-21.7% ושפיר ב-6.2%.
