נחשף בכלכליסט
נחתמה עסקת כניסת הראל ביטוח ואלטשולר שחם כשותפים בלידר
העסקה, שנחתמה לפי שווי של 160 מיליון שקל, הופכת את לידר שוקי הון לאחת מחברות החיתום הבודדות שבבעלות שלושה גופים פיננסיים מרכזיים, כולל בנק הפועלים. הראל ביטוח ואלטשולר שחם חוזרות לתחום החיתום לאחר כשני עשורים
עסקת כניסתן של הראל ביטוח ובית ההשקעות אלטשולר שחם כשותפים בחברת החיתום והברוקראז' לידר שוקי הון נחתמה בסוף השבוע, לאחר משא ומתן ממושך שנחשף לראשונה בכלכליסט כבר בנובמבר 2025. עם השלמת העסקה הופכת לידר לאחת מחברות החיתום הבודדות בישראל שנהנות מבעלות של שלושה גופים פיננסיים מרכזיים – בנק הפועלים, הראל ואלטשולר שחם – שילוב שעשוי להעניק לה יתרון משמעותי במאבק על הנפקות וגיוסי הון בשוק המקומי. לאחר השלמת העסקה יחזיקו הראל, אלטשולר שחם ובנק הפועלים ב־16.66% כל אחד ממניות החברה – וביחד ב־49.99%. יתרת המניות, 50.01%, תישאר בידי בעלי המניות הקיימים, בראשות המנכ"ל עמית ורדי, שימשיכו להחזיק בשליטה. במסגרת ההסכם התחייב ורדי להמשיך בתפקידו במשך חמש שנים לפחות. ורדי נחשב לדמות המרכזית בחברה ולו מערכת יחסים ארוכת שנים עם בכירים ובהם בעל השליטה בהראל יאיר המבורגר, בעל השליטה בבנק הבינלאומי בינו צדיק, בעל השליטה בקרן פימי ישי דוידי, עמית רון, שהוא מבעלי יבואנית הרכב UMI, ואחרים. העסקה משקפת ללידר שווי של 160 מיליון שקל, והוחרגה ממנה חברת הנדל"ן טופ קפיטל, שבה מחזיקים מנהלי לידר יחד עם הפניקס.
לצד פעילות החיתום והברוקראז', לידר פעילה גם בתחום בנקאות ההשקעות. בין היתר ליוותה את העסקה שבה רכשה UMI את השליטה בחברת המאגר של האחים כדורי. חלק מפעילות בנקאות ההשקעות שלה מבוצע בשיתוף בנק ההשקעות ג'פריס, ובהם גם הניסיון להוביל את עסקת רכישת השליטה בשופרסל בידי קבוצתו של מייקל אלפרט – מהלך שלא יצא לפועל לאחר שהאחים שלומי ויוסי אמיר זכו בתמיכת המוסדיים ורכשו את השליטה בחברה.
כל אחד משני המשקיעים החדשים ישקיע 23.5 מיליון שקל, אולם מבנה ההשקעה שונה. אלטשולר שחם רוכש את מניותיו ישירות מבעלי המניות הקיימים, ובכך מספק להם מימוש חלקי של השקעתם. מנגד, הראל מזרימה את מלוא הסכום לתוך הקבוצה, כך שהכסף יחזק את פעילותה. מתוך סכום ההשקעה של הראל, כ־12 מיליון שקל יוזרמו, בחלקים שווים, לשתי החברות־הבנות – לידר שוקי הון ולידר הנפקות. העסקה הנוכחית ממשיכה את כניסתו של בנק הפועלים לגרעין הבעלות של לידר. במרץ 2024 רכשה פועלים אקוויטי, זרוע ההשקעות של הבנק, 20% מהחברה תמורת 60 מיליון שקל.
עבור הראל מדובר בחזרה לענף החיתום לאחר שסגרה את פעילות החיתום ב־2007. בענף מעריכים כי בחברת הביטוח הגיעו למסקנה שבשוק ההון הנוכחי פעילות חיתום מהווה נדבך אסטרטגי, הן מבחינת השירות ללקוחות והן כמנוע צמיחה משלים לפעילות בית ההשקעות הראל פיננסים, שבאמצעותו צפויה ההשקעה להתבצע. גם אלטשולר שחם חוזרת לתחום. בית ההשקעות החזיק ב־2008–2009 בשותפות בפעילות החיתום של רוסאריו קפיטל, אך יצא ממנה לאחר שמייסדיו, גילעד אלטשולר ורן שחם, הסבירו כי "אין לנו כוח לכאבי הראש של החיתום". עתה, נראה כי באלטשולר שחם מעריכים מחדש את חשיבותו האסטרטגית של התחום. המהלך של הראל מגיע גם לאחר שהפניקס נכנסה לענף באמצעות רכישת 20% מחברת החיתום של אפסילון ב־2022. לאחר אותה עסקה נותרו הראל וכלל ביטוח כשתי חברות הביטוח הגדולות היחידות ללא פעילות חיתום. כעת, כלל נותרת היחידה מבין חמש קבוצות הביטוח הגדולות ללא פעילות בתחום. מגדל ביטוח מחזיקה במגדל חיתום, ומנורה מבטחים מחזיקה במלוא הבעלות על מנורה מבטחים חיתום.
הכניסה של הראל ואלטשולר שחם צפויה לחזק משמעותית את מעמדה של לידר בשוק החיתום. שלושת בעלי המניות המוסדיים – בנק הפועלים, הראל ואלטשולר שחם – מנהלים יחד נכסים של מאות מיליארדי שקלים ומהווים שחקנים מרכזיים כמעט בכל הנפקת מניות ואג"ח בישראל. המשמעות מבחינת לידר היא לא רק גב פיננסי, אלא גם גישה טבעית למאגר רחב של מנפיקים, קשרים עם חברות ציבוריות וזרם עסקאות פוטנציאלי. במקביל, צפויה פעילות הברוקראז' של החברה ליהנות מהיקפי המסחר הגבוהים שמנהלים שלושת הגופים. גם פעילות גיוסי ההון והחוב של שלושת בעלי המניות צפויה להוות מקור הכנסה משמעותי עבור לידר. פועלים אקוויטי, המנוהלת בידי ליאת חזות, צפויה בשנים הקרובות לקדם הנפקות של חלק מהחברות שבפורטפוליו שלה, ולידר צפויה לקחת חלק בעסקאות אלו.
